JPMorgan: Η αγορά ομολόγων μπορεί να αντεπεξέλθει στην μαζική φυγή προς τα ομόλογα υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας

Η αγορά ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας αναμένεται να γνωρίσει έναν πολυάσχολο Σεπτέμβριο, αλλά η ζήτηση για εταιρικά ομόλογα υποδηλώνει ότι οι ανησυχίες για την υπερβολική προσφορά ενδέχεται να είναι υπερβολικές, σύμφωνα με την Κέλσι Μπέρο, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στην JPMorgan Asset Management.

Οι προβλέψεις για τις εκδόσεις κυμαίνονται σε ένα ευρύ φάσμα από 175 δισεκατομμύρια έως 250 δισεκατομμύρια δολάρια, ανέφερε η Μπέρο σε συνέντευξή της στο Bloomberg Television τη Δευτέρα. Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων πιστωτικών τίτλων έχουν επισημάνει ότι ακόμη και προσφορά ύψους 250 δισεκατομμυρίων δολαρίων «δεν αποτελεί πραγματικά πρόβλημα», αν και η αβεβαιότητα σχετικά με το τελικό ποσό περιπλέκει τις προετοιμασίες σε ολόκληρη την αγορά, πρόσθεσε.

Η διαφορά στις προβλέψεις αποτελεί από μόνη της πηγή έντασης. Το χάσμα των 75 δισεκατομμυρίων δολαρίων μεταξύ του κατώτατου και του ανώτατου ορίου των εκτιμήσεων δυσκολεύει τους διαχειριστές χαρτοφυλακίων να τοποθετηθούν εν όψει ενός μήνα που ιστορικά αποτελεί έναν από τους πιο έντονους μήνες εκδόσεων του έτους.

Οι πωλήσεις ομολόγων blue-chip στις ΗΠΑ σημείωσαν το τρίτο συνεχόμενο μηνιαίο ρεκόρ τον Αύγουστο, συνεχίζοντας τον ταχύτερο ρυθμό εκδόσεων της αγοράς, καθώς οι δαπάνες για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης τροφοδοτούν τον εταιρικό δανεισμό.

Οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο επιλεκτικοί ως προς το τι θα αγοράσουν και σε ποια τιμή, καθώς η δανειοληπτική φρενίτιδα αρχίζει να έχει τις επιπτώσεις της. Ορισμένες εταιρείες που επιδιώκουν να χρηματοδοτήσουν έργα κέντρων δεδομένων στρέφονται όλο και περισσότερο προς επενδυτές σε ομόλογα υψηλού κινδύνου (junk bonds) για να τους βοηθήσουν να συγκεντρώσουν δισεκατομμύρια δολάρια, ακόμη και για χρέος επενδυτικής ποιότητας.

Με δύο εβδομάδες να απομένουν, η προσφορά του Αυγούστου έχει ήδη φτάσει τα 157 δισεκατομμύρια δολάρια, ενισχυμένη από την έκδοση ομολόγων ύψους 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Alphabet, καθώς και από άλλες μεγάλες συναλλαγές της AbbVie και της Advanced Micro Devices.

Παρά τις ανησυχίες σχετικά με την προσφορά, η ζήτηση έχει συμβαδίσει με τις ρεκόρ εκδόσεις καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους. Η ζήτηση από ιδιώτες για ομόλογα επενδυτικής ποιότητας με λήξη το 2024 έχει ήδη ξεπεράσει το συνολικό ετήσιο ποσό οποιουδήποτε έτους από το 2010 και μετά, σύμφωνα με στοιχεία ροών ομολόγων υψηλής ποιότητας που ανέφερε η Berro.

«Παρότι υπήρξε ρεκόρ προσφοράς, υπήρξε επίσης ρεκόρ ζήτησης», είπε, επισημαίνοντας αυτή τη δυναμική ως βασικό λόγο για τον οποίο το βαρύ πρόγραμμα του Σεπτεμβρίου ενδέχεται να αποδειχθεί πιο διαχειρίσιμο από ό,τι φοβόταν.

Εάν η προσφορά του Σεπτεμβρίου απορροφηθεί χωρίς διαταραχές, η Berro προειδοποίησε ότι οι επενδυτές που παρέμεναν αδρανείς θα μπορούσαν να κινηθούν γρήγορα. «Θα υπάρξει μια μαζική εισροή στην αγορά», είπε, προσθέτοντας ότι οποιοδήποτε σημάδι σταθερότητας θα προσελκύσει πιθανώς τους αγοραστές πίσω με δύναμη.

Οι εταιρείες έχουν ήδη δανειστεί περισσότερα από 410 δισεκατομμύρια δολάρια για κέντρα δεδομένων και άλλες επενδύσεις στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης φέτος, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg News.

Διαβάστε επίσης:

Shell: Πωλητήριο στα χημικά των ΗΠΑ – Οι μνηστήρες για το deal των 8 δισ. δολαρίων

Alibaba: Άντλησε 10,2 δισ. δολάρια στο Χονγκ Κονγκ – Βουτιά έως 10% για τη μετοχή

SoftBank: Σχεδιάζει πώληση ομολόγων ρεκόρ, ύψους 6,3 δισ. δολ. σε ιδιώτες επενδυτές