Aγγελική Φράγκου: Θετικό outlook για τη Navios Partners από τη Moody’s

Σε θετική αναθεώρηση των προοπτικών της Navios Maritime Partners της Αγγελικής Φράγκου, προχώρησε η Moody’s Ratings, μεταβάλλοντας το outlook της εταιρείας από σταθερό σε θετικό, με φόντο τη σημαντική βελτίωση των οικονομικών της επιδόσεων και τις ευνοϊκές συνθήκες που επικρατούν στους τρεις βασικούς ναυτιλιακούς κλάδους στους οποίους δραστηριοποιείται.

Ο διεθνής οίκος αξιολόγησης επιβεβαίωσε παράλληλα τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις Ba3 για την εταιρεία και B1 για τις μη εξασφαλισμένες ομολογίες της, επισημαίνοντας ότι η ενίσχυση της κερδοφορίας, η αύξηση των συμβασιοποιημένων εσόδων και η βελτίωση των χρηματοοικονομικών δεικτών ενισχύουν τις προοπτικές για ενδεχόμενη μελλοντική αναβάθμιση.

«Η μεταβολή της προοπτικής σε θετική αντανακλά τη βελτίωση των πιστωτικών μεγεθών της Navios, η οποία υποστηρίζεται από τις ισχυρές συνθήκες της αγοράς και στους τρεις ναυτιλιακούς κλάδους στους οποίους δραστηριοποιείται», δήλωσε ο Daniel Harlid, ανώτερος αντιπρόεδρος της Moody’s Ratings και επικεφαλής αναλυτής για τη Navios.

«Οι ευνοϊκές συνθήκες και στους τρεις ναυτιλιακούς κλάδους έχουν επιτρέψει στη Navios να εξασφαλίσει ελκυστικά επίπεδα ναύλων, ενισχύοντας την ορατότητα ως προς τα μελλοντικά κέρδη και τη δημιουργία ταμειακών ροών», πρόσθεσε ο κ. Harlid.

Οι οικονομικές επιδόσεις της Navios ενισχύθηκαν σημαντικά κατά τη διάρκεια του 2026, με τα EBITDA να αυξάνονται στα 803 εκατ. δολάρια κατά το δωδεκάμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2026, από 637 εκατ. δολάρια το 2025.

Κατά τις ίδιες περιόδους, ο δείκτης χρέους προς EBITDA υποχώρησε στις 3,1 φορές από 3,7 φορές, ενώ ο δείκτης καθαρού χρέους προς EBITDA μειώθηκε στις 2,5 φορές από 3,1 φορές. Παράλληλα, ο δείκτης κάλυψης των τόκων από τα EBIT βελτιώθηκε στις 3,2 φορές από 2,1 φορές.

Οι βελτιώσεις αυτές ενισχύουν τις προοπτικές αναβάθμισης της πιστοληπτικής αξιολόγησης, αν και η κάλυψη των τόκων εξακολουθεί να βρίσκεται κάτω από το όριο που θέτει η Moody’s για αναβάθμιση.

Η εταιρική πιστοληπτική αξιολόγηση Ba3 εξακολουθεί να αντανακλά τη διαφοροποιημένη έκθεση της Navios στους κλάδους του ξηρού φορτίου, των πλοίων μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων και των δεξαμενόπλοιων, τον σχετικά νεαρό στόλο της και την ενεργητική διαχείριση του.

Η διαφοροποίηση μεταξύ των τριών ναυτιλιακών κλάδων περιορίζει την εξάρτηση από μία μόνο αγορά. Η αυξημένη κάλυψη μέσω συμβάσεων ναύλωσης, ιδιαίτερα στους τομείς των containerships και των δεξαμενόπλοιων, ενισχύει την ανθεκτικότητα των κερδών καθώς οι ναυτιλιακές αγορές επανέρχονται σε πιο ομαλές συνθήκες.

Από την πρώτη αξιολόγηση της εταιρείας, τον Οκτώβριο του 2025, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο συμβασιοποιημένων εσόδων της έχει αυξηθεί κατά σχεδόν 20%, στα 4,4 δισ. δολάρια από 3,7 δισ. δολάρια.

Θετικά αξιολογείται επίσης η συνεχιζόμενη ανανέωση του στόλου της Navios, καθώς σημαντικό μέρος του βιβλίου παραγγελιών νεότευκτων πλοίων καλύπτεται ήδη από μακροχρόνιες συμφωνίες ναύλωσης.

Ωστόσο, την αξιολόγηση εξακολουθούν να περιορίζουν η έκθεση της Navios στις κυκλικές ναυτιλιακές αγορές, η σχετικά υψηλή μόχλευση και η ασθενέστερη κάλυψη τόκων σε σύγκριση με εταιρείες αντίστοιχης αξιολόγησης.

Οι δραστηριότητες ξηρού φορτίου διαθέτουν περιορισμένη κάλυψη μέσω χρονοναυλώσεων και, ως εκ τούτου, εκτίθενται περισσότερο στη μεταβλητότητα της αγοράς spot. Η αύξηση της προσφοράς πλοίων και η πιθανή εξομάλυνση των διαταραχών στο διεθνές εμπόριο θα μπορούσαν να περιορίσουν τους μελλοντικούς ναύλους και τις αξίες των πλοίων.

Περιοριστικό παράγοντα για την αξιολόγηση αποτελούν επίσης ζητήματα εταιρικής διακυβέρνησης, ιδίως η συγκέντρωση της ιδιοκτησίας και του ελέγχου.

 Όπως αναφέρει η Moody’s η ιδρύτρια της εταιρείας Αγγελική Φράγκου είναι διευθύνουσα σύμβουλος, πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου και μεγαλύτερη μέτοχος, με ποσοστό ιδιοκτησίας περίπου 20% και τον έλεγχο όλων των μεριδίων του γενικού εταίρου.

Ρευστότητα

Η ρευστότητα της Navios χαρακτηρίζεται ισχυρή. Στις 30 Ιουνίου 2026, η εταιρεία διέθετε ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα μετρητών ύψους 352 εκατ. δολαρίων, καθώς και επιπλέον 117 εκατ. δολάρια σε προθεσμιακές καταθέσεις με αρχική διάρκεια άνω των τριών και μικρότερη των δώδεκα μηνών.

Επιπλέον, η εταιρεία έχει πρόσβαση σε ανακυκλούμενες πιστωτικές γραμμές ύψους 156 εκατ. δολαρίων, οι οποίες δεν έχουν ακόμη χρησιμοποιηθεί.

Διαβάστε επίσης:

Η D-Marin ενισχύει την παρουσία της στη Βόρεια Αδριατική με την εξαγορά της Porto San Rocco στην Ιταλία

Global Ship Lease (Γιώργος Γιουρούκος): Κοινοπρακτικό δάνειο ύψους 1 δισ. δολαρίων για τα 15 υπό κατασκευή πλοία

Xclusiv: Το βιβλίο παραγγελιών των μεγάλων δεξαμενόπλοιων έχει διευρυνθεί σημαντικά σε σχεδόν όλες τις κατηγορίες