Λαγκάρντ (ΕΚΤ): «Μετρημένη» αντίδραση απέναντι στον υψηλότερο πληθωρισμό – Σήμα για συγκρατημένες αυξήσεις επιτοκίων

Την άποψή της ότι η άνοδος του πληθωρισμού στην ευρωζώνη απαιτεί μόνο «μετρημένες» αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), εξέφρασε σήμερα η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ (Christine Lagarde), κατά την ομιλία της σε επιτροπή του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ ανέφερε ότι «Αυτό σημαίνει ότι, αν και το σοκ είναι υπερβολικά μεγάλο για να το αγνοήσουμε, θεωρούμε ότι μια μετρημένη αντίδραση είναι η ενδεδειγμένη, ώστε να διατηρήσουμε τον πληθωρισμό υπό έλεγχο».

Ένα από τα βασικά στοιχεία που παρακολουθεί η ΕΚΤ είναι αν οι υψηλότερες τιμές ενέργειας αρχίζουν να επηρεάζουν τους μισθούς και ευρύτερα τον υποκείμενο πληθωρισμό.

«Αναμένουμε υψηλότερο πληθωρισμό το επόμενο διάστημα, αλλά μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι αυτός αποκτά μόνιμα χαρακτηριστικά», ανέφερε χαρακτηριστικά.

Η ονομαστική αύξηση των αποδοχών ανά εργαζόμενο διαμορφώθηκε στο 3,3% το δεύτερο τρίμηνο του 2026, από 3,6% το α’ τρίμηνο, κάτι που ενισχύει τις πεποιθήσεις ότι το ενεργειακό σοκ δεν έχει ακόμη μετατραπεί σε γενικευμένη μισθολογική πίεση.

«Σε αυτό το στάδιο, δεν βλέπουμε ενδείξεις ότι οι αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας μετακυλίονται σε υψηλότερους μισθούς» δήλωσε η κ. Λαγκάρντ.

Στο 3,2% ο πληθωρισμός τον Αύγουστο, υψηλότερος και το 2027

Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσίασε η πρόεδρος της ΕΚΤ, ο συνολικός πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε στο 3,2% τον Αύγουστο, από 2,9% τον Ιούλιο.

Η άνοδος προήλθε σε μεγάλο βαθμό από την ενέργεια, με τον σχετικό πληθωρισμό να επιταχύνεται στο 14,3%, από 10,3% έναν μήνα νωρίτερα.

Αντίθετα, ο πληθωρισμός χωρίς ενέργεια και τρόφιμα υποχώρησε ελαφρώς στο 2,4%, λόγω κυρίως της αποκλιμάκωσης των τιμών στις υπηρεσίες.

Οι προβλέψεις της ΕΚΤ έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω.

Η κεντρική τράπεζα προβλέπει πλέον μέσο πληθωρισμό:

• 3% το 2026,
• 2,5% το 2027 και
• 2,1% το 2028.

Οι προβλέψεις για τον δομικό πληθωρισμό (χωρίς ενέργεια και τρόφιμα), διαμορφώνονται σε 2,5% για το 2026, 2,6% για το 2027 και 2,3% για το 2028.

Παράλληλα, οι βραχυπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν αυξημένες.

Ωστόσο, οι περισσότερες μετρήσεις για τον μακροπρόθεσμο ορίζοντα κινούνται κοντά στον στόχο του 2%.

Οι αντιδράσεις στο ενεργειακό σοκ

Η κ. Λαγκάρντ ξεκαθάρισε ότι η ΕΚΤ δεν αντιδρά μηχανικά σε κάθε αύξηση των τιμών της ενέργειας.

Το βασικό ερώτημα είναι εάν το ενεργειακό σοκ αρχίζει να ενσωματώνεται στον υπόλοιπο πληθωρισμό.

Η ΕΚΤ αξιολογεί τρία βασικά στοιχεία: τις προβλέψεις και τους κινδύνους για τον πληθωρισμό, την πορεία του υποκείμενου πληθωρισμού και των μισθών και, τέλος, τον τρόπο με τον οποίο η νομισματική πολιτική μεταδίδεται στο κόστος δανεισμού και στην οικονομική ανάπτυξη.

Με βάση αυτά τα δεδομένα, η κ. Λαγκάρντ δήλωσε ότι η ΕΚΤ εξακολουθεί να ακολουθεί μια «μεσαία οδό» στη νομισματική πολιτική.

Αύξηση επιτοκίων εν μέσω πληθωριστικών πιέσεων

Υπενθυμίζεται ότι στις 10 Σεπτεμβρίου, η ΕΚΤ αύξησε τα τρία βασικά επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, αντιδρώντας στις αυξημένες πληθωριστικές πιέσεις που προκαλεί κυρίως η ενεργειακή κρίση.

Η κ. Λαγκάρντ επανέλαβε ότι βασικός στόχος παραμένει η επιστροφή του πληθωρισμού στο 2% σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, χωρίς όμως η νομισματική πολιτική να επιβαρύνει περισσότερο από όσο χρειάζεται την ανάπτυξη.

Η οικονομία της ευρωζώνης, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της ΕΚΤ, αναμένεται να αναπτυχθεί κατά 0,9% το 2026, 1,4% το 2027 και 1,5% το 2028.

Οι επιλογές και τα μηνύματα Λαγκάρντ

Προς το παρόν, το μήνυμα της προέδρου είναι ότι η ΕΚΤ δεν μπορεί να αγνοήσει το νέο κύμα αυξήσεων στις τιμές της ενέργειας, αλλά ταυτόχρονα δεν βλέπει ακόμη λόγο για μια πολύ πιο επιθετική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.

Η πορεία των μισθών, του δομικού πληθωρισμού και των μακροπρόθεσμων πληθωριστικών προσδοκιών θα αποτελέσει κρίσιμο παράγοντα για τις επόμενες αποφάσεις.

Σε αυτό το πλαίσιο, η ΕΚΤ επιλέγει μια σταδιακή και μετρημένη προσέγγιση, με στόχο να αποτρέψει την παγίωση του πληθωρισμού χωρίς να προκαλέσει μεγαλύτερη από την αναγκαία επιβάρυνση στην οικονομία.

Διαβάστε επίσης: 

Nvidia: Ιστορική αύξηση κατά €150 δισ. στο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών – Νέα πλατφόρμα ασφαλείας για AI agents

Ευρωπαϊκή βιομηχανία χημικών: Η Evonik απέρριψε προσφορά 10,3 δισ. ευρώ από την ανταγωνίστρια BASF

Saudi Aramco: Επανεκκίνησε τις εξαγωγές πετρελαίου – Ανακούφιση στις αγορές