Fed και κυβέρνηση Τραμπ προβληματίζουν την Ευρώπη – Στο επίκεντρο γεν, ομόλογα και ρευστότητα σε δολάρια

Με ενισχυμένες αμφιβολίες για το μέλλον της διεθνούς οικονομικής συνεργασίας επέστρεψαν οι Ευρωπαίοι κεντρικοί τραπεζίτες από την ετήσια συνάντησή τους με τους Αμερικανούς ομολόγους τους. Η ολοένα πιο δύσκολη σχέση με την Ουάσιγκτον και ο κίνδυνος νέων αιφνιδιαστικών παρεμβάσεων από την κυβέρνηση Τραμπ εντείνουν την ανησυχία τους.

Οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ επιχείρησαν να τους καθησυχάσουν, διαβεβαιώνοντας ότι η Fed θα εξακολουθήσει να τηρεί τις διεθνείς δεσμεύσεις της. Η θεσμική ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας από την αμερικανική κυβέρνηση, ωστόσο, δεν τους επέτρεψε να παράσχουν εγγυήσεις απέναντι σε πιθανές αιφνίδιες αλλαγές πολιτικής από τον Ντόναλντ Τραμπ.

Στο επίκεντρο των ανησυχιών βρέθηκαν οι πρόσφατες κινήσεις του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών για τη στήριξη του ιαπωνικού γεν και τον περιορισμό του μακροπρόθεσμου κόστους δανεισμού των ΗΠΑ. Ευρωπαίοι αξιωματούχοι εκτιμούν ότι οι ενέργειες αυτές ενδέχεται να προαναγγέλλουν νέες παρεμβάσεις, οι οποίες αποκλίνουν από τις καθιερωμένες πρακτικές.

Ενόχληση για την παρέμβαση στο γεν

Μετά την παρέμβαση της 1ης Αυγούστου στην αγορά συναλλάγματος, ο Αμερικανός υπουργός Οικονομικών, Σκοτ Μπέσεντ, επιβεβαίωσε ότι το υπουργείο είχε προχωρήσει σε πώληση ευρώ έναντι γεν. Όπως δήλωσε, ενημέρωσε τις ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες ότι επρόκειτο «απλώς για μια ανακατανομή πόρων».

Η εξήγηση αυτή, όμως, δεν εξάλειψε τις αντιδράσεις. Σύμφωνα με πηγές του Reuters, οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι ενοχλήθηκαν ιδιαίτερα επειδή η Ουάσιγκτον δεν τους είχε ενημερώσει εκ των προτέρων ότι η πώληση ευρώ θα αποτελούσε μέρος της συναλλαγής, όπως επιβάλλει η συνήθης πρακτική σε αντίστοιχες περιπτώσεις.

Προβληματισμό προκάλεσε και το σχέδιο του Μπέσεντ για αύξηση των επαναγορών αμερικανικών ομολόγων μακράς διάρκειας. Όπως και η παρέμβαση υπέρ του γεν, η κίνηση αυτή ερμηνεύθηκε ως ένδειξη ότι η αμερικανική κυβέρνηση είναι διατεθειμένη να καταφύγει σε ασυνήθιστα εργαλεία προκειμένου να συγκρατήσει το κόστος δανεισμού.

Παρότι η Fed αποτελεί τον μοναδικό αρμόδιο φορέα για τη χάραξη της νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ και λειτουργεί θεσμικά ανεξάρτητα από την εκτελεστική εξουσία, οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι θεωρούν ότι ο Τραμπ έχει αποδείξει πως είναι πρόθυμος να ασκήσει ισχυρές πιέσεις για να επιβάλει τις επιλογές του.

Οι φόβοι για τη ρευστότητα σε δολάρια

Μια ακόμη πηγή ανησυχίας είναι το ενδεχόμενο η πολιτική παρέμβαση να επηρεάσει μελλοντικά τους μηχανισμούς παροχής ρευστότητας σε δολάρια από τη Fed προς τις μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου. Οι συγκεκριμένες γραμμές ανταλλαγής νομισμάτων θεωρούνται βασικός πυλώνας της διεθνούς χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

Μέσω των λεγόμενων swap lines, οι εμπορικές τράπεζες εκτός ΗΠΑ διατηρούν πρόσβαση σε δολάρια, ιδιαίτερα σε περιόδους έντονης πίεσης στις αγορές. Η Fed ανανεώνει τη συγκεκριμένη διευκόλυνση κάθε χρόνο, με το σκεπτικό ότι εξυπηρετεί και τα συμφέροντα των ΗΠΑ. Χωρίς αυτήν, οι ξένες τράπεζες θα μπορούσαν, σε συνθήκες παγκόσμιας αναταραχής, να αναγκαστούν να προχωρήσουν σε μαζικές πωλήσεις αμερικανικών ομολόγων.

Οι πηγές διευκρίνισαν ότι μέχρι στιγμής δεν υπάρχει καμία ένδειξη πως οι συγκεκριμένοι μηχανισμοί κινδυνεύουν ή πρόκειται να μεταβληθούν. Οι γραμμές ανταλλαγής έχουν εγκριθεί από την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) και τελούν αποκλειστικά υπό τη διαχείριση της Fed, χωρίς εμπλοκή της κυβέρνησης.

Οι κινήσεις του Κέβιν Γουόρς

Μέσα σε αυτό το κλίμα, ο νέος επικεφαλής της Fed, Κέβιν Γουόρς, επιχείρησε να ενισχύσει τους δεσμούς με τους Ευρωπαίους αξιωματούχους. Λίγο περισσότερο από έναν μήνα μετά την ανάληψη των καθηκόντων του ταξίδεψε στην Ευρώπη, όπου, σύμφωνα με τις πηγές, κατέβαλε σημαντική προσπάθεια για την οικοδόμηση σχέσεων εμπιστοσύνης και άφησε σε μεγάλο βαθμό θετικές εντυπώσεις.

Κατά την πρώτη του παρουσία στη διάσκεψη του Τζάκσον Χολ ως επικεφαλής της Fed, συμμετείχε επίσης στην καθιερωμένη φωτογράφιση με τον διοικητή της Τράπεζας του Καναδά, Τιφ Μάκλεμ. Η κίνηση θεωρήθηκε μικρή αλλά συμβολική, καθώς πραγματοποιήθηκε σε μια περίοδο κατά την οποία η κυβέρνηση Τραμπ βρίσκεται σε κλιμακούμενη εμπορική αντιπαράθεση με τον Καναδά.

Διαβάστε επίσης 

Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς: Πρόστιμα 47.000 ευρώ σε Πειραιώς Asset Management, ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή και ΕΚΤΕΡ

Μειώσεις τιμών: Εως 39 ευρώ τον μήνα εκτιμά η Αρχή το όφελος ανά νοικοκυριό

Economist: Mετα-καλοκαιρινό σοκ για τις ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων – Πώς συγκρίνονται με τις ΗΠΑ