Για να μας βλέπεις πιο συχνά στα αποτελέσματα αναζήτησης Add mononews.gr on Google

Νέο υψηλότερο πήχη για τις ελληνικές και κυπριακές τράπεζες θέτει η Deutsche Bank, επιβεβαιώνοντας τη θετική της στάση για τον κλάδο και διατηρώντας σύσταση Buy για Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς και Τράπεζα Κύπρου. Ο οίκος βλέπει έναν συνδυασμό ισχυρής κερδοφορίας, καλύτερης πιστωτικής ανάπτυξης, ανθεκτικών καθαρών εσόδων από τόκους και ελκυστικών αποτιμήσεων, που εξακολουθεί να αφήνει περιθώριο ανόδου για τις μετοχές.

Στην τελευταία έκθεση στις 5 Ιουνίου 2026, ο Alfredo Alonso και η ομάδα του αναφέρουν ότι οι τράπεζες σε Ελλάδα και Κύπρο συνεχίζουν να στηρίζονται σε θεμελιώδη μεγέθη που παραμένουν ισχυρά, σε ένα μακροοικονομικό περιβάλλον το οποίο εμφανίζεται πιο ανθεκτικό και πιο αναπτυξιακό από εκείνο πολλών ευρωπαϊκών αγορών.

1

Η Deutsche Bank αυξάνει την τιμή στόχο για την Alpha Bank στα €4,80 από €4,45, για την Τράπεζα Κύπρου στα €11,25 από €10,40, για την Τράπεζα Πειραιώς στα €10,15 από €8,95, για τη Eurobank στα €5,00 από €4,35 και για την Εθνική Τράπεζα στα €17,10 από €15,95. Η μεγαλύτερη αναθεώρηση αφορά τη Eurobank, όπου η τιμή στόχος ανεβαίνει κατά 14,9%, ενώ ακολουθεί η Τράπεζα Πειραιώς με αύξηση 13,4%.

Γιατί η Eurobank παραμένει η πρώτη επιλογή

Στο επίκεντρο της ανάλυσης βρίσκεται η Eurobank, την οποία η Deutsche Bank διατηρεί ως την κορυφαία επιλογή της μεταξύ των τραπεζών που καλύπτει. Με νέα τιμή στόχο τα €5,00 και σύσταση αγοράς, ο οίκος θεωρεί ότι η μετοχή εξακολουθεί να έχει σημαντικό περιθώριο ανόδου, παρά την ήδη ισχυρή πορεία της.

Η Deutsche Bank εστιάζει στη διαφοροποιημένη διεθνή παρουσία της Eurobank, στην υψηλότερη κερδοφορία και στη στρατηγική εξαγορών και συγχωνεύσεων, την οποία θεωρεί βασικό παράγοντα δημιουργίας αξίας. Παρά το γεγονός ότι η επενδυτική ιστορία της τράπεζας συχνά θεωρείται πιο σύνθετη σε σχέση με άλλες ελληνικές τράπεζες, ο οίκος εκτιμά ότι η αγορά δεν έχει αποτιμήσει πλήρως την ποιότητα των κερδών της και τη δυνατότητα υπέρβασης των προβλέψεων.

Η πιστωτική επέκταση αλλάζει τις εκτιμήσεις

Ένας από τους βασικούς λόγους για τη νέα αναβάθμιση των τιμών στόχων είναι η καλύτερη εικόνα στην πιστωτική επέκταση. Σύμφωνα με την Deutsche Bank, η Ελλάδα κατέγραψε αύξηση δανείων 6% σε ετήσια βάση τον Μάρτιο του 2026, με τα επιχειρηματικά δάνεια να αποτελούν τον βασικό μοχλό, καθώς αυξήθηκαν κατά 10%.

Η δυναμική αυτή οδηγεί τον οίκο στο συμπέρασμα ότι οι στόχοι που έχουν δώσει οι διοικήσεις των τραπεζών για το 2026 μπορεί να αποδειχθούν συντηρητικοί. Η αύξηση των δανείων στηρίζει την οργανική κερδοφορία και ενισχύει την ορατότητα για τα επόμενα χρόνια, σε μια περίοδο κατά την οποία η αγορά έχει εστιάσει κυρίως στην πίεση από τη μείωση των επιτοκίων.

Η εικόνα στα καθαρά έσοδα από τόκους εμφανίζεται επίσης καλύτερη από τις αρχικές εκτιμήσεις. Η Deutsche Bank σημειώνει ότι η πίεση στα περιθώρια είναι πιο περιορισμένη, ενώ τα υψηλότερα επιτόκια μπορούν να στηρίξουν την πορεία των εσόδων από το δεύτερο εξάμηνο του 2026. Ο οίκος εκτιμά ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους μπορούν να αυξάνονται με μεσαίο έως υψηλό μονοψήφιο ρυθμό έως το 2028.

Μεγαλύτερος ρόλος για τις προμήθειες

Πέρα από τα έσοδα από τόκους, η Deutsche Bank δίνει ιδιαίτερη βαρύτητα στην ενίσχυση των προμηθειών. Η διαχείριση περιουσίας, οι ασφαλιστικές εργασίες, οι επιχειρηματικές συναλλαγές και οι πρόσφατες συμφωνίες εξαγορών δημιουργούν νέα βάση εσόδων και περιορίζουν την εξάρτηση των τραπεζών από τα επιτόκια.

Η Alpha Bank, η Eurobank και η Τράπεζα Πειραιώς ξεχωρίζουν στην έκθεση για τις κινήσεις που έχουν κάνει με στόχο την ενίσχυση των μη επιτοκιακών εσόδων. Για τον οίκο, η αλλαγή αυτή είναι κρίσιμη, καθώς βελτιώνει την ποιότητα της κερδοφορίας και μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερες αποτιμήσεις σε βάθος χρόνου.

Το discount παραμένει, παρά την άνοδο των μετοχών

Παρότι οι ελληνικές και κυπριακές τραπεζικές μετοχές έχουν ήδη κινηθεί έντονα ανοδικά, η Deutsche Bank θεωρεί ότι οι αποτιμήσεις παραμένουν χαμηλές έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών. Ο οίκος αποδίδει το discount στις επιφυλάξεις που διατηρεί ακόμη η αγορά λόγω των παλαιότερων κρίσεων, αλλά και στη μεταβατική εικόνα της Ελλάδας μεταξύ αναδυόμενης και αναπτυγμένης αγοράς.

Με βάση τις εκτιμήσεις της Deutsche Bank, η Alpha Bank διαπραγματεύεται με 7,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027, η Eurobank με 7,7 φορές, η Τράπεζα Πειραιώς με 8,6 φορές, η Τράπεζα Κύπρου με 9,0 φορές και η Εθνική Τράπεζα με 9,1 φορές.

Ταυτόχρονα, οι αποδόσεις επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων παραμένουν υψηλές. Για το 2027, ο οίκος προβλέπει 12,9% για την Alpha Bank, 14,3% για τη Eurobank, 15,6% για την Τράπεζα Πειραιώς, 15,4% για την Εθνική Τράπεζα και 16,7% για την Τράπεζα Κύπρου.

Τι βλέπει για κάθε τράπεζα

Για την Alpha Bank, η Deutsche Bank εστιάζει στην ελκυστική αποτίμηση, στη βελτίωση των λειτουργικών επιδόσεων και στις πρόσθετες επιλογές που δημιουργεί η συμμετοχή της UniCredit.

Για την Τράπεζα Πειραιώς, ο οίκος επισημαίνει τη συνέχιση της λειτουργικής ανάκαμψης και τη συμβολή της Εθνικής Ασφαλιστικής στη διαφοροποίηση των εσόδων.

Για την Εθνική Τράπεζα, αναγνωρίζει την ισχυρή κεφαλαιακή θέση και τη δυνατότητα αυξημένων επιστροφών κεφαλαίου, αν και τη χαρακτηρίζει ως τη λιγότερο προτιμητέα μεταξύ των ελληνικών τραπεζών λόγω υψηλότερης αποτίμησης.

Για την Τράπεζα Κύπρου, η Deutsche Bank ξεχωρίζει την πολύ ισχυρή κεφαλαιακή βάση, το υψηλό RoTE και τη δυνατότητα γενναιόδωρων διανομών προς τους μετόχους.

Συνολικά, η ανάλυση του οίκου δείχνει ότι οι τράπεζες Ελλάδας και Κύπρου εξακολουθούν να προσφέρουν έναν συνδυασμό ανάπτυξης, αξίας και αυξανόμενων επιστροφών κεφαλαίου, με την ποιότητα ενεργητικού να παραμένει ελεγχόμενη και το κόστος κινδύνου να κινείται προς πιο ομαλοποιημένα επίπεδα.

 

Διαβάστε επίσης 

Santander για ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Γιατί ο ισπανικός οίκος ανεβάζει διαδοχικά τον πήχη της μετοχής από τα €49 στα €58

Χρηματιστήριο: Πότε θα τρέξουν οι τραπεζικές μετοχές, η επιστροφή κεφαλαίου της Πειραιώς και τα μερίσματα από ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ και Alpha

Mediobanca για ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Νέα τιμή στόχος στα €53 με περιθώριο ανόδου άνω του 45%