Η Morgan Stanley εκτιμά ότι οι προμηθευτές της αυτοκινητοβιομηχανίας τείνουν να υπεραποδίδουν έναντι του κλάδου μετά από ενεργειακές κρίσεις, ενώ και οι κατασκευαστές ελαστικών ανακάμπτουν δυναμικά, παρά το γεγονός ότι λειτουργούν ως σχετικά «ασφαλή καταφύγια» σε περιόδους ύφεσης.

Η τράπεζα δημοσίευσε την ανάλυσή της την Τρίτη, καθώς ο ευρωπαϊκός κλάδος αυτοκινήτου (STOXX:SXAP) κατέγραψε άνοδο 6% μετά την ανακοίνωση συμφωνίας εκεχειρίας μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.

1

Οι ΗΠΑ συμφώνησαν σε δί εβδομαδιαία εκεχειρία με το Ιράν, υπό την προϋπόθεση της επαναλειτουργίας των Στενών του Ορμούζ. Οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν στη διάρκεια της νύχτας, καθώς οι αγορές προεξόφλησαν βελτίωση των μακροοικονομικών και γεωπολιτικών συνθηκών, μειώνοντας τον κίνδυνο αύξησης του πληθωρισμού και των επιτοκίων. Θετική εικόνα κατέγραψαν οι προμηθευτές, οι κατασκευαστές ελαστικών και οι κατασκευαστές πρωτότυπου εξοπλισμού (OEMs).

Οι προμηθευτές συνήθως υποαποδίδουν κατά τη διάρκεια ενεργειακών κρίσεων, λόγω χαμηλότερης τιμολογιακής ισχύος, ασθενέστερων ισολογισμών, υψηλότερης λειτουργικής μόχλευσης και μεγαλύτερης έκθεσης σε κυκλικούς όγκους παραγωγής. Σύμφωνα με την ανάλυση της Morgan Stanley, οι μετοχές των προμηθευτών είναι εκείνες που ωφελούνται περισσότερο μετά τη λήξη μιας κρίσης, ανακτώντας το έδαφος της έντονης προηγούμενης υποαπόδοσης. Οι OEMs διαθέτουν μεγαλύτερη τιμολογιακή ισχύ από τους προμηθευτές, αλλά εμφανίζουν μικρότερη ανθεκτικότητα σε σχέση με τους κατασκευαστές ελαστικών.

Οι κατασκευαστές ελαστικών παραμένουν σχετικά αμυντικοί, λόγω της υψηλής έκθεσης στη ζήτηση αντικατάστασης, γεγονός που τους καθιστά λιγότερο κυκλικούς σε σύγκριση με τους OEMs και τους προμηθευτές. Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι οι μετοχές του κλάδου των ελαστικών, παρά την αμυντική τους φύση, συμμετέχουν συχνά στις φάσεις ανάκαμψης, καταγράφοντας ισχυρή άνοδο μετά από περιόδους πτώσης. Η κρίση Ρωσίας–Ουκρανίας αποτέλεσε εξαίρεση, καθώς ο έντονος πληθωρισμός κόστους και οι διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα οδήγησαν σε υποαπόδοση του κλάδου, παρά τη μετακύλιση των αυξήσεων τιμών.

Η τρέχουσα κρίση έχει προκαλέσει σχετικά περιορισμένες απώλειες στις τιμές των μετοχών σε σύγκριση με προηγούμενες περιπτώσεις, με ηπιότερη πτώση και λιγότερο έντονη αποτίμηση προς τα κάτω. Ωστόσο, η Morgan Stanley προειδοποιεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει να κινηθούν με προσοχή, καθώς η ιστορία δείχνει ότι οι αρχικές αντιδράσεις των αγορών σε ενεργειακά σοκ συχνά υποεκτιμούν τον τελικό αντίκτυπο, ιδιαίτερα εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Διαβάστε επίσης 

Ρωσία: Έσοδα ρεκόρ από το Ουραλικό πετρέλαιο – Στο υψηλότερο επίπεδο από το 2022

AXIA-Alpha Finance για Jumbo: Δυνατό ξεκίνημα στο 2026, αλλά το crash test ξεκινά μετά το Πάσχα

Exxon Mobil: Βουτιά 6% στην παγκόσμια παραγωγή το α’ τρίμηνο λόγω πολέμου στο Ιράν