ΤτΕ: Συνεχίζονται οι ισχυρές πληθωριστικές πιέσεις παγκοσμίως – Σήμα για αυξήσεις των επιτοκίων

Συνεχίζονται οι ισχυρές πληθωριστικές πιέσεις σε παγκόσμιο επίπεδο, κυρίως λόγω των σταθερά υψηλών τιμών των ενεργειακών εμπορευμάτων που συνδέονται με τον πόλεμο στο Ιράν, σημειώνεται στην μηνιαία έκδοση της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ) σχετικά με τις εξελίξεις των τιμών και τον πληθωρισμό σε Ελλάδα και ευρωζώνη (inflation monitor). 

Τον τελευταίο μήνα, οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό που αντλούνται από τις αγορές κινήθηκαν ανοδικά, ωστόσο, οι μεσοπρόθεσμες έως μακροπρόθεσμες προσδοκίες στην Ευρωζώνη, παραμένουν σταθερές στον στόχο της ΕΚΤ (2%).

Οι αγορές αναθεώρησαν ανοδικά τις προσδοκίες τους σχετικά με το επίπεδο των επιτοκίων τόσο στην Ευρωζώνη όσο και στις ΗΠΑ.

Ο πληθωρισμός βάσει του εναρμονισμένου δείκτη τιμών καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) τον Απρίλιο, σημείωσε σημαντική άνοδο, φτάνοντας το 3% στη ζώνη του ευρώ (προκαταρκτική εκτίμηση) και το 4,6% στην Ελλάδα, ενώ ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ αυξήθηκε στο 3,8%.

Ο Απρίλιος ήταν ο δεύτερος συνεχόμενος μήνας κατά τον οποίο οι επιπτώσεις του πολέμου αποτυπώθηκαν στην πορεία του πληθωρισμού, κυρίως μέσω των τιμών των ενεργειακών εμπορευμάτων.

Σημειώνεται ότι οι τιμές των ενεργειακών εμπορευμάτων συνέχισαν να αυξάνονται απότομα τον τελευταίο μήνα, εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών για
διαταραχές στην προσφορά και τις κλιμακούμενες εντάσεις στη Μέση Ανατολή.

Παρότι οι τιμές υποχώρησαν προσωρινά μετά από τις προσδοκίες για διπλωματική αποκλιμάκωση της σύγκρουσης, παραμένουν σε υψηλά επίπεδα παρουσιάζοντας μεγάλη μεταβλητότητα, καθώς η επίμονη αβεβαιότητα συνέχισε να στηρίζει ένα σημαντικό γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου.

Σήμα για αύξηση των επιτοκίων το α’ εξάμηνο του 2027

Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό που αντανακλώνται στις αγορές – τόσο στην ευρωζώνη, όσο και στις ΗΠΑ – αυξήθηκαν, εν μέσω υψηλότερων από το αναμενόμενο στοιχείων για τον πληθωρισμό και ενός σταθερά υψηλού κόστους ενέργειας:

-Οι μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό, παρά την αύξηση που σημείωσαν, παραμένουν σταθερές στον στόχο της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό, παρά τις επίμονα υψηλές τιμές των ενεργειακών εμπορευμάτων.

-Οι μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ αυξήθηκαν επίσης τον περασμένο μήνα, διαμορφώνοντας επίπεδα σημαντικά υψηλότερα από το όριο του 2% και ακολουθώντας ανοδική τάση από την έναρξη του πολέμου στη Μέση Ανατολή.

Οι προβλέψεις για την πορεία των επιτοκίων έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω, τόσο για την Ευρωζώνη όσο και για τις ΗΠΑ.

Μέχρι το τέλος του 2026, οι αγορές θεωρούν πολύ πιθανό να προχωρήσει η ΕΚΤ σε τρεις αυξήσεις των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης – σε σύγκριση
με τις δύο αυξήσεις που αναμένονταν τον περασμένο μήνα – και στη συνέχεια να επέλθει σταθεροποίηση έως τα μέσα του 2027.

Οι αγορές δεν θεωρούν πλέον πιθανή τη μείωση των επιτοκίων από τη Fed μέχρι το τέλος του 2026, ενώ η αύξηση των επιτοκίων το α’ εξάμηνο του 2027 έχει αρχίσει να αποτιμάται, αποτελώντας τη δεύτερη πιο πιθανή επιλογή μετά τη διατήρηση των επιτοκίων στα ίδια επίπεδα.

Δείτε εδώ αναλυτικά το inflation monitor της ΤτΕ

Διαβάστε επίσης: 

Γκεοργκίεβα (ΔΝΤ): Tο ξεπούλημα στις αγορές ομολόγων αντανακλά τις υψηλότερες τιμές πετρελαίου

Reuters: Ο πόλεμος στο Ιράν έχει επιβαρύνει τις παγκόσμιες εταιρείες με 25 δισ. δολάρια

Ελβετία: Ανθεκτική η οικονομία παρά το ισχυρό φράγκο και το σοκ στην ενέργεια