Η Morgan Stanley με τη νέα έκθεση είναι η πρώτη μετά το listing στο LSE, που αυξάνει την τιμή-στόχο για την Metlen στα €66 και διατηρεί τη σύσταση «Overweight».

Θεωρεί μάλιστα ότι η Metlen προσφέρει ελκυστικό προφίλ απόδοσης λόγω της ανάπτυξης που οφείλεται στη διαφοροποιημένο μοντέλο της και της χαμηλής αποτίμησης.

1

Αναλυτικά:

Ανάπτυξη

-Στόχος EBITDA: €1.9–2.1 δισ. μεσοπρόθεσμα (χωρίς εξαγορές).

Πηγές Ανάπτυξης

-60% από Energy, Metals και Infrastructure/Concessions.
-40% από νέες δραστηριότητες: Defence, Circular Metals, Critical Metals (π.χ. γάλλιο).
-Επιπλέον Καταλύτης: Αναμενόμενη ένταξη στον FTSE100 τον επόμενο μήνα.

Ισολογισμός & Μερισματική Πολιτική

-Capex 2025–2028: €2.5 δισ. (χαμηλότερο ετήσιο κόστος από προηγούμενα έτη).
-Θετική ελεύθερη ταμειακή ροή: ακόμη και κατά την περίοδο υψηλών επενδύσεων.
-Μερισματική Απόδοση: 6% (βάσει 35% payout), με δυνατότητα για επαναγορές μετοχών

Αξιολόγηση & Συγκρίσεις

-EV/EBITDA: Από 8x (2025) σε 5x (2028 base case) ή 4.4x (guidance).
-Μετοχή υποτιμημένη: 40–55% discount σε peers Utility/Defence.
-Εναλλακτική αποτίμηση (SoTP): €78.93 ανά μετοχή.

Διαβάστε επίσης: 

Metlen: Στο 9,25% η συμμετοχή του Prem Watsa – Πάνω από 11,9 εκατ. μετοχές

Τράπεζες: Στόχος τα νέα δάνεια πάνω από €13 δισ. το 2025 – Το στοίχημα της πιστωτικής επέκτασης

Πώς διαμορφώνεται το πάζλ των διαγωνισμών για τα μεγαλύτερα Logistics Centers στην Ελλάδα