Με ιδιαίτερα θετικό μάτι βλέπει η Deutsche Bank τις ελληνικές τράπεζες, σε μια συγκυρία που ο κλάδος των ευρωπαϊκών τραπεζών συνεχίζει να υπεραποδίδει. Σύμφωνα με την τελευταία έκδοση του European Banks Valuation Weekly, η ομάδα του Benjamin Goy επισημαίνει ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν καταγράψει κέρδη +55% από τις αρχές του έτους, υπεραποδίδοντας κατά περίπου 42% έναντι της αγοράς, με τις ελληνικές να ξεχωρίζουν για τη δυναμική τους.

Η Eurobank αναδεικνύεται κορυφαία επιλογή (top pick) όχι μόνο στην Ελλάδα, αλλά και σε ευρωπαϊκό επίπεδο, μαζί με τις BNP Paribas, Erste, Intesa Sanpaolo και NatWest. Οι αναλυτές της Deutsche Bank υπογραμμίζουν ότι οι ελληνικές τράπεζες, χάρη στον ισχυρό ρυθμό δανειοδοτήσεων, τα υψηλά επίπεδα αποδοτικότητας και την περιορισμένη επιβάρυνση από προβλέψεις, βρίσκονται ανάμεσα στις καλύτερα τοποθετημένες στην Ευρώπη για περαιτέρω ανατιμήσεις.

1

Eurobank: Ο ευρωπαϊκός πρωταγωνιστής

Η Eurobank (τιμή 3,42 ευρώ, στόχος 3,9 ευρώ) εμφανίζει υψηλό περιθώριο ανόδου, +14%, με δείκτη P/E 7,3 φορές για το 2028 και απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) που παραμένει διψήφια, πάνω από 13%. Η τράπεζα αναμένεται να ενισχύσει σημαντικά τη μερισματική της πολιτική, με τη μερισματική απόδοση να αγγίζει το 7,7% το 2028, ενώ η διατηρήσιμη κερδοφορία της εδράζεται τόσο σε ισχυρά καθαρά έσοδα από τόκους όσο και σε αυξημένες προμήθειες.

Τράπεζα Πειραιώς: Σταθερή βελτίωση

Η Πειραιώς διατηρείται σε Buy με τιμή-στόχο 7,7 ευρώ έναντι τρέχουσας 7,1 ευρώ (+8% περιθώριο). Το P/E υποχωρεί στις 7,2 φορές το 2028, ενώ ο δείκτης RoTE διατηρείται κοντά στο 15%. Σημαντική είναι και η μερισματική απόδοση, που αναμένεται να υπερβεί το 7% τα επόμενα χρόνια, στοιχείο που ενισχύει την ελκυστικότητα της μετοχής για επενδυτές που αναζητούν εισόδημα.

Alpha Bank: Ισχυρή προοπτική ανόδου

Η Alpha Bank διατηρεί σύσταση Buy με τιμή-στόχο 3,9 ευρώ (τρέχουσα 3,4 ευρώ), που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 15%. Ο δείκτης P/E περιορίζεται στις 7 φορές το 2028, με τον δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων να σταθεροποιείται κοντά στο 12%. Αν και η μερισματική της απόδοση παραμένει χαμηλότερη από των ανταγωνιστών (2,3% στο τέλος της περιόδου), οι αναλυτές βλέπουν περιθώρια βελτίωσης καθώς προχωρά η στρατηγική ενίσχυσης της αποδοτικότητας.

Εθνική Τράπεζα: Συντηρητική στάση

Για την Εθνική Τράπεζα, η Deutsche Bank διατηρεί σύσταση Hold, με οριακό περιθώριο ανόδου +5% (τιμή 12,8 ευρώ, στόχος 13,4 ευρώ). Η μερισματική απόδοση κινείται γύρω στο 6% το 2028, ωστόσο οι αναλυτές εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί λόγω του υψηλότερου ήδη πολλαπλασιαστή (P/E 8,5 φορές περίπου) και της μερικής αποτίμησης της ισχυρής κερδοφορίας στην τρέχουσα τιμή.

Τράπεζα Κύπρου: Περιθώρια ανόδου

Η Τράπεζα Κύπρου καταγράφει την υψηλότερη εκτιμώμενη άνοδο από τον ελληνικό/κυπριακό χώρο, με στόχο τα 8,7 ευρώ (τρέχουσα 7,5 ευρώ), δηλαδή +16%. Ο δείκτης RoTE παραμένει πάνω από 15%, ενώ η μερισματική απόδοση κινείται σταθερά στο 6-6,5%.

Συνολικά, οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες διαπραγματεύονται με δείκτη P/E 6,9 φορές για το 2028, έναντι 8,3 φορές του πανευρωπαϊκού δείκτη, ενώ ταυτόχρονα προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων (άνω του 13%) και γενναιόδωρη μερισματική πολιτική. Αυτό, σύμφωνα με τη Deutsche Bank, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για περαιτέρω ανατιμήσεις, ιδίως σε ένα περιβάλλον όπου τα επιτόκια έχουν σταθεροποιηθεί και η ανάπτυξη της πιστωτικής αγοράς στην Ελλάδα παραμένει ισχυρή.

Η Deutsche Bank τοποθετεί την Eurobank στην κορυφή των επιλογών της σε ευρωπαϊκό επίπεδο, επιβεβαιώνοντας τη μεταστροφή του αφηγήματος για τις ελληνικές τράπεζες. Με ισχυρή κερδοφορία, βελτιωμένη ποιότητα χαρτοφυλακίου και ελκυστικές αποτιμήσεις, ο κλάδος διατηρεί την ορμή του και προσφέρει σημαντικές ευκαιρίες στους επενδυτές.

Διαβάστε επίσης:

Στο κόκκινο τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια – Ανησυχία στις αγορές για υπερτιμημένες αποτιμήσεις στον τεχνολογικό τομέα

Χρηματιστήριο: Συνεχίζονται οι διορθωτικές κινήσεις – Σε σύμπλευση με τις διεθνείς αγορές

Buy, Hold or Sell: Άμεση ανάλυση για METLEN PLC, ΑΒΑΞ, ΕΤΕ, ΟΠΑΠ