Η τελευταία στρατηγική για τις τοποθετήσεις της Bank of America (BofA) από την ομάδα του Vladimir Osakovskiy για τις αγορές της ανατολικής Ευρώπης, Αφρικής και Μέσης Ανατολής (EEMEA) δείχνει μια ουσιαστική μετατόπιση στον τρόπο που αντιμετωπίζεται πλέον η ελληνική αγορά από τα διεθνή χαρτοφυλάκια.

Η Ελλάδα δεν καταγράφεται απλώς ως θετική ιδέα, αλλά ως αγορά βασικής έκθεσης, με τους διεθνείς επενδυτές να διατηρούν θέσεις αισθητά υψηλότερες από τη στάθμισή της στους δείκτες αναδυόμενων αγορών.

1

Η εικόνα αυτή αποτυπώνεται καθαρά στη σχετική κατάταξη με την Ελλάδα να αποτελεί τη μεγαλύτερη θέση με «overweight» σύσταση στην ευρύτερη περιοχή, μπροστά από Ουγγαρία και Τουρκία.

Η σημασία αυτού του στοιχείου είναι ποιοτική. Δεν πρόκειται για τακτική τοποθέτηση κινδύνου, αλλά για στρατηγική επιλογή χαρτοφυλακίων που θέλουν μόνιμη παρουσία στην αγορά.

Οι θέσεις συγκεντρώνονται κυρίως στις τράπεζες και σε περιορισμένο αριθμό μεγάλων τίτλων. Εθνική Τράπεζα, Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς και Alpha Bank αποτελούν το βασικό κανάλι μέσω του οποίου εκφράζεται το ελληνικό επενδυτικό story, ενώ ακολουθούν ΟΠΑΠ, ΟΤΕ και Jumbo.

Σύμφωνα με την ανάλυση, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες συγκαταλέγονται στους τίτλους με τη μεγαλύτερη συμμετοχή ενεργών funds σε ολόκληρη την περιοχή, επιβεβαιώνοντας ότι η αγορά παίζεται πρωτίστως ως story κερδοφορίας και κεφαλαιακών αποδόσεων.

Η BofA εντοπίζει τη διαφοροποίηση στους τίτλους που δεν έχουν ακόμη γίνει στόχος των ξένων κεφαλαίων σε τόσο έντονο βαθμό και που ίσως αποτελούν τα επόμενα «στοιχήματα» στην αγορά.

Η Metlen εμφανίζεται μεταξύ των προτεινόμενων μετοχών με χαμηλή κατοχή, ένδειξη πιθανής κίνησης τύπου “fearing of missing out”, εφόσον η αγορά επεκταθεί πέρα από τον τραπεζικό πυρήνα.

Παρόμοια εικόνα καταγράφεται και στη ΔΕΗ, όπου η συμμετοχή χαρτοφυλακίων υπολείπεται της σημασίας της στον δείκτη.

Το στοιχείο αυτό αφήνει περιθώριο αύξησης θέσεων, ειδικά καθώς τα funds αναζητούν έκθεση σε ενεργειακή μετάβαση και υποδομές.

Η κατανομή αυτή ακολουθεί γνώριμο μοτίβο για την ελληνική αγορά, καθώς πρώτα τοποθετούνται κεφάλαια στις τράπεζες και στη συνέχεια επεκτείνονται σε ενέργεια και βιομηχανία.

Η BofA διαπιστώνει ότι η πρώτη φάση έχει ήδη ωριμάσει και η δεύτερη αρχίζει να διαμορφώνεται.

Διαβάστε επίσης: 

Τράπεζα Ηπείρου: Βασικός μέτοχος ο Πήτερ Νομικός – Εγκρίθηκε ΑΜΚ 30 εκ. ευρώ

BankTrack: Υποκριτικές οι δεσμεύσεις των τραπεζών για «πράσινο» χάλυβα – Μόνη εξαίρεση η Lloyds

ΡΑΑΕΥ: Συνεργασία με τη ρουμανική ANRE με φόντο τον Κάθετο Διάδρομο