Ομόλογα: Ράλι των αποδόσεων παγκοσμίως – Ο πόλεμος στο Ιράν φέρνει σενάρια αυξήσεων επιτοκίων

Οι αποδόσεις ομολόγων έχουν αυξηθεί παγκοσμίως στα υψηλότερα επίπεδα από τον Μάιο του 2024, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν αυξήσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες λόγω της ανόδου του κόστους ενέργειας που έχει πυροδοτήσει η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Οι αποδόσεις στις ΗΠΑ βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων μηνών, έπειτα από την τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών στα ομόλογα, με οδηγό τις εκτιμήσεις ότι η Fed ενδέχεται να αναγκαστεί να αυξήσει το κόστος δανεισμού για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό.

Στην Αυστραλία, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων έφτασαν τη Δευτέρα στο υψηλότερο επίπεδο από το 2011, ενώ στη Νέα Ζηλανδία βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα από τον Μάιο του 2024.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ινδίας εκτινάχθηκε σε επίπεδο που είχε να βρεθεί από τον Ιανουάριο του 2025. Αντίστοιχα, αυξήθηκαν και οι αποδόσεις σε Ιαπωνία και Νότια Κορέα, ενώ τα ευρωπαϊκά futures ομολόγων υποχώρησαν.

«Επικρατεί πανικός», δήλωσε ο Ed Al-Hussainy, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Columbia Threadneedle Investments στη Νέα Υόρκη. «Αυτή τη στιγμή, η αγορά λειτουργεί με τη λογική “πουλάμε πρώτα και μετά κάνουμε ερωτήσεις”».

Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ακολούθησαν την πτώση των διεθνών ομολόγων την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι φόβοι για κλιμάκωση του πολέμου στο Ιράν οδήγησαν σε άνοδο των τιμών του πετρελαίου.

Η Τράπεζα της Αγγλίας και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα άφησαν να εννοηθεί ότι ενδέχεται να απαιτηθεί περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, ενώ ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα χρειάζεται να δει μεγαλύτερη πρόοδο στον πληθωρισμό πριν προχωρήσει σε νέες μειώσεις επιτοκίων.

Η καμπύλη αποδόσεων των κρατικών ομολόγων εξομαλύνθηκε την περασμένη εβδομάδα, με τις αποδόσεις των διετών ομολόγων των ΗΠΑ να σημειώνουν άνοδο 18 μονάδων βάσης στο 3,90%, ενώ οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων αυξήθηκαν κατά 10 μονάδες βάσης στο 4,38%, επεκτείνοντας την άνοδό τους από την έναρξη των εχθροπραξιών σε πάνω από 40 μονάδες βάσης. Η απόδοση των δεκαετών ομολόγων σημείωσε περαιτέρω άνοδο τριών μονάδων βάσης τη Δευτέρα.

Η μέση απόδοση του δείκτη Bloomberg Global Aggregate Treasuries Total Return Index βρίσκεται πλέον γύρω στο 3,46%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2024.

«Οι αγορές ομολόγων πλέον ανταγωνίζονται τις αγορές ενέργειας για τον τίτλο της πιο ανησυχητικής διακύμανσης των τιμών», έγραψε σε έκθεσή του ο Benjamin Picton,  στρατηγικός αναλυτής αγορών στη Rabobank.

Μόλις τον περασμένο μήνα, οι επενδυτές είχαν προεξοφλήσει δύο μειώσεις επιτοκίων από τη Fed φέτος, λόγω των προσδοκιών για μια ευάλωτη αγορά εργασίας. Καθώς ο πόλεμος συνεχίζεται, τα swaps επιτοκίων δείχνουν τώρα ότι οι traders βλέπουν πιθανότητα περίπου 60% για μια αύξηση επιτοκίων έως τον Οκτώβριο.

Οι εξελίξεις στο Ιράν παραμένουν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των επενδυτών για τη νέα εβδομάδα.

Ο Mohammad-Bagher Ghalibaf, πρόεδρος του ιρανικού κοινοβουλίου, δήλωσε σε ανάρτησή του στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης ότι τα κεντρικά γραφεία και τα περιουσιακά στοιχεία των χρηματοπιστωτικών οντοτήτων που αγοράζουν ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου αποτελούν «νόμιμους στόχους».

«Αυτό πρέπει να εκληφθεί ως σαφές σημάδι ότι απέχουμε ακόμη πολύ από οποιαδήποτε κατάπαυση του πυρός ή λύση», δήλωσε ο Justin Lin, επενδυτικός στρατηγικός αναλυτής στην Global X ETFs Australia.

Εκτός από την παρακολούθηση των αναταραχών στη Μέση Ανατολή, οι επενδυτές θα εξετάσουν προσεκτικά αυτή την εβδομάδα τις δηλώσεις αξιωματούχων της Fed, συμπεριλαμβανομένου του διοικητή Μάικλ Μπαρ και του αντιπροέδρου Φίλιπ Τζέφερσον.

Οι δημοπρασίες 2ετών, 5ετών και 7ετών ομολόγων θα προσφέρουν επίσης ενδείξεις για τη ζήτηση των επενδυτών μετά την άνοδο των αποδόσεων.

Διαβάστε επίσης:

Άνοδος για το δολάριο, καθώς οι επενδυτές στρέφονται στο «ασφαλές καταφύγιο» – Πιέσεις σε ευρώ και γεν

Goldman Sachs: Ανεβάζει τις προβλέψεις για το πετρέλαιο – Στα 85 δολ. το Brent το 2026 λόγω «ιστορικού» σοκ προσφοράς

«Καταρρέει» ο χρυσός από τον πόλεμο στο Ιράν – Πτώση κοντά στο 6%, στα 4.217 δολάρια / ουγγιά (upd)