FT: Η Starbucks εξετάζει την εξαγορά της Chipotle των 39 δισ. δολαρίων

Οι μετοχές της Chipotle Mexican Grill και της Starbucks παρουσίασαν έντονες διακυμάνσεις την Πέμπτη, μετά από δημοσίευμα της Financial Times σύμφωνα με το οποίο η Starbucks εξέτασε το ενδεχόμενο εξαγοράς της αλυσίδας εστιατορίων με μπουρίτο.

Οι μετοχές της Chipotle σημείωσαν αρχικά άνοδο έως και +8% μετά τη δημοσίευση της είδησης, ενώ αυτές της Starbucks σημείωσαν πτώση έως και -6%. Και οι δύο μετοχές ανακάμψαν αργότερα, καθώς οι επενδυτές αξιολόγησαν τις πιθανές επιπτώσεις μιας τέτοιας συμφωνίας. Αυτή τη στιγμή η Chipotle έχει άνοδο 6,55% και η Starbucks πτώση -4,79%.

Φήμες για πιθανή συνεργασία είχαν κυκλοφορήσει και στο παρελθόν, συμπεριλαμβανομένης μιας έκθεσης της Semafor, αλλά οι εικασίες αυτές είχαν σε μεγάλο βαθμό απορριφθεί από την αγορά εκείνη την εποχή. Η έκθεση της Financial Times έχει μεγαλύτερο βάρος, καθώς υποδεικνύει ότι η Starbucks συνεργάστηκε τους τελευταίους μήνες με συμβούλους σχετικά με μια πιθανή πρόταση για την Chipotle, η οποία έχει σήμερα χρηματιστηριακή αξία σχεδόν 39 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η απότομη απόκλιση στις τιμές των μετοχών, ωστόσο, θα μπορούσε να περιπλέξει τους χρηματοοικονομικούς μηχανισμούς μιας πιθανής συναλλαγής. Η πτώση της τιμής της μετοχής της Starbucks θα μείωνε την αξία οποιουδήποτε μετοχικού κεφαλαίου που θα χρησιμοποιούνταν ως αντάλλαγμα, ενώ η άνοδος της Chipotle αυξάνει την τιμή που θα έπρεπε να πληρώσει η Starbucks για την εταιρεία. Η κατάσταση των σχεδίων της Starbucks, συμπεριλαμβανομένου του αν έχει υποβάλει επίσημη προσφορά, παραμένει ασαφής.

Μια τέτοια συμφωνία θα επανασυνδέσει τον διευθύνοντα σύμβουλο της Starbucks, Brian Niccol, με την αλυσίδα γρήγορου φαγητού που ηγήθηκε για έξι χρόνια όπου του αποδόθηκε το εύρημα ότι οδήγησε την εταιρεία να ξεπεράσει τις συνέπειες των κρίσεων ασφάλειας τροφίμων και να αναπτύξει τις ψηφιακές της δραστηριότητες, συμβάλλοντας έτσι στην επίτευξη ισχυρής αύξησης των πωλήσεων για πολλά χρόνια. Ο Niccol αποχώρησε από την Chipotle για να αναλάβει τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου της Starbucks τον Αύγουστο του 2024. Από τότε, η αξία των μετοχών της Chipotle έχει σχεδόν μειωθεί κατά το ήμισυ.

Η συγχώνευση θα δημιουργούσε έναν γίγαντα του κλάδου εστίασης με συνολικές ετήσιες πωλήσεις που θα αγγίζουν τα 50 δισεκατομμύρια δολάρια, με βάση τα στοιχεία του περασμένου έτους. Η Starbucks λειτουργεί περίπου 41.000 ιδιόκτητα και franchise καταστήματα παγκοσμίως, με περίπου τα δύο πέμπτα να βρίσκονται στις ΗΠΑ, ενώ σχεδόν όλα τα περίπου 4.200 εστιατόρια της Chipotle βρίσκονται στην εγχώρια αγορά.

Εάν ολοκληρωθεί, η συναλλαγή θα ξεπεράσει κατά πολύ την εξαγορά της Tim Hortons από την Burger King το 2014, αξίας 11,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων, και θα καταταχθεί ως η μεγαλύτερη εξαγορά στον τομέα της εστίασης που έχει καταγραφεί ποτέ. Η Financial Times προειδοποίησε, ωστόσο, ότι μια συναλλαγή τέτοιας κλίμακας ενδέχεται να μην υλοποιηθεί ποτέ, δεδομένης της πολυπλοκότητας που συνεπάγεται η συγχώνευση δύο μεγάλων καταναλωτικών εμπορικών σημάτων.

Οι αναλυτές ανέφεραν ότι οποιαδήποτε εξαγορά θα αποτελούσε πιθανώς μια δαπανηρή επιχείρηση για τη Starbucks, η οποία εξακολουθεί να επενδύει σημαντικά στις προσπάθειές της για ανάκαμψη.

«Μια τέτοια συμφωνία θα μπορούσε να απαιτήσει μεγάλη δανειοδότηση ή έκδοση μετοχών», δήλωσε η Lale Akoner, στρατηγικός αναλυτής παγκόσμιων αγορών στην eToro. «Χωρίς ένα πειστικό οικονομικό σενάριο, οι επενδυτές ενδέχεται να θεωρήσουν τη συμφωνία ως μια δαπανηρή απόσπαση της προσοχής».

Η Starbucks βρίσκεται σε φάση ανασυγκρότησης υπό την ηγεσία του Niccol, ο οποίος έχει δώσει προτεραιότητα στην ικανοποίηση των πελατών μέσω επενδύσεων στο προσωπικό και βελτιώσεων στα καταστήματα, με στόχο τη μείωση των χρόνων αναμονής και την αποκατάσταση της ατμόσφαιρας καφετέριας που συνέβαλε στο να καταστεί η αλυσίδα παγκόσμιο εμπορικό σήμα.

Από την ένταξή του στην εταιρεία τον Σεπτέμβριο του 2024, ο Niccol έχει διαθέσει τουλάχιστον 500 εκατομμύρια δολάρια σε επενδύσεις στον τομέα του εργατικού δυναμικού, στο πλαίσιο της αναδιοργάνωσής της, γεγονός που συνέβαλε στην άσκηση πίεσης στην κερδοφορία. Σύμφωνα με στοιχεία της LSEG, κατά το τρίτο οικονομικό τρίμηνο, το προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο κέρδους ανήλθε στο 14,4%, σημειώνοντας πτώση από το 16,7% που είχε καταγραφεί το αντίστοιχο τρίμηνο δύο χρόνια νωρίτερα.

Η Starbucks έχει καταγράψει τέσσερα συνεχόμενα τρίμηνα αύξησης των συγκρίσιμων πωλήσεων υπό τη διεύθυνση του Niccol, αλλά τον Ιούλιο ο ίδιος δήλωσε ότι «έχουμε ακόμα δουλειά να κάνουμε».

«Η χρονική στιγμή αυτής της κίνησης θα ήταν λίγο περίεργη, δεδομένου ότι η Starbucks βρίσκεται στη μέση της μεταμόρφωσής της και δεν έχει ακόμη παρουσιάσει τη βελτίωση των περιθωρίων κέρδους που πιθανώς ελπίζουν οι επενδυτές. Αντί να δώσει νέα ώθηση στη μεταμόρφωση, εκ πρώτης όψεως, αυτό μοιάζει περισσότερο με μια κίνηση που ξεπερνά τα όρια», δήλωσε ο Brian Jacobsen, επικεφαλής οικονομικός στρατηγικός της Annex Wealth Management.

Η Chipotle, εν τω μεταξύ, αντιμετωπίζει μειωμένη επισκεψιμότητα, καθώς οι καταναλωτές περιορίζουν τις μη απαραίτητες δαπάνες, ενώ το υψηλότερο κόστος τροφίμων και εργασίας ασκεί πίεση στα περιθώρια κέρδους σε ολόκληρο τον κλάδο της εστίασης. Οι μετοχές της έχουν σχεδόν μειωθεί κατά το ήμισυ από τότε που ο Niccol αποχώρησε από την εταιρεία.

Μια πιθανή συμφωνία θα μπορούσε να επιταχύνει τη διεθνή επέκταση της Chipotle, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές.

«Αυτό που μου αρέσει σε αυτή την προοπτική είναι η ευκαιρία που θα είχε ο Διευθύνων Σύμβουλος Brian Niccol να αξιοποιήσει τις συνεργασίες με άδεια χρήσης της Starbucks στην Ευρώπη για να επεκτείνει την Chipotle πιο επιθετικά», δήλωσε ο Jim Sanderson, αναλυτής της Northcoast Research.

Στο τέλος του περασμένου έτους, η Chipotle διέθετε σχεδόν 4.000 εστιατόρια στις Ηνωμένες Πολιτείες και περίπου 100 καταστήματα στο εξωτερικό. Η Starbucks, από την άλλη, διαθέτει περίπου 40.000 καταστήματα παγκοσμίως, εκ των οποίων περίπου 18.000 στη Βόρεια Αμερική.

Διαβάστε επίσης:

Σαουδική Αραβία: Lufthansa και η Air India αναστέλλουν τις πτήσεις προς Ριάντ

ΗΠΑ: Εκτός προγράμματος μετανάστευσης εργαζομένων η Microsoft και άλλες τεχνολογικές εταιρείες

Μεταλλείο Σκουριών: Ένα από τα μεγαλύτερα μεταλλευτικά έργα χαλκού και χρυσού στην Ευρώπη μόλις ολοκληρώθηκε