Η Αντιπρόεδρος Εποπτείας της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Federal Reserve), Μισέλ Μπόουμαν, δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα πρέπει να επιδιώξει να διατηρήσει τον μικρότερο δυνατό ισολογισμό και να αναθεωρήσει το σύστημα με το οποίο εφαρμόζει τη νομισματική της πολιτική.

«Μακροπρόθεσμα, η προτίμησή μου είναι να διατηρηθεί ο ισολογισμός όσο το δυνατόν μικρότερος, με αποθεματικά σε επίπεδο που να πλησιάζει τη σπανιότητα αντί για την αφθονία», δήλωσε η Μπόουμαν την Παρασκευή, σε προετοιμασμένη ομιλία της στο Forecasters Club της Νέας Υόρκης.

1

Η Μπόουμαν υποστήριξε ότι η επιστροφή σε ένα σύστημα όπου η Fed διαχειρίζεται ενεργά τον ισολογισμό της θα της παρείχε καλύτερες ενδείξεις για στρεβλώσεις ή πιέσεις στις αγορές.

«Η ύπαρξη ενός μέτριου βαθμού μεταβλητότητας στις χρηματαγορές μπορεί να ενισχύσει την κατανόησή μας για το πού ισορροπούν πραγματικά οι αγορές,» ανέφερε χαρακτηριστικά.

Η Fed υιοθέτησε το λεγόμενο μοντέλο “αφθονίας αποθεματικών” (ample reserves regime) μετά την οικονομική κρίση, όταν τα ιστορικά μέτρα στήριξης και οι νέοι κανονισμοί που απαιτούσαν υψηλότερα κεφάλαια από τις τράπεζες πλημμύρισαν τις αγορές με δολάρια. Πριν από αυτό, η Fed πραγματοποιούσε μεγάλες καθημερινές παρεμβάσεις στις αγορές, αγοράζοντας και πουλώντας κρατικά ομόλογα για να διασφαλίσει ότι το βασικό επιτόκιο διαπραγματευόταν κοντά στον στόχο της.

Η Μπόουμαν —η οποία έχει αναφερθεί και ως πιθανή διάδοχος του Τζερόμ Πάουελ όταν λήξει η θητεία του ως προέδρου το 2026— δήλωσε επίσης ότι υποστηρίζει να διατηρεί η Fed στο χαρτοφυλάκιό της μόνο κρατικά ομόλογα (Treasuries), με μικρή προτίμηση σε τίτλους μικρότερης διάρκειας, αντί να αντιγράφει πλήρως τη σύνθεση της ευρύτερης αγοράς. Αυτό, όπως είπε, θα έδινε μεγαλύτερη ευελιξία στην κεντρική τράπεζα.

Επιπλέον, πρόσθεσε ότι η Fed πρέπει να εξετάσει το ενδεχόμενο ενεργητικών πωλήσεων των τοποθετήσεων της σε στεγαστικά τιτλοποιημένα δάνεια (MBS).

«Η απλή αναμονή για τη σταδιακή λήξη των MBS δεν θα επιτρέψει την επιστροφή σε ένα χαρτοφυλάκιο που να περιλαμβάνει μόνο κρατικά ομόλογα, εντός ενός αξιόπιστου χρονικού πλαισίου,» είπε.

Ο ισολογισμός της Fed εκτοξεύτηκε σχεδόν στα 9 τρισεκατομμύρια δολάρια μετά την πανδημία, όταν αγόρασε τεράστιες ποσότητες κρατικών ομολόγων και MBS για να στηρίξει την αγορά και την οικονομία. Έκτοτε έχει μειωθεί στα 6,6 τρισεκατομμύρια δολάρια, όμως η Fed έχει επιβραδύνει πρόσφατα το ρυθμό μείωσης, φοβούμενη ότι θα αποσύρει υπερβολικά πολλά αποθεματικά από το χρηματοπιστωτικό σύστημα και θα προκαλέσει εντάσεις στις αγορές.

 Έκτακτος δανεισμός (Emergency Lending)

Η Μπόουμαν δήλωσε επίσης ότι υποστηρίζει τον περιορισμό της χρήσης των εργαλείων έκτακτης ανάγκης της Fed, μόνο σε περιπτώσεις πραγματικής κρίσης.

«Η θεσμοθέτηση μιας δραστηριότητας που δημιουργήθηκε ως προσωρινή απάντηση σε καταστάσεις έκτακτης ανάγκης, ουσιαστικά κανονικοποιεί μια ακραία αντίδραση σε περιπτώσεις έλλειψης ρευστότητας στις αγορές,» είπε.

Αν και το 2021 υποστήριξε με επιφυλάξεις τη δημιουργία της Μόνιμης Διευκόλυνσης Repo (Standing Repo Facility), δήλωσε ότι πρέπει να γίνουν αλλαγές ώστε να διασφαλιστεί ότι χρησιμοποιείται μόνο ως έσχατη λύση σε περιόδους δυσλειτουργίας της αγοράς.

Νομισματική πολιτική

Η Μπόουμαν επανέλαβε τη θέση της ότι η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της Fed πρέπει να δράσει αποφασιστικά και προληπτικά για να αντιμετωπίσει τη μειωμένη δυναμική στην αγορά εργασίας και τα εμφανή σημάδια ευθραυστότητας στην οικονομία.

Ωστόσο, άφησε να εννοηθεί ότι προς το παρόν δεν στηρίζει μειώσεις επιτοκίων μεγαλύτερες από 0,25% ανά συνεδρίαση.

«Βλέπω κινδύνους στην αγορά εργασίας, αλλά προτιμώ μια σταδιακή προσέγγιση, και να στείλουμε το μήνυμα ότι παρακολουθούμε στενά τα δεδομένα και ότι αξιολογούμε προσεκτικά σημάδια επιδείνωσης που θα μας επιτρέψουν να συνεχίσουμε με προληπτικές κινήσεις», είπε.

Η Μπόουμαν είχε υποστηρίξει τη μείωση επιτοκίου τον Ιούλιο, όταν οι περισσότεροι συνάδελφοί της είχαν επιλέξει να διατηρηθούν σταθερά, και συμφώνησε με την τελευταία απόφαση της Fed να μειώσει το βασικό επιτόκιο κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες.

Διαβάστε επίσης: 

Boeing: Διαπραγματεύσεις με το συνδικάτο του αμυντικού τομέα σε μια προσπάθεια να τερματιστεί η απεργία

Lufthansa: Περικοπές 20% στο διοικητικό προσωπικό στο πλαίσιο προσπάθειας για αύξηση της αποδοτικότητας

Google: Αίτημα στο Ανώτατο Δικαστήριο να αναστείλει την αναδιάρθρωση του App Store της