Τράπεζες

Αποκλειστικό: Τι λέει η Morgan Stanley για τις τραπεζικές μετοχές – Γιατί προχώρησε σε διπλή αναβάθμιση της Ελλάδας

Morgan Stanley


«Οι ελληνικές τράπεζες είναι οι περισσότερο υπερπουλημένες σε όλο το EEMEA.» 

Αυτό επισημαίνει σε report (βλ. πίνακες παρακάτω) η αμερικανική τράπεζα Morgan Stanley στις 27 Μαΐου, 2 μέρες πριν το rebalancing του MSCI για την επενδυτική στρατηγική που θα ακολουθήσει  στην Ανατολική Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική (ΕΕΜΕΑ). 

Η Morgan Stanley προχωράει σε διπλή αναβάθμιση της Ελλάδας και από underweight την κατατάσει σε overweight. 

Παρόλο που διαγράφονται από τον δείκτη MSCI οι 3 τράπεζες Εθνική ΕΤΕ 5,04% 1,46 , Eurobank  ΕΥΡΩΒ 4,35% 0,48 και Alpha Bank  ΑΛΦΑ 7,58% 0,71 και ο ΤΙΤΑΝΑΣ TITC 3,50% 13,60 θεωρεί ότι αυτή η εκροή είναι εξαιρετική ευκαιρία τοποθετήσεων, ειδικά στις τράπεζες. 

Όπως μπορείτε να δείτε στη σελίδα 16 και στους πίνακες 42 και 43, η Morgan Stanley εξηγεί  ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται στο 0.13 P/BV, κοντά στα ιστορικά τους χαμηλά, και ότι όταν είχαν βγει από τον MSCI το 2018 πάλι ο κλαδικός δείκτης είχε δει τα χαμηλά του και μετά έγινε ράλι τιμών. 

Σύμφωνα με το report είναι οι ελληνικές τράπεζες είναι οι πιο υπερπουλημένες σε όλο το EEMEA. 

Το ελληνικό χρηματιστήριο είναι υπερπουλημένο κατά -1.6 τυπική απόκλιση σε απόλυτο νούμερο με τις τράπεζες να είναι σε υπερπουλημένη τυπική απόκλιση -2.1 και τις μη τραπεζικές μετοχές (ΟΤΕ  ΟΤΕ 2,33% 13,62 , ΟΠΑΠ  ΟΠΑΠ 5,24% 9,04, ΜΠΕΛΑ  ΜΠΕΛΑ 1,79% 14,80 και ΜΟΗ  ΜΟΗ 6,43% 11,25) σε μέση τυπική απόκλιση 0.8 στην υπερπουλημένη ζώνη. 

Όμως, στη σελίδα 17 του report και στον πίνακα 46 ενώ επισημαίνει ότι οι μη τραπεζικές μετοχές είναι υπερπουλημένες, εφιστά την προσοχή ότι παίζουν πάνω από το 12ετή ιστορικό μέσο P/E τους που είναι 10.5 και παίζουν τώρα με ένα προβλεπόμενο P/E=13. 

Συγχρόνως, στη σελίδα 21, και στον πίνακα 58 η Morgan Stanley υπολογίζει το P/BV των ελληνικών μετοχών που παρακολουθεί στο 0.5 κατατάσσοντας τις την φθηνότερη χώρα από όλο το EEMEA. 

Η 2η φθηνότερη είναι η Τουρκία που παίζει με ένα P/BV = 0.6 και ακριβότερη η Σαουδική Αραβία που παίζει με 1.7. Ο μέσος όρος βρίσκεται στο P/BV = 1. 


ΣΧΟΛΙΑ