H συμφωνία που επιτεύχθηκε χθες το βράδυ είναι θετική και πηγαίνει προς τη σωστή κατεύθυνση, ενώ οι τρεις παράμετροι που τη συνοδεύουν είναι απαραίτητες για την βιώσιμη επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές, σημειώνει η Goldman Sachs σε νέα έκθεσή της για το χθεσινό Eurogroup.

Συγκεκριμένα, όπως αναφέρει η GS, η ολοκλήρωση του προγράμματος του ESM με την συμφωνία για πρώτον, μερικές ακόμη εκταμιεύσεις κεφαλαίων για την παροχή ενός σημαντικού cash buffer, δεύτερον, κάποια μέτρα ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους και τρίτον, ένα πλαίσιο για να διασφαλιστεί ότι η όποια μελλοντική ελληνική κυβέρνηση θα διατηρήσει την δημοσιονομική πειθαρχία και θα εφαρμόσει τις μεταρρυθμίσεις.

Βραχυπρόθεσμα, η Ελλάδα θα πρέπει να είναι σε θέση να πραγματοποιήσει μία επιτυχημένη επιστροφή στις αγορές, παρόλο που τα ελληνικά ομόλογα θα συνεχίζουν να επηρεάζονται από τις εξελίξεις στην Ιταλία. Οι αξιωματούχοι του Eurogroup δήλωσαν ότι το cash buffer θα καλύψει τις δανειακές υποχρεώσεις της Ελλάδας για 22 μήνες.

Μεσοπρόθεσμα, η ανάλυση βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους που πραγματοποίησε η Goldman Sachs δείχνει ότι οι δημοσιονομικοί στόχοι που έχουν τεθεί για την Ελλάδα είναι απαιτητικοί (3,5% πρωτογενές πλεόνασμα μέχρι το 2022, και ένα μέσο πρωτογενές πλεόνασμα 2,2% στη συνέχεια), και πως οι ακαθάριστες ανάγκες χρηματοδότησης θα αυξάνονταν πάνω από το 15% με 20% εάν οι υποθέσεις για το πλεόνασμα και την ανάπτυξη ήταν πιο ρεαλιστικές.

Η περαιτέρω επέκταση της ωρίμανσης  του δανείου του EFSF είναι το βασικό σενάριο για την Goldman Sachs, υπό την προϋπόθεση ότι η Ελλάδα θα διατηρήσει δημοσιονομικά υπεύθυνες οικονομικές πολιτικές, αν και σε αυτό το χρονικό διάστημα υπάρχει υψηλός βαθμός αβεβαιότητας.

Κάθε μελλοντική κυβέρνηση που δεν θα διατηρήσει τις μεταρρυθμίσεις και θα αποφασίσει να ακολουθήσει επεκτατικές δημοσιονομικές πολιτικές θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο την συμφωνία. Έτσι, τουλάχιστον προς το παρόν, φαίνεται απίθανο ότι τώρα που η ελληνική οικονομία ανακάμπτει και η πλήρης πρόσβαση στην αγορά βρίσκεται στο προσκήνιο, τα πολιτικά κόμματα θα έθεταν σε κίνδυνο κάτι τέτοιο. Σε αυτό το στάδιο, μπορεί να υπάρξουν εξωτερικοί κίνδυνοι στο ελληνικό πρόγραμμα από τις πολιτικές εξελίξεις στην Γερμανία και περισσότερο στην Ιταλία, καταλήγει η αμερικάνικη τράπεζα.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΗ: Η εκδοχή του Μαξίμου για τη χθεσινή συμφωνία: Τι πήρε η Ελλάδα

ΔΕΙΤΕ ΕΠΙΣΗΣ: «Η ελληνική κρίση τελειώνει εδώ»: Ο διεθνής Τύπος τη συμφωνία στο Eurogroup

ΜΗ ΧΑΣΕΤΕ: Goldman Sachs: Τι απασχολεί τους Έλληνες τραπεζίτες. Όλα όσα ειπώθηκαν στο roadshow στη Φρανκφούρτη