ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών (τηλεδιάσκεψη): Μεγάλες αποδόσεις και αύξηση EBITDA φέρνει η αύξηση κεφαλαίου

Τις μεγάλες προοπτικές αποδόσεων της  εισηγμένης ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών παρουσίασε πριν από λίγο η διοίκηση της εταιρείας σε τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές στο πλαίσιο της ενημέρωσής τους για την αύξησης κεφαλαίου που θα πραγματοποιηθεί τον Ιούνιο,  προκειμένου να συμμετάσχει αναλογικά στην αύξηση κεφαλαίου περίπου 1 δισ. ευρώ του ΑΔΜΗΕ, του Διαχειριστή του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ενέργειας.

Με βάση το χρονοδιάγραμμα που ανακοινώθηκε το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών αναμένεται στα τέλη Ιουνίου.

Το Ελληνικό Δημόσιο έχει ήδη δηλώσει ότι θα συμμετάσχει αναλογικά στην αύξηση κεφαλαίου της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, μέσω της ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ και θα λειτουργήσει ως εγγυητής κάλυψης της έκδοσης.

Όπως τονίστηκε, τα νέα κεφάλαια χρειάζονται για τη χρηματοδότηση του νέου επενδυτικού κύκλου, του ΑΔΜΗΕ του Διαχειριστή ύψους 6 δισ. από το 2026 μέχρι το 2029,  με στόχο τον διπλασιασμό της Ρυθμιζόμενης Περιουσιακής Βάσης (RAB) από 3,3 δισ. ευρώ το 2025 σε περίπου 7 δισ. ευρώ έως το 2029. Η αύξηση των επενδύσεων και των αποδόσεων θα φέρει και αύξηση του EBITDA, που όπως τονίστηκε αναμένεται να έχουν ετήσιο ρυθμό αύξηση 18%-25%, ενώ τα καθαρά κέρδη με ρυθμό 25%-30% ετησίως.

Ο Πρόεδρος και CEO του ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών κ. Ιωάννης Καράμπελας στο πλαίσιο της τηλεδιάσκεψης, υπενθύμισε στους αναλυτές,  ότι ο Διαχειριστής ΑΔΜΗΕ λειτουργεί υπό καθεστώς αποκλειστικής ρυθμιζόμενης άδειας μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, με έσοδα που βασίζονται σε ένα σαφώς καθορισμένο ρυθμιστικό πλαίσιο της ΡΑΑΕΥ και σε μηχανισμό ρυθμιστικών προσαρμογών που εξασφαλίζει προβλέψιμες ταμειακές ροές. Ο ΑΔΜΗΕ διανέμει το 50% των καθαρών του κερδών στους μετόχους του, ενώ η ADMIE Holding μεταφέρει ουσιαστικά το σύνολο αυτών των διανομών στους δικούς της μετόχους.

Τόνισε ότι συνολική απόδοση προς τους μετόχους της ADMIE Holding ξεπέρασε το 80%, περισσότερο από το διπλάσιο σε σύγκριση με τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές εταιρείες του κλάδου.

Σημείωσε ότι στην προγραμματιζόμενη  αύξηση κεφαλαίου  του Διαχειριστή ΑΔΜΗΕ κατά 1 δισ. ευρώ, για τη χρηματοδότηση μέρους του νέου στρατηγικού σχεδίου, το οποίο περιλαμβάνει σημαντική ενίσχυση των ιδίων κεφαλαίων, η ADMIE Holding θα συμμετάσχει με έως και 530 εκατ. ευρώ.

Για την άντληση των απαιτούμενων κεφαλαίων, το Ελληνικό Δημόσιο, το οποίο κατέχει το 51% της ADMIE Holding, έχει ήδη εκφράσει τη στήριξή του. Η έγκριση από την Έκτακτη Γενική Συνέλευση αναμένεται σύντομα, ενώ η συναλλαγή προβλέπεται να ξεκινήσει το επόμενο διάστημα με αναλογική συμμετοχή των μετόχων.

Επενδυτικό σχέδιο 6 δισ. διπλασιάζει τη ρυθμιζόμενη βάση

Όπως είπε ο Μάνος Μανουσάκης, Πρόεδρος και CEO του ΑΔΜΗΕ που συμμετείχε στην τηλεδιάσεκη, παρουσιάζοντας το επενδυτικό πρόγρμμα, αυτό περιλαμβάνει έργα ενίσχυσης του ηπειρωτικού συστήματος, ηλεκτρικές διασυνδέσεις νησιών αλλά και νέες διεθνείς διασυνδέσεις που αναβαθμίζουν γεωστρατηγικά τη θέση της Ελλάδας ως ενεργειακής πύλης μεταξύ Ευρώπης, Ασίας και Αφρικής.

Κεντρικό ρόλο στο πλάνο κατέχουν οι μεγάλες νησιωτικές διασυνδέσεις. Η διασύνδεση των Δωδεκανήσων, προϋπολογισμού 2,9 δισ. ευρώ, αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το 2030 και θα επιτρέψει την αντικατάσταση των πετρελαϊκών μονάδων παραγωγής στα νησιά με καθαρή ενέργεια από το ηπειρωτικό σύστημα. Παράλληλα, η διασύνδεση του Βορείου Αιγαίου, ύψους 1,4 δισ. ευρώ, θα ενσωματώσει στο εθνικό δίκτυο νησιά όπως η Λέσβος, η Χίος, η Σάμος και η Λήμνος, βελτιώνοντας την ασφάλεια εφοδιασμού και επιτρέποντας μεγαλύτερη απορρόφηση ΑΠΕ.

Σημαντική είναι επίσης η ανάπτυξη νέων διεθνών ηλεκτρικών διασυνδέσεων. Η δεύτερη διασύνδεση Ελλάδας – Ιταλίας (GRITA 2), ισχύος περίπου 1,5 GW και μήκους 300 χιλιομέτρων, θα ενισχύσει δραστικά τη διασυνοριακή μεταφορική ικανότητα και την ενοποίηση της ευρωπαϊκής αγοράς ηλεκτρισμού. Επιπλέον, σχεδιάζονται νέες διασυνδέσεις με την Τουρκία και την Αλβανία, ενώ ο ΑΔΜΗΕ συμμετέχει ενεργά σε έργα που θα μπορούσαν να καταστήσουν την Ελλάδα κόμβο εισόδου «πράσινης» ενέργειας από την Αίγυπτο και τη Μέση Ανατολή προς την Ευρώπη.

Σύμφωνα με το σχέδιο χρηματοδότησης, περίπου το 40% των συνολικών αναγκών θα καλυφθεί μέσω νέου δανεισμού, το 25% μέσω επιδοτήσεων από ευρωπαϊκά και εθνικά προγράμματα και το υπόλοιπο από λειτουργικές ταμειακές ροές και ίδια κεφάλαια.

Η διοίκηση υπογράμμισε  ότι η κεφαλαιακή δομή παραμένει συμβατή με επενδυτική βαθμίδα, με στόχο λόγο καθαρού δανεισμού προς RAB κάτω από 60% και δείκτη FFO προς καθαρό δανεισμό άνω του 10%. Ο ΑΔΜΗΕ διαθέτει ήδη ισχυρό πιστωτικό προφίλ, με σημαντική συμμετοχή δανείων της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων και μέση διάρκεια δανεισμού δέκα ετών.

Όπως τονίστηκε το ισχυρό ρυθμιστικό πλαίσιο της ελληνικής αγοράς εξασφαλίζει προβλεψιμότητα και σταθερές αποδόσεις. Ο μηχανισμός βασίζεται στη Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση και σε προκαθορισμένο WACC, το οποίο για το 2026 έχει οριστεί στο 6,87% προ φόρων. Σύμφωνα με την εταιρεία, το μοντέλο αυτό παρέχει προστασία έναντι μακροοικονομικών διακυμάνσεων και διασφαλίζει ελκυστικές αποδόσεις συγκριτικά με άλλους ευρωπαϊκούς διαχειριστές δικτύων.

Σταθερή αύξηση των EBITDA

Σε χρηματοοικονομικό επίπεδο, η ADMIE Holding και ο ΑΔΜΗΕ εμφανίζουν ήδη ισχυρή αναπτυξιακή πορεία. Από το 2022 έως το 2025, το EBITDA αυξήθηκε με μέσο ετήσιο ρυθμό 16%, τα καθαρά κέρδη κατά 31% και το μέρισμα προς τους μετόχους κατά 30%. Για το 2025 προβλέπεται μέρισμα 0,15 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 25% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Η διοίκηση επαναλαμβάνει τη δέσμευση για διανομή περίπου του 100% των διανεμόμενων κερδών που λαμβάνει η ADMIE Holding από τον ΑΔΜΗΕ.

Φιλοδοξία  της ADMIE Holding και του ΑΔΜΗΕ είναι να εξελιχθούν σε έναν από τους ταχύτερα αναπτυσσόμενους διαχειριστές δικτύων μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας στην Ευρώπη, αξιοποιώντας την ενεργειακή μετάβαση, τη γεωπολιτική σημασία της Ελλάδας και το σταθερό ρυθμιστικό περιβάλλον για να δημιουργήσουν σημαντική αξία για τους μετόχους και την ελληνική οικονομία.

Το στρατηγικό της πλάνο για την περίοδο 2026-2029, της ADMIE Holding  επιβεβαιώνει  το ρόλο της ως του βασικού επενδυτικού οχήματος που κατέχει το 51% του ΑΔΜΗΕ, του μοναδικού Διαχειριστή Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας στην Ελλάδα. Σε μια περίοδο κατά την οποία η ηλεκτρική ενέργεια αποκτά κομβική σημασία για την οικονομία, την ενεργειακή ασφάλεια και την πράσινη μετάβαση της Ευρώπης, ο ΑΔΜΗΕ τοποθετείται στο επίκεντρο των εξελίξεων, αναλαμβάνοντας να υλοποιήσει ένα από τα μεγαλύτερα επενδυτικά προγράμματα ενεργειακών υποδομών στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Η στρατηγική της εταιρείας βασίζεται στην εκτίμηση ότι η ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας θα αυξηθεί σημαντικά τα επόμενα χρόνια, λόγω της ηλεκτροκίνησης, της τεχνητής νοημοσύνης, της αυξημένης χρήσης data centers και της συνολικής μετάβασης σε καθαρές μορφές ενέργειας. Σύμφωνα με τις προβλέψεις του Εθνικού Σχεδίου για την Ενέργεια και το Κλίμα, η εγχώρια ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας αναμένεται να αυξηθεί από 57,1 TWh το 2025 σε 73,1 TWh έως το 2035, ενώ η συμμετοχή των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας στην παραγωγή ηλεκτρισμού θα φτάσει το 93%. Παράλληλα, η λιγνιτική παραγωγή οδεύει προς πλήρη κατάργηση μέχρι το 2028, γεγονός που καθιστά απολύτως αναγκαία την ενίσχυση και επέκταση του δικτύου μεταφοράς.

Η εταιρεία  διαθέτει ήδη αποδεδειγμένο ιστορικό επιτυχούς υλοποίησης σύνθετων ενεργειακών έργων, όπως οι διασυνδέσεις των Κυκλάδων, η ηλεκτρική διασύνδεση Κρήτης – Πελοποννήσου και το μεγάλο έργο Κρήτη – Αττική. Τα έργα αυτά θεωρούνται «sector-first» υποδομές για την ελληνική αγορά, ενισχύοντας την αξιοπιστία του ομίλου στην υλοποίηση μεγάλων επενδύσεων.

Σε επιχειρησιακό επίπεδο, ο ΑΔΜΗΕ δίνει ιδιαίτερη έμφαση στην ανθεκτικότητα του συστήματος και την κυβερνοασφάλεια. Το 2025 πέτυχε σημαντική μείωση στους δείκτες διακοπών ρεύματος, ενώ διαχειρίστηκε με επιτυχία ακραίες συνθήκες καύσωνα χωρίς συστημικές βλάβες. Παράλληλα, ενσωμάτωσε 4,3 GW νέων ΑΠΕ στο σύστημα μέσα σε δύο χρόνια, διατηρώντας υψηλά επίπεδα αξιοπιστίας και σταθερότητας του δικτύου.