Citi για Coca-Cola HBC: Γιατί κάνει «άλμα» στο ταμπλό του ΧΑ – Πιθανή αναβάθμιση των κερδών για το 2024

Η Citi διατηρεί την ουδέτερη σύστασή της για τη μετοχή της Coca Cola HBC με τιμή στόχο στις 23,60 λίρες ή στα 27,20 ευρώ περίπου αν και εκτιμά ότι τα κέρδη ανά μετοχή της Coca-Cola HBC για το 2023 ήταν περίπου 7% πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

«Με τη συμβολή της Ρωσίας στο EBIT λιγότερο από ότι το 2022 και τη συνεχιζόμενη ισχυρή δυναμική των συναλλαγών σε βασικές αγορές, αναμένουμε ότι αυτά τα αποτελέσματα θα τύχουν καλής υποδοχής. Δεδομένης της πρόσφατης ισχνής απόδοσης της μετοχής και με την επαναγορά να παρέχει τεχνική υποστήριξη, αναμένουμε ότι η μετοχή θα διαπραγματευτεί υψηλότερα σήμερα», προέβλεψε ο Simon Hales νωρίτερα και έπεσε μέσα, καθώς η μετοχή σημειώνει κέρδη άνω του 5% στο ταμπλό του ΧΑ.

«Κοιτάζοντας μπροστά, η καθοδήγηση είναι για 6-7% σε γενικές γραμμές σύμφωνη με τις προσδοκίες της αγοράς στο 7,4%, αλλά το ελαφρώς ασθενέστερο και ευρύτερο εύρος καθοδήγησης οργανικών EBIT για το 2024 από +3% έως +9%, (consensus +10,6%), λόγω του χαμηλού πληθωρισμού και κόστους ανά κιβώτιο, είναι πιθανό να προκαλέσει κάποιες μειώσεις στις εκτιμήσεις για τα EBIT του 2024.

Παρόλα αυτά, οι περικοπές στο EBIT αντισταθμίζονται σε μεγάλο βαθμό από τις χαμηλότερες από τις αναμενόμενες προβλέψεις για το χρηματοοικονομικό κόστος του 2024, ύψους 50-70 εκατ. ευρώ.

Αναμένουμε ότι η αύξηση των βασικών κερδών του 2023 θα πρέπει να περάσει σε μεγάλο βαθμό, προκαλώντας την αναβάθμιση των κερδών φέτος στις τάξεις των αναλυτών», εξηγεί ο Hales.

Ο όγκος του τέταρτου τριμήνου (Q4) αυξήθηκε κατά +6,8%. Σε επίπεδο τμημάτων, οι όγκοι ήταν ελαφρώς χαμηλότεροι, αλλά αλλού ο όμιλος ξεπέρασε τις προσδοκίες της αγοράς. Τα έσοδα του ομίλου για το οικονομικό έτος ήταν 15%.

Σε επίπεδο τομέων, το EBIT ξεπέρασε κάθε μία από τις αναπτυγμένες αγορές (+7%), αναπτυσσόμενες (+5%) και αναδυόμενες (+3%) αγορές.

Οι αναβαθμίσεις στο consensus των αναλυτών είναι πιθανές για το 2024. Η CCH εξέδωσε ελαφρώς ασθενέστερη και ευρύτερη κλίμακα οργανικών προβλέψεων για το EBIT του 2024 από +3% έως +9%.

Ανεπτυγμένες αγορές: Ο όγκος του 4ου τριμήνου μειώθηκε κατά -1,5%. Σε περιφερειακό επίπεδο, οι τάσεις του όγκου της Ιταλίας βελτιώθηκαν το 4ο τρίμηνο, με την αύξηση του Sparkling να αφήνει τον όγκο του οικονομικού έτους μειωμένο κατά -8,6% (Citi -9%).

Στην Ελλάδα ο όγκος αυξήθηκε κατά +6,9% (Citi +7%) και στην Ιρλανδία ο όγκος αυξήθηκε κατά +2,7% (Citi +3%). Οι όγκοι του 2023 μειώθηκαν κατά -2,4% (Citi -2,1%, Cons -2,2%). Το συγκρίσιμο EBIT του 2023 των 381 εκατ. ευρώ ήταν +7% πάνω από το consensus, στα 356 εκατ. ευρώ.

Αναπτυσσόμενες αγορές: Ο όγκος πωλήσεων του 4ου τριμήνου μειώθηκε κατά -1,0%. Οι όγκοι της Πολωνίας αυξήθηκαν κατά +1,5% (Citi +1%) και οι όγκοι της Ουγγαρίας μειώθηκαν κατά -5,3% (Citi -7%), αλλά επέστρεψαν σε ανάπτυξη το τέταρτο τρίμηνο.

Ο όγκος της Τσεχίας μειώθηκε κατά -12,6% (Citi -13%). Οι όγκοι του 2023 μειώθηκαν κατά -1,3% (Citi -2,2%, Cons -1,9%). Το συγκρίσιμο EBIT του 2023 ύψους 154 εκατ. ευρώ ήταν +5% πάνω από το consensus, στα 146 εκατ. ευρώ.

Αναδυόμενες αγορές: Ο όγκος πωλήσεων του τέταρτου τριμήνου αυξήθηκε κατά +12,5%. Ο όγκος της Νιγηρίας στο τέταρτο τρίμηνο αυξήθηκε σημαντικά, ενώ το ισχυρό price/mix αντιστάθμισε τον πληθωρισμό κόστους.

Στη Ρωσία, οι όγκοι αυξήθηκαν κατά +12,1% (Citi +33%), ενώ η Αίγυπτος αυξήθηκε κατά +4,5% (Citi +3%). Οι όγκοι του 2023 αυξήθηκαν κατά +4,3% (Citi +2,8%, Cons +3,5%).

Η αξία ανά case αυξήθηκε κατά +10,8% (Citi +10,5%), αφήνοντας τις πωλήσεις σε ουδέτερο συναλλαγματικό ισοζύγιο αυξημένες κατά +24,6% (Citi +17,0%).

Διαβάστε επίσης: 

Χρηματιστήριο: Με +4% η Coca Cola, δίνει τον τόνο

Coca-Cola HBC: Εκτίναξη λειτουργικών κερδών στο 1,08 δισ. – Πρόταση για μέρισμα €0,93/μετοχή

Coca-Cola: Οι αυξήσεις τιμών έφεραν έσοδα άνω των προσδοκιών το δ’ τρίμηνο