Reuters: Η Fed θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια έως το τέλος του 2026

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στη συνεδρίαση της 15ης–16ης Σεπτεμβρίου,alisme καθώς και για το υπόλοιπο του έτους, διαψεύδοντας για ακόμη μία φορά τις προσδοκίες των αγορών για μια σειρά αυξήσεων, σύμφωνα με την πλειονότητα των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters.

Τα οικονομικά στοιχεία των τελευταίων εβδομάδων ήταν στην πλειονότητά τους ισχυρά. Αρκετοί οικονομολόγοι ανέφεραν ότι τα στοιχεία για τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή του Αυγούστου, τα οποία αναμένεται να ανακοινωθούν την Παρασκευή, θα είναι καθοριστικά για να διαμορφώσουν πιο στέρεη άποψη σχετικά με την επόμενη κίνηση της Fed στα επιτόκια.

Ευρύτερα, η βεβαιότητα των οικονομολόγων για τις προβλέψεις τους έχει μειωθεί σημαντικά, από τότε που ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, υιοθέτησε μια πολιτική περιορισμένης ή και μηδενικής καθοδήγησης σχετικά με τις επόμενες κινήσεις της ισχυρότερης κεντρικής τράπεζας του κόσμου.

Δεδομένου ότι περισσότεροι αναλυτές αναμένουν πλέον αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2026 σε σύγκριση με την προηγούμενη δημοσκόπηση, υπάρχει κίνδυνος η επικρατούσα εκτίμηση περί διατήρησης των επιτοκίων να μεταστραφεί υπέρ μιας αύξησης, σύμφωνα με τις συνομιλίες του Reuters με αρκετούς συμμετέχοντες.

«Εάν όλα εξελιχθούν όπως αναμένουμε, τότε θα διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα. Αν, όμως, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό αιφνιδιάσουν ανοδικά, δεν πρόκειται να περιμένουν. Είναι πιθανό να ξεκινήσουν έναν κύκλο αυξήσεων», δήλωσε ο Eli Nir, οικονομολόγος της TD Securities για τις ΗΠΑ.

Περίπου το 70% των οικονομολόγων –65 από τους 93– που συμμετείχαν στη δημοσκόπηση του Reuters, η οποία πραγματοποιήθηκε από τις 4 έως τις 9 Σεπτεμβρίου, εκτιμά ότι το ομοσπονδιακό επιτόκιο θα παραμείνει την επόμενη εβδομάδα στο εύρος του 3,50%–3,75%. Το αντίστοιχο ποσοστό είχε διαμορφωθεί στο 90% τον Αύγουστο.

Οι υπόλοιποι προβλέπουν αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, η οποία θα είναι η πρώτη από τον Ιούλιο του 2023.

Περίπου το 56% των οικονομολόγων –52 από τους 93– προβλέπει ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, έναντι ποσοστού 80% τους προηγούμενους μήνες. Οι υπόλοιποι αναμένουν τουλάχιστον μία αύξηση, με το ποσοστό τους να έχει υπερδιπλασιαστεί σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.

Μεταξύ των βασικών διαπραγματευτών κρατικών τίτλων (primary dealers), η διαφορά στις εκτιμήσεις για το εάν η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια φέτος είναι μικρότερη. Οι μισοί από τους συμμετέχοντες –11 συνολικά– αναμένουν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα έως το τέλος του έτους, ενώ 10 προβλέπουν τουλάχιστον μία αύξηση. Ένας συμμετέχων, η Jefferies, εκτιμά ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια.

Διχασμένοι και οι αξιωματούχοι της Fed

Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC), η οποία καθορίζει τη νομισματική πολιτική, εμφανίστηκε βαθιά διχασμένη στη συνεδρίαση της 28ης–29ης Ιουλίου, καθώς τρία μέλη της τάχθηκαν υπέρ μιας αύξησης των επιτοκίων. Παράλληλα, η ομιλία του Γουόρς στο ετήσιο οικονομικό συμπόσιο της Fed στο Τζάκσον Χολ του Ουαϊόμινγκ τον περασμένο μήνα εκλήφθηκε ευρέως ως επιθετική, με προσανατολισμό υπέρ μιας αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής.

Σε συνδυασμό με την άνοδο των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του αργού πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, εν μέσω της νέας κλιμάκωσης του πολέμου στη Μέση Ανατολή, οι χρηματοπιστωτικές αγορές τιμολογούν πλέον δύο αυξήσεις επιτοκίων έως τον Μάρτιο.

Οι αποδόσεις των διετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων, οι οποίες είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στις μεταβολές των επιτοκίων, έχουν αυξηθεί κατά περίπου 20 μονάδες βάσης μετά την ομιλία του Γουόρς στο Τζάκσον Χολ. Την ίδια στιγμή, η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου διαπραγματεύεται κοντά στο 5%. Αξιωματούχοι της κυβέρνησης Τραμπ έχουν καταστήσει σαφές ότι δεν επιθυμούν να ξεπεραστεί αυτό το επίπεδο.

«Κατά την άποψή μου, η σαφής τοποθέτηση του προέδρου Γουόρς στο στρατόπεδο των “γερακιών” στο Τζάκσον Χολ σημαίνει ότι μια αύξηση επιτοκίων είναι πιθανή αυτόν τον μήνα, εκτός εάν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Παρασκευής εκπλήξουν σημαντικά προς τα κάτω», δήλωσε ο Stephen Stanley, επικεφαλής οικονομολόγος της Santander για τις ΗΠΑ.

Ο Σεπτέμβριος αποτελεί σημαντικό μήνα για τη Fed τα τελευταία χρόνια. Η κεντρική τράπεζα ξεκίνησε τον τελευταίο κύκλο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής τον Σεπτέμβριο του 2024, ενώ τον περασμένο Σεπτέμβριο επανέλαβε τις μειώσεις επιτοκίων, έπειτα από παύση περίπου οκτώ μηνών.

Ξεχωριστή δημοσκόπηση του Reuters για τα επικείμενα στοιχεία του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή προβλέπει μηνιαία αύξηση 0,4% τον Αύγουστο, έπειτα από άνοδο 0,1% τον Ιούλιο. Σε ετήσια βάση, ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει αμετάβλητος στο 3,4%.

Ο πληθωρισμός, όπως μετράται από τον δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), παραμένει αισθητά υψηλότερος από τον στόχο του 2% της Fed και βρίσκεται πάνω από αυτόν για περισσότερα από πέντε χρόνια. Η επιμονή του πληθωρισμού πάνω από τον στόχο ασκεί πολιτικές πιέσεις στους Ρεπουμπλικανούς του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, καθώς επιδιώκουν να διατηρήσουν τον έλεγχο του Κογκρέσου στις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου.

Ο Τραμπ, ο οποίος καταγράφει ένα από τα χαμηλότερα ποσοστά αποδοχής που έχουν σημειωθεί σε προεδρικές δημοσκοπήσεις, απείλησε πρόσφατα να επιβάλει εκτεταμένους εμπορικούς περιορισμούς, εάν η Fed δεν μειώσει τα επιτόκια.

Οι οικονομολόγοι προβλέπουν πλέον ότι ο ετήσιος πληθωρισμός βάσει του δείκτη PCE θα διαμορφωθεί στο 3,5% φέτος και στο 2,4% το 2027, χωρίς μεταβολή σε σχέση με τις εκτιμήσεις του προηγούμενου μήνα. Ο πληθωρισμός θεωρείται απίθανο να επιστρέψει στον στόχο του 2% της Fed πριν από το 2028, ενώ η ανεργία αναμένεται να παραμείνει κοντά στο 4,1%.

Διαβάστε επίσης 

ΕΚΤ: Νέο «κούρεμα» έως 5% στις τραπεζικές εξασφαλίσεις λόγω κλιματικού κινδύνου

Booking: Η ΕΕ μπλοκάρει οριστικά την εξαγορά της ETraveli ύψους 1,63 δισ. ευρώ

Barclays: Ανεβάζει στις 7.950 μονάδες τον στόχο για τον S&P 500 το 2026