Σε ανοδική τροχιά γύρισε η μετοχή του ΟΤΕ σήμερα μετά τις χθεσινές απώλειες, με τους επενδυτές να αναγνωρίζουν ότι η εταιρεία αύξησε σημαντικά το τζίρο και τα EBITDA, ενώ η διοίκηση παράλληλα αναθεώρησε το guidance στις ελεύθερες ταμειακές ροές προς τα πάνω (ως απόρροια της πώλησης της TKRM) στα 530 εκατ. ευρώ.

Χθες οι πωλητές κυριάρχησαν, καθώς όπως αναφέρουν πηγές, τα αποτελέσματα ήταν αναμενόμενα, δεν υπήρξε κάποια έκπληξη. Ωστόσο, σε μια δεύτερη ανάγνωση, η αγορά φαίνεται να επιστρέφει την εμπιστοσύνη της στον ΟΤΕ, οδηγώντας την Παρασκευή την μετοχή ξανά σε θετικό έδαφος, με άνοδο 1,34% στα 16,6 ευρώ.

1

Στη διάρκεια του conference call με τους αναλυτές, ο Κώστας Νεμπής ανέφερε ότι οι υπηρεσίες που προσφέρει ο ΟΤΕ, (κινητή, σταθερή, ίντερνετ, τηλεόραση) οι συνεργασίες αλλά και η αλληλεπίδραση με την Telekom η οποία αυξάνεται και φέρνει νέα προϊόντα στην ελληνική αγορά, δυναμώνει τον ΟΤΕ και τον εξοπλίζει, «προστατεύοντας» την πελατειακή του βάση.

O OTE διαθέτει το μεγαλύτερο δίκτυο οπτικών ινών και έως το τέλος του 2025, με τον κ. Νεμπή να επαναλαμβάνει ότι στόχος για το τέλος του 2025 είναι να φτάσει το FTTH σε 2,1 εκατομμύρια νοικοκυριά κι επιχειρήσεις και σε περίπου 3,5 εκατομμύρια μέχρι το 2030, σε συνέχεια της συμφωνίας για το Ultra Fast Bradband.

Ο ΟΤΕ συνέχισε να ενισχύει την πελατειακή βάση του FTTH καταγράφοντας το τρίμηνο 38.000 νέες συνδέσεις. Οι συνδρομητές FTTH ανέρχονται σε 509 χιλιάδες, αντιπροσωπεύοντας το 22% των συνολικών ευρυζωνικών συνδέσεων,

Τα έσοδα από υπηρεσίες κινητής αυξήθηκαν κατά 2,7% στα 291,8 εκατ. ευρώ στο γ’ τρίμηνο του 2025, διατηρώντας τη θετική δυναμική των προηγούμενων τριμήνων, τα έσοδα από από υπηρεσίες λιανικής σταθερής αυξήθηκαν κατά 1,3% συγκριτικά στα 230,5 εκατ. ευρώ. Τα λοιπά έσοδα αυξήθηκαν κατά 13,6% στο τρίμηνο, υποστηριζόμενα κυρίως από την ισχυρή δυναμική στην αγορά του ICT, και ανήλθαν στα 211,2 εκατ. ευρώ.

Στα σημαντικά, το έκτακτο μέρισμα των 40 εκατ. ευρώ, που προέκυψε σε συνέχεια πώλησης της Telekom Romania, με την καταβολή να πραγματοποιείται στις 30 Δεκεμβρίου.

Τι λένε Deutsche Bank, Eurobank Equities και NBG

Η ομάδα του John Karidis της Deutsche Bank καταγράφουν σαφής υπεραπόδοση του ΟΤΕ έναντι των εκτιμήσεων στα έσοδα, τα οποία αυξήθηκαν κατά περίπου 5% ετησίως, σημαντικά υψηλότερα από το +2,9% που ανέμεναν.

Στα EBITDAaL, η επίδοση ήταν σύμφωνη με τις προβλέψεις, με αύξηση περίπου 2% σε ετήσια βάση. Σε σύγκριση με το β’ τρίμηνο (+1,1% έσοδα, +2% EBITDAaL), ο ρυθμός επιτάχυνσης είναι εμφανής.

Η Deutsche Bank δίνει ιδιαίτερη έμφαση στο γεγονός ότι η σταθερή τηλεφωνία παρουσιάζει πλέον σημάδια ουσιαστικής ανάκαμψης, παρά το έντονα ανταγωνιστικό περιβάλλον.

Η διοίκηση του ΟΤΕ επεσήμανε ότι η τάση αυτή «αναμένεται να συνεχιστεί», με κινητήρες:

– τη διεύρυνση της κάλυψης FTTH,

– την επιτυχία των υπηρεσιών Fixed Wireless Access,

– και τη διατηρούμενα ισχυρή βάση της συνδρομητικής τηλεόρασης.

H Eurobank Equities έδωσε αυξημένη τιμή στόχο κατά ένα ευρώ από τα 15,10 στα 16,10 ευρώ ενώ επανέλαβε τη σύσταση διακράτησης (hold), καθώς, όπως σημειώνει, η απόδοση free cash flow (ελεύθερης ταμειακής ροής) περίπου 8% παρέχει σίγουρα προστασία από πτώση, αλλά δεν βλέπει πολλούς βραχυπρόθεσμους καταλύτες για περαιτέρω αναθεώρηση της μετοχής.

Συγκεκριμένα, όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή για την αποτίμηση, η εικόνα είναι σταθερή και δεν υπάρχει καμία ανάγκη αναθεώρησης.

Η NBG Securities και ο Βασίλης Καρναπάτης παραμένουν σαφώς πιο θετικοί με «Outperform» (υπεραπόδοση) και τιμή στόχο 19,80 ευρώ, θεωρώντας ότι η σταθερή λειτουργική βάση, η ενίσχυση του core business, η χαμηλή μεταβλητότητα, η συστηματική παραγωγή ταμειακών ροών και η χαμηλή μόχλευση στηρίζουν μια υπεραπόδοση έναντι του Γενικού Δείκτη, παρά τον ώριμο χαρακτήρα του κλάδου.

Σύμφωνα με τη NBG Securities, τα έσοδα διαμορφώθηκαν στα 874 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 5%, ενώ τα προσαρμοσμένα EBITDA(AL) ανήλθαν στα 360 εκατ. ευρώ, με άνοδο 2% σε ετήσια βάση, απόλυτα συμβατή με το μοντέλο της.

Οι δύο οίκοι συγκλίνουν επίσης στις εκτιμήσεις για τις μελλοντικές επιστροφές στους μετόχους, οι οποίες αναμένεται να διαμορφωθούν περίπου στα 520-530 εκατ. ευρώ ετησίως, δηλαδή απόδοση κοντά στο 8%. Η NBG Securities υπογραμμίζει ότι η καθαρή μόχλευση παραμένει πολύ χαμηλή, σε 0,5 φορές LTM EBITDA(AL), με καθαρό χρέος 698 εκατ. ευρώ, παρέχοντας σημαντική χρηματοοικονομική ευελιξία.

Διαβάστε επίσης:

Παπαθανάσης: Στο ΕΣΠΑ η ενεργειακή αναβάθμιση των Νοσοκομείων «Κοργιαλένειο-Μπενάκειο» και Ρεθύμνου

Κοντογεώργης: Οι 10 εθνικές πολιτικές και Τοπικά Σχέδια Ανάπτυξης είναι οι δύο πυλώνες για την ανάπτυξη της περιφέρειας

Χατζηδάκης: Αύξηση της χρηματοδότησης των Περιφερειών στα 2,5 δισ. ευρώ