ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Η πρώτη πλήρης εβδομάδα συναλλαγών του νέου έτους θα μπορούσε να «ξυπνήσει» τη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ από τη χειμερινή της ραστώνη, καθώς τα μηνιαία στοιχεία για την απασχόληση δεσπόζουν σε ένα πυκνό ξεκίνημα του 2026 για τους επενδυτές.
Οι μετοχές υποχώρησαν στην τελευταία συνεδρίαση του 2025, με τον δείκτη αναφοράς S&P 500 να καταγράφει μηνιαία απώλεια για τον Δεκέμβριο. Παρ’ όλα αυτά, ο δείκτης ενισχύθηκε πάνω από 16% το 2025, σημειώνοντας την τρίτη συνεχόμενη χρονιά διψήφιας ανόδου, ενώ ο δείκτης μεταβλητότητας Cboe (VIX) βρισκόταν κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα του έτους.
Οι συναλλαγές ήταν υποτονικές προς το τέλος του 2025, όμως το νέο έτος ενδέχεται να ξεκινήσει με έντονες εξελίξεις. Πέρα από τα οικονομικά στοιχεία, οι επενδυτές αναμένουν απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου των ΗΠΑ για τους δασμούς του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, καθώς και την επιλογή του νέου προέδρου της Federal Reserve, ενώ πλησιάζει και η περίοδος ανακοίνωσης εταιρικών αποτελεσμάτων.
Παρότι ο S&P 500 κινείται κοντά σε ιστορικά υψηλά, βρίσκεται περίπου στα ίδια επίπεδα με εκείνα στα τέλη Οκτωβρίου, σημείωσε ο Μάθιου Μέιλι, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγορών της Miller Tabak.
«Η αγορά αναζητά κατεύθυνση», δήλωσε. «Αν σπάσουμε αυτά τα εύρη διακύμανσης, αυτό θα δώσει είτε μεγάλη αυτοπεποίθηση είτε έντονη ανησυχία, ανάλογα με την κατεύθυνση της κίνησης».
Τα στοιχεία απασχόλησης ως σήμα για τα επιτόκια
Τα στοιχεία για την απασχόληση που θα ανακοινωθούν στις 9 Ιανουαρίου θα μπορούσαν να προκαλέσουν ισχυρή αντίδραση. Οι ανησυχίες για αδυναμία στην αγορά εργασίας οδήγησαν τη Fed να μειώσει τα επιτόκια σε καθεμία από τις τρεις τελευταίες συνεδριάσεις της το 2025, καθώς προσπαθεί να ισορροπήσει μεταξύ πλήρους απασχόλησης και ελεγχόμενου πληθωρισμού.
Τα χαμηλότερα επιτόκια έχουν στηρίξει τις μετοχές, όμως το εύρος περαιτέρω μειώσεων μέσα στο 2026 παραμένει αβέβαιο. Στην τελευταία συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, οι αξιωματούχοι της Fed εμφανίστηκαν διχασμένοι ως προς την πορεία της νομισματικής πολιτικής, ενώ ο πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται πάνω από τον στόχο του 2%.
Με το βασικό επιτόκιο στο εύρος 3,5%–3,75%, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στα Fed funds δείχνουν μικρή πιθανότητα μείωσης στην επόμενη συνεδρίαση στα τέλη Ιανουαρίου, αλλά σχεδόν 50% πιθανότητα μείωσης κατά 25 μονάδες βάσης τον Μάρτιο.
«Το γεγονός ότι η αγορά εργασίας έχει αρχίσει να δείχνει σημάδια χαλάρωσης έχει δώσει στη Fed το περιθώριο να αλλάξει την προσέγγισή της όσον αφορά τις μειώσεις επιτοκίων», δήλωσε ο Έρικ Κιούμπι, επικεφαλής επενδύσεων της North Star Investment Management στο Σικάγο.
Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές ανησυχούν ότι μια υπερβολικά αδύναμη έκθεση θα μπορούσε να σηματοδοτήσει σοβαρότερα οικονομικά προβλήματα απ’ όσα προεξοφλούν σήμερα οι αγορές.
Η απασχόληση τον Δεκέμβριο εκτιμάται ότι αυξήθηκε κατά 55.000 θέσεις εργασίας, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters. Τον Νοέμβριο, οι νέες θέσεις ανήλθαν σε 64.000, ενώ το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 4,6%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων και πλέον ετών.
«Αν η απασχόληση αρχίσει να υποχωρεί με ουσιαστικό τρόπο, αυτό θα σημαίνει ότι η ύφεση είναι πολύ πιο κοντά απ’ όσο πιστεύουν οι περισσότεροι», προειδοποίησε ο Μέιλι.
Πληθωρισμός και αποτελέσματα δ’ τριμήνου στο προσκήνιο
Άλλα στοιχεία που θα ανακοινωθούν την επόμενη εβδομάδα περιλαμβάνουν τη δραστηριότητα στους τομείς μεταποίησης και υπηρεσιών, καθώς και τα στοιχεία για τις κενές θέσεις εργασίας. Οι οικονομικές ανακοινώσεις επιστρέφουν σε πιο κανονικούς ρυθμούς μετά το 43ήμερο shutdown της κυβέρνησης, που είχε καθυστερήσει ή ακυρώσει πολλές βασικές εκθέσεις.
Ιδιαίτερη προσοχή θα δοθεί και στον δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) των ΗΠΑ, που θα δημοσιευθεί στις 13 Ιανουαρίου.
«Οτιδήποτε αφορά τη θεμελιώδη οικονομική δραστηριότητα και τον πληθωρισμό θα τραβήξει έντονα την προσοχή της αγοράς», δήλωσε ο Σκοτ Ρεν, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής της Wells Fargo Investment Institute, προσθέτοντας ότι ένα περιβάλλον μέτριας ανάπτυξης και αποκλιμακούμενου πληθωρισμού είναι «ευνοϊκό για τις μετοχές και τα περιουσιακά στοιχεία ρίσκου γενικότερα».
Οι επενδυτές προετοιμάζονται επίσης για την περίοδο αποτελεσμάτων του τέταρτου τριμήνου, με την JPMorgan να ανακοινώνει αποτελέσματα στις 13 Ιανουαρίου, ακολουθούμενη από τις υπόλοιπες μεγάλες τράπεζες.
Με τις μετοχές να διαπραγματεύονται σε ιστορικά υψηλές αποτιμήσεις, οι επενδυτές ποντάρουν σε ισχυρή αύξηση κερδών. Τα συνολικά κέρδη των εταιρειών του S&P 500 εκτιμάται ότι αυξήθηκαν κατά 13% το 2025 και αναμένεται να ενισχυθούν κατά 15,5% το 2026, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG IBES.
«Για να στηρίξει κανείς μια επενδυτική θέση στον S&P 500 στα τρέχοντα επίπεδα, πρέπει να πιστεύει σε έναν συνδυασμό καλής ή πολύ καλής αύξησης κερδών και διατηρούμενης εμπιστοσύνης των επενδυτών στις οικονομικές συνθήκες και τη μακροοικονομική πολιτική», ανέφερε ο Νίκολας Κόλας, συνιδρυτής της DataTrek Research.
Διαβάστε επίσης
Ιστορικό ορόσημο για τον FTSE 100: Ξεπέρασε για πρώτη φορά τις 10.000 μονάδες
Αυτά είναι τα 5 βασικά θέματα που θα διαμορφώσουν τις αγορές το 2026
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
