Η UBS τη Δευτέρα προχώρησε σε ελαφρά μείωση των τιμών-στόχων της για τον δείκτη S&P 500, επισημαίνοντας ότι οι αυξημένες τιμές πετρελαίου λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή αποτελούν απειλή για την ανάπτυξη και πιθανό λόγο καθυστέρησης των μειώσεων επιτοκίων από τη Fed, διατηρώντας ωστόσο τη γενικά θετική της στάση για τις αμερικανικές μετοχές.

Η τράπεζα μείωσε τον στόχο για τον S&P 500 τον Ιούνιο του 2026 από τις 7.300 στις 7.000 μονάδες και τον στόχο για τον Δεκέμβριο του 2026 από τις 7.700 στις 7.500 μονάδες. Η εκτίμηση για τα κέρδη ανά μετοχή το 2026 παρέμεινε αμετάβλητη στα 310 δολάρια, υποδηλώνοντας αύξηση 11%.

1

«Οι ελαφρώς ασθενέστερες προσδοκίες ανάπτυξης για τους ενεργοβόρους κλάδους και τον κλάδο διακριτικής κατανάλωσης αντισταθμίζονται από τις ισχυρότερες προοπτικές κερδών για τον ενεργειακό τομέα και τη συνεχιζόμενη άνοδο στα ημιαγωγά λόγω της ζήτησης που συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη», ανέφεραν οι αναλυτές υπό τον David Lefkowitz.

Στο βασικό της σενάριο, η UBS εκτιμά ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή θα αποκλιμακωθεί τις επόμενες εβδομάδες, επιτρέποντας τη σταδιακή επανεκκίνηση των ενεργειακών ροών. Ωστόσο, οι αναλυτές σημειώνουν ότι η αποκατάσταση της παραγωγής πετρελαίου στα προ της σύγκρουσης επίπεδα θα απαιτήσει περισσότερο χρόνο λόγω ζημιών στις υποδομές, γεγονός που σημαίνει ότι οι τιμές θα παραμείνουν αυξημένες για κάποιο διάστημα.

Το υψηλότερο ενεργειακό κόστος εκτιμάται ότι θα επιβαρύνει ελαφρώς την ανάπτυξη και θα διατηρήσει τις πληθωριστικές πιέσεις, οδηγώντας τους οικονομολόγους της UBS να μεταθέσουν τις προβλέψεις τους για μειώσεις επιτοκίων από τη Fed για τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο.

Παρά το πιο επιφυλακτικό βραχυπρόθεσμο περιβάλλον, η UBS διατήρησε τη σύσταση Attractive για τις αμερικανικές μετοχές.

«Καθώς οι αρνητικές επιπτώσεις του πολέμου αρχίζουν να υποχωρούν, αναμένουμε ότι οι μετοχές θα στηριχθούν από έναν συνδυασμό ακόμη ισχυρής αύξησης κερδών, μιας Fed που παραμένει γενικά υποστηρικτική ακόμη κι αν καθυστερήσει η χαλάρωση της πολιτικής, και τη συνεχιζόμενη υιοθέτηση και εμπορευματοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης», ανέφεραν οι αναλυτές.

Η ομάδα επισήμανε επίσης ότι η άνοδος της μεταβλητότητας στις αγορές μπορεί να αποτελεί ένδειξη μελλοντικών κερδών, σημειώνοντας ότι όταν ο δείκτης VIX κλείνει πάνω από το 31 — όπως συνέβη τον Μάρτιο — «ο S&P 500 έχει αποδώσει κατά μέσο όρο 22% ετησίως τον επόμενο χρόνο».

Οι μετοχές τείνουν να αποδίδουν καλά όταν η Fed δεν αυξάνει τα επιτόκια και οι προσδοκίες για τα κέρδη ενισχύονται — ένα περιβάλλον που η UBS εκτιμά ότι θα διατηρηθεί έως το 2026.

Διαβάστε επίσης

Πετρέλαιο: Πώς η κρίση στη Μέση Ανατολή αλλάζει τον χάρτη και την οικονομία του πετρελαίου

Morgan Stanley για πετρέλαιο: Το Brent πιέζεται από τον πόλεμο, αλλά δεν καταρρέει

Enaon: Με ψηφιακά και «έξυπνα» δίκτυα αερίων «θωρακίζει» το ενεργειακό σύστημα της Ελλάδας