Scope: Στο 33% η πιθανότητα αναβάθμισης της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα το επόμενο διάστημα

H πρόσφατη αναβάθμιση των προοπτικών της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδα από τη Scope σε θετικές υποδεικνύει πως η πιθανότητα αναβάθμισης στην επενδυτική βαθμίδα το επόμενο διάστημα ανέρχεται πλέον στο 33%, αναφέρει σε έκθεσή της ο γερμανικός οίκος αξιολόγησης.

Η αναβάθμιση των προοπτικών έρχονται ένα χρόνο αφότου η Scope έγινε ο πρώτος οίκος που  αναβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας σε ΒΒ+, ένα επίπεδο κάτω από επενδυτικής βαθμίδας.

Η Scope αναμένει πως η ενισχυμένη ευρωπαϊκή θεσμική στήριξη προς την Ελλάδα θα διαρκέσει πέραν των σημερινών κρίσεων και μπορεί να συνηγορήσει υπέρ της διαβάθμισης ΒΒΒ, εάν η εν λόγω θεσμική στήριξη προς την Ελλάδα διατηρηθεί μετά τις εκλογές του επόμενου έτους και μετά την κρίση της Covid-19.

Υποθέτουμε, αναφέρει η Scope, ότι η νομισματική πολιτική και οι καινοτομίες της δημοσιονομικής πολιτικής μετά την πανδημική κρίση είναι διαθέσιμες για επαναφορά κατά τη διάρκεια μελλοντικών κρίσεων, εάν απαιτηθεί, σφραγίζοντας τη βιωσιμότητα του χρέους της Ελλάδας.

Καθώς η Ελλάδα παραμένει σύμφωνη με τους κανόνες της ΕΕ,  η ΕΚΤ είναι πιθανό να στηρίξει τις ελληνικές αγορές στο μέλλον υπό δυσμενή σενάρια της αγοράς -παρέχοντας μια πολύ αναγκαία χρηματοοικονομική υποστήριξη, εξηγεί η Scope.

Η έμφαση στη θεσμική στήριξη της ΕΕ αντικατοπτρίζει μια βασική διαφορά της προσέγγισής της για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας και άλλων κρατικών δανειοληπτών της ζώνης του ευρώ. Η ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας θεωρείται ότι θα επιβραδυνθεί σε 1,1% το επόμενο έτος (μείωση κατά 1 ποσοστιαία μονάδα από τις προβλέψεις του Ιουλίου), αλλά θα ανακάμψει σε 1,5% πάνω από το δυνητικό επίπεδο έως το 2024 και 1,4% το 2025-27.

Αυτό έρχεται μετά την ισχυρή οικονομική ανάκαμψη από την άνοιξη του 2020 (ανάπτυξη 8,3% το 2021 και περαιτέρω ανάπτυξη 6% εκτιμάται για το 2022). Ενώ ο πληθωρισμός θεωρείται ότι θα παραμείνει υψηλότερος για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα -ενισχύοντας την κρίση κόστους ζωής-, βλέπει ότι ο πληθωρισμός βάσει του ΕνΔΤΚ θα μειωθεί από 9,5% το 2022 στο υψηλό 5,8% το 2023.

Σύμφωνα με τη Scope, η επιστροφή σε πρωτογενή δημοσιονομικά πλεονάσματα μέχρι το επόμενο έτος φαίνεται πιθανή. Επί του παρόντος, η βασική μας ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους προβλέπει ότι το χρέος προς το ΑΕΠ θα φθάσει το 169,3% φέτος (περίπου αμετάβλητο από το 172% στις προβλέψεις μας του Ιουλίου), 160% το 2023 (157%) και 147% έως το 2027 (148%), αντανακλώντας μια σημαντική μείωση από το 206,4%, υψηλό όλων των εποχών το 2020, και συγκλίνει με τα επίπεδα χρέους άλλων υπερχρεωμένων κρατών της ζώνης του ευρώ.

Παράγοντας που περιορίζουν τις προοπτικές αξιολόγησης της Ελλάδας για το επόμενο έτος μπορεί να είναι i) το αυξημένο κρατικό χρέος, ii) οι αδυναμίες του τραπεζικού συστήματος, ακόμη και αν και τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια έχουν μειωθεί, iii) οι διαρθρωτικές οικονομικές αδυναμίες, καθώς και iv) οι αβεβαιότητες γύρω από το 2023 και τις εκλογές, καθώς οποιαδήποτε μετεκλογική στροφή της οικονομικής πολιτικής θα μπορούσε να αυξήσει τον χρηματοοικονομικό κίνδυνο.

Διαβάστε επίσης

Scope: Αναβάθμισε σε θετικό το outlook της Ελλάδας – Επιβεβαίωσε το BB+