Ο νέος διευθύνων σύμβουλος της Berkshire Hathaway, Γκρεγκ Άμπελ (Greg Abel), βρίσκεται αντιμέτωπος με πολλαπλές προκλήσεις ως διάδοχος του θρυλικού δισεκατομμυριούχου, Γουόρεν Μπάφετ (Warren Buffett).

Αυτό το Σάββατο, η Wall Street θα δει πώς διαχειρίστηκε μια πρόκληση ιδιαίτερα ξεχωριστή για τη Berkshire: την πολυαναμενόμενη ετήσια επιστολή προς τους μετόχους.

1

Ο 95χρονος Μπάφετ αποχώρησε από τη θέση του CEO στο τέλος του έτους, ολοκληρώνοντας έξι δεκαετίες κατά τις οποίες μετέτρεψε μια προβληματική κλωστοϋφαντουργία σε έναν όμιλο αξίας άνω του 1 τρισ. δολαρίων, με συμμετοχές σε ασφαλιστικές εταιρείες, τον σιδηρόδρομο BNSF Railway, καθώς και δεκάδες ενεργειακές, βιομηχανικές και λιανεμπορικές επιχειρήσεις.

Παραμένοντας πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου, ο Μπάφετ είχε δηλώσει τον Νοέμβριο ότι θα «σιωπήσει» καθώς ο Άμπελ αναλαμβάνει τα ηνία.

Διαφορετικό ύφος, ίδια ευθύνη

Ο Μπάφετ θεωρείται δύσκολο να αντικατασταθεί και ο 63χρονος Abel δεν αναμένεται να αποτελέσει «αντίγραφό» του. Είτε απαντούσε σε ερωτήσεις στις ετήσιες συνελεύσεις στην Ομάχα της Νεμπράσκα είτε στην επιστολή του 2022 για τη βιωσιμότητα που του ζήτησε να γράψει ο Μπάφετ, ο Άμπελ επικεντρωνόταν περισσότερο στα πρακτικά ζητήματα λειτουργίας των επιχειρήσεων της Berkshire.

Η νέα επιστολή του ενδέχεται να κινηθεί στο ίδιο ύφος, πιθανώς λιγότερο λυρικό από τις εμβληματικές επιστολές του Μπάφετ. Ωστόσο, αποτελεί ευκαιρία να δείξει πώς θα εξελιχθεί η Berkshire — και ίσως πώς θα αξιοποιήσει το τεράστιο ταμειακό απόθεμα των 381,7 δισ. δολαρίων.

«Ο Γουόρεν Μπάφετ ήταν ο Μαρκ Τουέιν των επιστολών προς μετόχους», σχολίασε ο Evan Pondel, ιδρυτής της εταιρείας επενδυτικών σχέσεων Triunfo Partners. «Η ετήσια επιστολή είναι η ευκαιρία του Abel να καθορίσει τη δική του φωνή, τόνο και στρατηγική».

Ο Άμπελ εντάχθηκε στη Berkshire το 2000 και τα τελευταία οκτώ χρόνια ήταν αντιπρόεδρος, επιβλέποντας δεκάδες μη ασφαλιστικές δραστηριότητες. Θεωρείται ότι γνωρίζει σε βάθος τον όμιλο και συμμερίζεται την εταιρική του κουλτούρα.

Πίεση από την πορεία της μετοχής

Τα αποτελέσματα δ’ τριμήνου και τα ετήσια αποτελέσματα του 2025 θα συνοδεύσουν την επιστολή. Τα λειτουργικά κέρδη ενδέχεται να προσεγγίσουν το περσινό ρεκόρ των 47,44 δισ. δολαρίων.

Ωστόσο, η μετοχή της Berkshire έχει υποχωρήσει 8% από τις 3 Μαΐου — όταν ο Μπάφετ ανακοίνωσε την αποχώρησή του — ενώ ο δείκτης S&P 500 έχει ενισχυθεί κατά 22%.

Οι αναλυτές θεωρούν εδώ και καιρό ότι η συσσώρευση μετρητών λειτουργεί ανασταλτικά. Η Berkshire είναι καθαρός πωλητής μετοχών για 12 συνεχόμενα τρίμηνα και δεν έχει προχωρήσει σε επαναγορά ιδίων μετοχών για πέντε διαδοχικά τρίμηνα. Η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου 1,5 φορά τη λογιστική της αξία.

Καμία άλλη επιστολή CEO – ούτε του Τζέιμι Ντίμον της JPMorgan Chase, ούτε του Larry Fink της BlackRock – δεν αναλυόταν τόσο διεξοδικά όσο εκείνες του Μπάφετ, οι οποίες δημοσιεύονται αδιάλειπτα από το 1978 στον ιστότοπο της εταιρείας.

Ο Μπάφετ ήταν γνωστός για τον λαϊκό, παραστατικό του λόγο. Το 2008, αναφερόμενος στην κρίση της αμερικανικής αγοράς κατοικίας, είχε γράψει: «Μαθαίνεις ποιος κολυμπούσε γυμνός μόνο όταν πέφτει η παλίρροια».

Ανοιχτά ζητήματα για το μέλλον

Η επιστολή του Άμπελ ενδέχεται να απαντήσει και σε άλλα ερωτήματα, όπως το πόσο θα παραμείνει στη θέση του ο αντιπρόεδρος Ajit Jain, 74 ετών, τον οποίο ο Μπάφετ έχει χαρακτηρίσει «μοναδικό» ταλέντο στον ασφαλιστικό τομέα.

Παράλληλα, η Berkshire δεν έχει ορίσει νέο επικεφαλής επενδύσεων για να αντικαταστήσει τον Buffett, που διαχειριζόταν το μεγαλύτερο μέρος του χαρτοφυλακίου μετοχών ύψους περίπου 300 δισ. δολαρίων. Ο Ted Weschler έχει συμβάλει στη διαχείριση και θα μπορούσε να αναλάβει τον ρόλο — ενδεχομένως μαζί με τον Άμπελ.

Στις επιλογές για τη μείωση των μετρητών περιλαμβάνονται η επανέναρξη επαναγοράς ιδίων μετοχών ή η καταβολή μερίσματος — κάτι που η Berkshire δεν έχει κάνει από το 1967.

«Ο Γκρεγκ θα κινηθεί ευκαιριακά — αυτό είναι χαρακτηριστικό της φιλοσοφίας της Berkshire», δήλωσε ο Steven Check της Check Capital Management.

Η πρόκληση για τον Άμπελ είναι λεπτή: να ισορροπήσει μεταξύ συνέχειας και προσωπικής ταυτότητας. Όπως σχολίασε ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου Macrae Sykes:

«Το να διαδέχεσαι τον Μπάφετ είναι σαν να παίρνεις τη μπάλα από τον Tom Brady. Αν ο Άμπελ επικοινωνήσει καθαρά και με διαφάνεια, θα καταφέρει να ενισχύσει την εμπιστοσύνη των μετόχων».

 

Διαβάστε επίσης 

KKR: Πούλησε σε έξι τραπεζικούς κολοσσούς το μερίδιό της στην OSTTRA ύψους $3,1 δισ.

ΤτΕ: Αυξήθηκε κατά 195 εκατ. ευρώ το ενεργητικό των ασφαλιστικών εταιριών το 2025

ΕΚΤ: Καταγράφει την τρίτη συνεχόμενη ετήσια ζημία ύψους 1,3 δισ. ευρώ το 2025