Οι ευρωπαϊκές αγορές φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας, που κάποτε αποτελούσαν μια σχετικά εξειδικευμένη γωνιά των παγκόσμιων ενεργειακών συναλλαγών, εισέρχονται σε μια σημαντική αλλαγή από την επόμενη εβδομάδα: οι ώρες διαπραγμάτευσης θα υπερδιπλασιαστούν, φτάνοντας τις 21 από τις 10, καταργώντας το περιορισμένο ημερήσιο «παράθυρο» που ίσχυε για χρόνια.

Η μόνιμη αυτή επέκταση, που είχε ανακοινωθεί πριν από μήνες, έρχεται σε μια περίοδο έντονης μεταβλητότητας, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή προκαλεί μεγάλες διακυμάνσεις στις τιμές. Ακόμη και μετά την πρόσφατη ανακοίνωση κατάπαυσης του πυρός, τα συμβόλαια ευρωπαϊκού φυσικού αερίου παραμένουν σχεδόν 40% υψηλότερα από τα προ-σύγκρουσης επίπεδα.

1

Παράλληλα, η προετοιμασία για το νέο ωράριο έχει καθυστερήσει, με αρκετές εταιρείες να τηρούν στάση αναμονής πριν αποφασίσουν αν θα προσλάβουν νέο προσωπικό ή αν θα αναδιοργανώσουν τα trading desks τους.

Ωστόσο, πολλοί traders θεωρούν την αλλαγή φυσική εξέλιξη μιας αγοράς που έχει μεταμορφωθεί μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία. Η απομάκρυνση της Ρωσίας από τον ρόλο του βασικού προμηθευτή ενέργειας της Ευρώπης οδήγησε σε μεγαλύτερη εξάρτηση από την παγκόσμια αγορά LNG (υγροποιημένου φυσικού αερίου), εκθέτοντας τις τιμές σε διεθνείς διαταραχές.

Ταυτόχρονα, η ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας έχει αυξήσει τις διακυμάνσεις στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, επηρεάζοντας περαιτέρω τη ζήτηση φυσικού αερίου.

Αυτές οι εξελίξεις έχουν καταστήσει τις ευρωπαϊκές αγορές φυσικού αερίου και ρεύματος πιο ελκυστικές για διεθνείς επενδυτές. Μια αγορά που παλαιότερα βασιζόταν κυρίως σε θεμελιώδη στοιχεία όπως ο καιρός, τα αποθέματα και οι ροές αγωγών, πλέον περιλαμβάνει πιο σύνθετες στρατηγικές, όπως cross-market hedging μεταξύ του ευρωπαϊκού benchmark και του αμερικανικού Henry Hub.

Η δραστηριότητα στα options έχει αυξηθεί σημαντικά, ενώ τα spread trades και τα hedge funds ενισχύουν τον όγκο συναλλαγών λόγω των επίμονων κινδύνων στην προσφορά.

Πολλοί θεωρούν ότι η ευθυγράμμιση των ωρών συναλλαγών με τις αγορές των ΗΠΑ και της Ασίας διευρύνει την πρόσβαση επενδυτών και αντανακλά καλύτερα τον παγκόσμιο χαρακτήρα της αγοράς. Από τη Δευτέρα, η αγορά θα ανοίγει στις 5:50 π.μ. ώρα Σιγκαπούρης, καθιστώντας την πρώτη μεγάλη ενεργειακή αγορά που ξεκινά την εβδομάδα διαπραγμάτευσης.

Ο Marco Saalfrank της Axpo Holding AG δήλωσε ότι το νέο ωράριο είναι πλεονέκτημα για τους παγκόσμιους παίκτες, καθώς επιτρέπει άμεση αντίδραση σε σημαντικές εξελίξεις.

Αλλαγή στον τρόπο εργασίας των traders

Η επέκταση των ωρών αναμένεται να αλλάξει σημαντικά την καθημερινότητα των traders στην Ευρώπη. Μέχρι σήμερα, το πρόγραμμα ήταν σχετικά σταθερό, με ένα πρωινό «άνοιγμα» γύρω στις 8 π.μ. στο Άμστερνταμ, ανάλυση των δεδομένων και λήψη θέσεων μέσα σε συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο.

Με το νέο καθεστώς, η ροή της αγοράς θα «σπάσει» σε περισσότερες χρονικές ζώνες, πλησιάζοντας τη λειτουργία των αγορών πετρελαίου, με συνεχείς εισόδους και εξόδους από την αγορά.

Ωστόσο, η αλλαγή προκαλεί ανησυχίες για επιδείνωση της ισορροπίας επαγγελματικής και προσωπικής ζωής, ήδη περιορισμένη στον κλάδο.

Ένας trader ανέφερε ότι ανησυχεί μήπως χάσει σημαντικά γεγονότα που συμβαίνουν εκτός ωραρίου εργασίας, ενώ άλλοι μιλούν για αυξημένη πίεση και ανάγκη συνεχούς παρακολούθησης της αγοράς.

Παγκόσμια διάσταση και αντιδράσεις

Η Intercontinental Exchange Inc. είχε ανακοινώσει ήδη από τον Δεκέμβριο την πρόθεσή της να επεκτείνει τις ώρες διαπραγμάτευσης, καθώς η αγορά φυσικού αερίου στην Ευρώπη συνδέεται όλο και περισσότερο με τα hubs των ΗΠΑ και της Ασίας λόγω της αύξησης του LNG.

Ορισμένοι traders θεωρούν ότι η αλλαγή θα βοηθήσει τη ρευστότητα και θα εξομαλύνει τις απότομες διακυμάνσεις των τιμών, ενώ άλλοι φοβούνται ότι απλώς θα «απλώσει» τη μεταβλητότητα σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα χωρίς ουσιαστικό όφελος.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η αντίδραση είναι πιο θετική, με hedge funds να βλέπουν περισσότερες ευκαιρίες συναλλαγών σε περιόδους χαμηλής ρευστότητας.

Για πολλούς, η αλλαγή θεωρείται καθυστερημένη εξέλιξη, καθώς οι ενεργειακές αγορές πετρελαίου λειτουργούν ήδη σχεδόν 24 ώρες.

 

Διαβάστε επίσης 

Στάρμερ: Επισπεύδει τα σχέδια αύξησης των αμυντικών δαπανών – Στόχος +3,5% έως το 2035

Fujitsu: Η Ιαπωνία ρίχνει 4 δισ. δολάρια στη Rapidus για να μπει στην κούρσα των chips AI

Robin Energy (Πέτρος Παναγιωτίδης): Οριακές ζημιές και άντληση 3,2 εκατ. δολαρίων από διάθεση μετοχών