Η Warner Bros Discovery άνοιξε την Τρίτη την πόρτα για νέες διαπραγματεύσεις με την Paramount Skydance, αφού η τελευταία αύξησε την προσφορά της στα 31 δολάρια ανά μετοχή.

Ο έντονος «πόλεμος» προσφορών για το στούντιο πίσω από επιτυχίες όπως ο Batman και ο Harry Potter έχει κορυφωθεί, με το διοικητικό συμβούλιο της Warner να αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο το Netflix να χάσει τη θέση του προτιμώμενου αγοραστή.

1

Τι περιλαμβάνει η νέα πρόταση της Paramount

Σύμφωνα με το Reuters, η Paramount επιχείρησε να επαναφέρει τη Warner στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων, βελτιώνοντας σημαντικά τους όρους:

  • Αύξησε το break-up fee (αποζημίωση σε περίπτωση αποτυχίας λόγω ρυθμιστικών εγκρίσεων) στα 7 δισ. δολάρια, από 5,8 δισ.
  • Συμφώνησε να καταβάλλει 0,25 δολάρια ανά μετοχή ανά τρίμηνο για κάθε τρίμηνο μετά τις 30 Σεπτεμβρίου που η συμφωνία δεν θα έχει ολοκληρωθεί.
  • Δεσμεύτηκε να συνεισφέρει επιπλέον ίδια κεφάλαια εάν οι τράπεζες εκφράσουν ανησυχίες για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς.

Το διοικητικό συμβούλιο της Warner δήλωσε ότι δεν έχει ακόμη αποφανθεί εάν η αναθεωρημένη πρόταση είναι ανώτερη από τη συμφωνία με τη Netflix, αλλά θα συνεχίσει τις διαβουλεύσεις. Εάν προκύψει «ανώτερη πρόταση», το Netflix έχει τέσσερις εργάσιμες ημέρες για να βελτιώσει τη δική της.

Διαφορετικές στρατηγικές – Διαφορετικά assets

Η σύγκριση των δύο προσφορών δεν είναι απλή, καθώς αφορούν διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία:

  • Η Paramount προσφέρει 31 δολάρια ανά μετοχή σε μετρητά για ολόκληρη την εταιρεία.
  • Το Netflix προσφέρει 27,75 δολάρια ανά μετοχή, αποτιμώντας τη συμφωνία στα 82,7 δισ. δολάρια (μαζί με το καθαρό χρέος), για:
  • τα κινηματογραφικά και τηλεοπτικά στούντιο,
  • τη βιβλιοθήκη περιεχομένου,
  • την πλατφόρμα HBO Max.

Η Warner σκοπεύει να αποσχίσει την τηλεοπτική της δραστηριότητα σε νέα εισηγμένη εταιρεία με την ονομασία Discovery Global. Η αξία της εκτιμάται μεταξύ 1,33 και 6,86 δολαρίων ανά μετοχή, κάτι που ενδέχεται να αυξήσει το συνολικό όφελος για τους μετόχους πέρα από την προηγούμενη προσφορά των 30 δολαρίων της Paramount.

Νομικές και αγοραίες πιέσεις

Αναλυτές προειδοποιούν για πιθανές αγωγές μετόχων εάν τελικά επικρατήσει το Netflix, καθώς οι δύο συμφωνίες «δεν είναι άμεσα συγκρίσιμες».

Παράλληλα, οι μετοχές τόσο του Netflix όσο και της Paramount Skydance έχουν υποχωρήσει κατά τη διάρκεια της μάχης εξαγοράς, γεγονός που αντανακλά τον προβληματισμό της αγοράς για το κόστος και τα ρίσκα της συμφωνίας.

Η Paramount επιμένει ότι διαθέτει πιο ξεκάθαρη και ομαλή διαδρομή προς τη ρυθμιστική έγκριση στις ΗΠΑ, επιχειρώντας να ενισχύσει τη θέση της έναντι της ανταγωνίστριας προσφοράς. Παράλληλα, έχει αφήσει να εννοηθεί ότι, σε περίπτωση απόρριψης της πρότασής της, ενδέχεται να επιδιώξει αλλαγές στο διοικητικό συμβούλιο κατά την ετήσια γενική συνέλευση.

Στο παρασκήνιο, το επενδυτικό fund Pentwater Capital Management φέρεται να μπορεί να διαδραματίσει ρόλο μέσω του διευθύνοντος συμβούλου του, Matthew Halbower, ενώ και ο ακτιβιστής επενδυτής Ancora Holdings έχει εντείνει την πίεση προς τη διοίκηση της Warner Bros. Discovery.

Τι ακολουθεί

Η Warner Bros. Discovery αναμένεται να ανακοινώσει τα τριμηνιαία αποτελέσματά της αυτή την εβδομάδα, προσφέροντας καλύτερη εικόνα για την αξία των τηλεοπτικών δραστηριοτήτων. Η Paramount ανακοινώνει αποτελέσματα την Τετάρτη.

Η ψηφοφορία των μετόχων για τη συμφωνία με το Netflix έχει προγραμματιστεί για τις 20 Μαρτίου.

Η μάχη για ένα από τα σημαντικότερα στούντιο του Χόλυγουντ βρίσκεται πλέον σε κρίσιμο σημείο και το αποτέλεσμα θα αναδιαμορφώσει τον παγκόσμιο χάρτη της ψυχαγωγίας.

 

Διαβάστε επίσης 

METLEN: Συμφωνία ορόσημο με τη Shell για συνεργασία στην προμήθεια και εμπορία LNG

Παπασταύρου – Ουάσινγκτον: Θέλουμε η Ελλάδα να είναι γέφυρα μεταξύ ΗΠΑ και Ευρώπης

Ουάσινγκτον – Αλέξανδρος Εξάρχου στο mononews: Οι συμφωνίες περιλαμβάνουν 2 νέα FSRU και 2 μονάδες παραγωγής ενέργειας-Επενδύουμε στις υποδομές