Το επόμενο σημείο πίεσης για τους traders της αγοράς ομολόγων μπορεί να εμφανιστεί στην καμπύλη των πενταετών τίτλων, σύμφωνα με στρατηγικούς αναλυτές της Goldman Sachs.

Τα πενταετή ομόλογα είναι ιδιαίτερα ευάλωτα στην Ιαπωνία, η οποία οδεύει προς έναν πιο βιώσιμο κύκλο σύσφιξης, και στη Γερμανία, όπου οι οικονομικές προοπτικές βελτιώνονται, έγραψαν οι αναλυτές George Cole και William Marshall σε σημείωμα τη Δευτέρα.

1

Ten-year Yields Have Risen More Than 5-Years
Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων έχουν αυξηθεί περισσότερο από αυτές των 5ετών

Τα ομόλογα με μικρότερη διάρκεια επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από τις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική, ενώ εκείνα με διάρκεια 10 ετών και άνω τείνουν να είναι πιο ευαίσθητα στον πληθωρισμό και τις ανησυχίες για το έλλειμμα.

Αυτό καθιστά τα πενταετή ομόλογα — τα οποία έχουν προτιμηθεί λόγω της σχετικής ανθεκτικότητάς τους απέναντι και στους δύο κινδύνους — ως το «ιδανικό σημείο» για τις αγορές ομολόγων παγκοσμίως.

Πολλά ομόλογα μακροπρόθεσμης λήξης έχουν ρευστοποιηθεί φέτος λόγω των ανησυχιών για το δημοσιονομικό έλλειμμα.

Σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg, οι αποδόσεις των ιαπωνικών και γερμανικών ομολόγων υστερούν σε σχέση με αυτές άλλων ανεπτυγμένων αγορών από την αρχή του έτους.

Η στροφή του αφηγήματος προς την κατεύθυνση της οικονομικής βελτίωσης και της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής στην Ιαπωνία και την ευρωζώνη μπορεί να καταστήσει τα πενταετή ομόλογα ιδιαίτερα ευάλωτα.

Οι αποδόσεις των πενταετών γερμανικών ομολόγων έχουν μειωθεί κατά περισσότερο από 30 μονάδες βάσης από το υψηλό του Μαρτίου, σε σύγκριση με περίπου ένα τέταρτο της μονάδας στα δεκαετή ομόλογα. Την περασμένη εβδομάδα, η πώληση πενταετών ομολόγων της Ιαπωνίας σημείωσε τη μεγαλύτερη ζήτηση από τον Ιούνιο.

Ενώ η πίεση από τις πωλήσεις ενδέχεται να παραμείνει στη Γερμανία και την Ιαπωνία, «αναμένουμε μια μετατόπιση της πτωτικής πίεσης από το μακροπρόθεσμο άκρο προς το μεσαίο άκρο της καμπύλης αποδόσεων, με υποαπόδοση των πενταετών ομολόγων» στο χρέος αυτών των χωρών, ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές.

Διαβάστε επίσης:

Οικουμενικός Πατριάρχης Βαρθολομαίος: Συνεχάρη τον Ντόναλντ Τραμπ για την προσπάθειά του για ειρήνη στον κόσμο

Ανακάλυψη: Ένα ρολόι-πλοίο από τις Αιγές της Μικράς Ασίας

Πλεύρης: Σχεδόν 850 μετανάστες έφτασαν στην Κρήτη σε δύο ημέρες – Εντός τριών ημερών θα έχουν φύγει όλοι