Ο Λεονάρντο Μαρία ντελ Βέκιο κινείται αποφασιστικά για να συγκεντρώσει τον έλεγχο της οικογενειακής αυτοκρατορίας Delfin, σε μια κίνηση πολλών δισεκατομμυρίων ευρώ που θα μπορούσε να αναδιαμορφώσει τις ισορροπίες στον ιταλικό επιχειρηματικό κόσμο, ανοίγοντας και τον δρόμο για την εξαγορά του οίκου Armani από την EssilorLuxottica.

Ο 30χρονος γιος του ιδρυτή της Luxottica, Leonardo Del Vecchio, βρίσκεται «κοντά στο να συμφωνήσει την τιμή» για την εξαγορά των μεριδίων δύο αδελφών του από την οικογενειακή εταιρεία χαρτοφυλακίου Delfin, όπως δήλωσε σε συνέντευξή του στους Financial Times, προσθέτοντας ότι βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με σκοπό να τριπλασιάσει τον μετοχικό του έλεγχο στο 37,5%.

1

Η Delfin —με έδρα το Λουξεμβούργο— αποτελεί τον βασικό μέτοχο της EssilorLuxottica, της κατασκευάστριας των Ray-Ban, αλλά και έναν σημαντικό επενδυτή σε εταιρείες όπως η Covivio, η Banca Monte dei Paschi di Siena, η ασφαλιστική Generali και η τράπεζα UniCredit. Με καθαρά περιουσιακά στοιχεία που υπολογίζονται περίπου στα 56 δισ. ευρώ, αποτελεί ένα από τα ισχυρότερα οικογενειακά επενδυτικά οχήματα στην Ευρώπη.

Ένα περίπλοκο γενεαλογικό δέντρο

Ωστόσο, από τον θάνατο του πατέρα της οικογένειας το 2022, Leonardo Del Vecchio, η εταιρεία έχει σχεδόν παραλύσει από εσωτερικές συγκρούσεις μεταξύ των οκτώ κληρονόμων του. Η οικογενειακή διαμάχη δεν περιορίζεται στη διαδοχή. Από τον θάνατο του Del Vecchio, οι συγκρούσεις μεταξύ των μετόχων εμποδίζουν τις σαφείς επενδυτικές κινήσεις και αποφάσεις της Delfin.

Πέρα από το ότι έχουν μπλοκάρει τη διανομή μερισμάτων άνω του 10% των καθαρών κερδών, οι διαφωνίες έχουν επίσης αποτρέψει την εταιρεία από το να λαμβάνει σημαντικές επενδυτικές αποφάσεις, αφήνοντας ένα επενδυτικό όχημα δεκάδων δισεκατομμυρίων ευρώ σε κατάσταση στρατηγικής αδράνειας.

Ο Leonardo Del Vecchio απέκτησε έξι παιδιά από τρεις γάμους με δύο συζύγους και μία σύντροφο. Με την πρώτη του σύζυγο, Luciana Nervo, απέκτησε τον Claudio Del Vecchio, τη Marisa Del Vecchio και την Paola Del Vecchio. Με τη δεύτερη σύζυγό του, Nicoletta Zampillo, απέκτησε τον Leonardo Maria Del Vecchio. Και τέλος, με τη σύντροφό του Sabrina Grossi, απέκτησε τον Luca Del Vecchio και τον Clemente Del Vecchio.

Ο Leonardo Del Vecchio παντρεύτηκε τρεις φορές όμως δύο γυναίκες, καθώς παντρεύτηκε δύο φορές τη Nicoletta Zampillo (το 1997 και ξανά το 2010). Η Nicoletta Zampillo είχε επίσης έναν γιο, τον Rocco, από προηγούμενο γάμο.

Τα έξι παιδιά του Claudio, Marisa, Paola, Leonardo Maria, Luca και Clemente — μαζί με τη δεύτερη και τρίτη σύζυγό του, Nicoletta Zampillo, κληρονόμησαν την περιουσία του μέσω της Delfin.

Η διαδοχή, η κληρονομιά και η διαμάχη

Η ιδιοκτησία της εταιρείας μοιράστηκε μεταξύ των κληρονόμων, δημιουργώντας ένα εύθραυστο σύστημα ισορροπιών που σύντομα μετατράπηκε σε πεδίο σύγκρουσης. Οι διαφωνίες μεταξύ των μετόχων έχουν αποτρέψει και οποιαδήποτε ουσιαστική αλλαγή στη δομή διακυβέρνησης της εταιρείας.

«Έχω δηλώσει ξεκάθαρα ότι είμαι πρόθυμος να αγοράσω τα μερίδιά τους προκειμένου να γίνω ο κύριος μέτοχος της Delfin, να κλείσω τις εκκρεμείς υποθέσεις σχετικά με την περιουσία του πατέρα μου και να εκτελέσω τη διαθήκη του», δήλωσε ο Leonardo Maria, τέσσερα χρόνια μετά τον θάνατό του.

Η συμφωνία που διαπραγματεύεται αφορά συγκεκριμένα τα μερίδια των αδελφών του Luca και Paola Del Vecchio, οι οποίοι εξετάζουν την πώληση του 12,5% που κατέχουν έκαστος. Αν ολοκληρωθεί, θα καταστήσει τον Leonardo Maria τον μεγαλύτερο μέτοχο της Delfin.

Αναλυτές εκτιμούν ότι η συναλλαγή πιθανότατα θα πραγματοποιηθεί με έκπτωση επί της καθαρής αξίας των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας. Ο ίδιος δήλωσε ότι η εξαγορά θα διαρθρωθεί ως εξαγορά με μόχλευση, υποστηριζόμενη από ομάδα τραπεζών που παραμένουν ανώνυμες.

«Η EssilorLuxottica είναι το στολίδι μας και δεν θέλουμε ποτέ να υποβαθμιστεί. Η Delfin πρέπει να έχει μετρητά για να χρηματοδοτήσει μια αύξηση κεφαλαίου, αν ποτέ χρειαστεί», δήλωσε. Το χρέος της εξαγοράς, όπως είπε, θα εξυπηρετηθεί μέσω μερισμάτων.

«Υπάρχουν 7 δισ. ευρώ αποθεματικών που θα μπορούσαμε να διανείμουμε ως έκτακτο μέρισμα, και στη συνέχεια μπορούμε να θεσπίσουμε μια πολιτική μερισμάτων που προβλέπει τη διανομή περισσότερων από 1 δισ. ευρώ ετησίως, αφήνοντας στη Delfin επαρκή αποθέματα για να αντιμετωπίσει οποιοδήποτε σενάριο».

Η πολιτική μερισμάτων της Delfin απαιτεί την υποστήριξη έξι από τους οκτώ μετόχους της — ένας ακόμη λόγος για τον οποίο η οικογενειακή διαμάχη δυσκολεύει τη λειτουργία της εταιρείας.

Το αδιέξοδο έγινε εμφανές πέρυσι, όταν ο Luca και η Paola προσπάθησαν να μεταβιβάσουν τις μετοχές τους σε ξεχωριστό όχημα ώστε να μπορέσουν να τις πουλήσουν. Η κίνηση όμως απαιτούσε τη συναίνεση όλων των υπόλοιπων μετόχων, και δεν κατάφεραν να την εξασφαλίσουν.

Οι ασυμφωνίες που οδήγησαν στα δικαστήρια

Τα δύο αδέλφια προσέφυγαν στη συνέχεια σε δικαστήριο του Λουξεμβούργου προκειμένου να καθοριστεί η τιμή μεταβίβασης και να ανοίξει ο δρόμος για την πώληση, αν και οι υπόλοιποι μέτοχοι διατηρούν δικαίωμα πρώτης άρνησης.

Ο Leonardo Maria δηλώνει ότι είναι έτοιμος είτε να περιμένει την απόφαση του δικαστηρίου είτε να καταλήξει σε συμφωνία νωρίτερα.

«Δεν σκοπεύω να προχωρήσω σε μια κίνηση εξουσίας… Θέλω να χτίσω εμπιστοσύνη μετά από τέσσερα χρόνια διαμάχης», είπε.

Η σύγκρουση στην οικογένεια έχει επεκταθεί και σε άλλα μέτωπα. Ο Leonardo Maria έχει προσφύγει στη δικαιοσύνη κατά της μητέρας του Nicoletta Zampillo και του ετεροθαλή αδελφού του Rocco Basilico, αφού αυτή μεταβίβασε το μισό του μεριδίου της (25%) στον Basilico.

«Ο πατέρας μου είχε προβλέψει ότι το μερίδιο αυτό θα περνούσε στον Rocco μόνο μετά το θάνατο της μητέρας μας», δήλωσε, κάτι που δεν έγινε, με τους μετόχους να είναι ενεργά οκτώ.

Παρά τη δικαστική διαμάχη, προσπαθεί να κρατήσει χαμηλούς τόνους.

«Δεν έχω κάτι εναντίον του ετεροθαλή αδελφού μου», είπε. «Θέλω απλώς να είναι δίκαια τα πράγματα. Το μόνο που ζητώ είναι να διασφαλίσει ότι το υπόλοιπο 12,5% των μετοχών της θα περάσει σε μένα όταν πεθάνει, ώστε να παραμείνει στην οικογένεια και να διασφαλιστεί η σταθερότητα της Delfin».

«Δεν θέλω να παίζω παιχνίδια με την κληρονομιά του πατέρα μου», πρόσθεσε. Η μάχη για τον έλεγχο της Delfin αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία αν ληφθούν υπόψη οι ευρύτερες φιλοδοξίες του πρωτότοκου Del Vecchio.

Οι μετοχές της EssilorLuxottica έχουν εκτοξευθεί από τον θάνατο του Del Vecchio, με την εστίαση του διευθύνοντος συμβούλου Francesco Milleri στην ιατρική τεχνολογία και μια προσοδοφόρα συνεργασία με τη Meta για «έξυπνα» γυαλιά να ωθεί την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας πάνω από τα 100 δισ. ευρώ.

Ο μόνος κληρονόμος με εκτελεστικό ρόλο στον όμιλο

Ο Leonardo Maria είναι το μόνο μέλος της οικογένειας με εκτελεστικό ρόλο στον όμιλο, όπου υπηρετεί ως Chief Strategy Officer. «Ο Francesco είναι το πρόσωπο που μου θυμίζει τον πατέρα μου περισσότερο από οποιονδήποτε άλλο», δήλωσε.

Η εδραίωση του ελέγχου στη Delfin θεωρείται επίσης κρίσιμη για ένα ακόμη πιο φιλόδοξο σχέδιο: μια πιθανή προσφορά για τον οίκο μόδας Armani — έναν από τους τελευταίους μεγάλους ανεξάρτητους πυλώνες της ιταλικής μόδας πολυτελείας.

Στους ιταλικούς επιχειρηματικούς κύκλους, ο Leonardo Maria θεωρείται ήδη ένας από τους πιο φιλόδοξους εκπροσώπους της νέας γενιάς της δυναστείας των Del Vecchio. Η προσωπική του εικόνα ενισχύει αυτό το προφίλ: πρόσφατα απέκτησε το υπερπολυτελές σκάφος Armani Admiral από τον Κύπριο επιχειρηματία Κώστα Κλεάνθους — μια κίνηση που πολλοί είδαν ως ακόμη ένα σημάδι της αυξανόμενης επιθυμίας του για έλεγχο των περιουσιακών στοιχείων του Armani.

Αν καταφέρει να ολοκληρώσει την εξαγορά των μεριδίων των αδελφών του, ο Leonardo Maria δεν θα έχει απλώς τερματίσει μια πολυετή οικογενειακή σύγκρουση. Θα έχει επίσης συγκεντρώσει αρκετή ισχύ ώστε να διαμορφώσει το μέλλον μιας επιχειρηματικής αυτοκρατορίας που εκτείνεται από τα γυαλιά Ray-Ban μέχρι τον τραπεζικό και ασφαλιστικό τομέα — και ενδεχομένως βαθύτερα στον κλάδο πολυτελείας.

Διαβάστε επίσης:

Κώστας Κλεάνθους: Αυτό είναι το σούπερ γιοτ Admiral Armani 72m που πωλήθηκε 150 εκατ. 

UniCredit: Κίνηση Ορσέλ για ποσοστό στην Monte dei Paschi – Συζητήσεις με την Delfin της οικογένειας Ντελ Βέκιο 

Armani: Γιατί οι γίγαντες της πολυτέλειας LVMH, L’Oréal και EssilorLuxottica διστάζουν να εξαγοράσουν τον ιταλικό οίκο