UniCredit Bank: Οριακά θα αποφύγει η Ελλάδα την ύφεση το 2023

Παρότι η ανάπτυξη θα είναι ισχυρή φέτος, με επίδοση της τάξεως του 5,7%, το 2023 η Ελλάδα μόλις που θα αποφύγει την ύφεση σύμφωνα με την ιταλική UniCredit Βank και την ομάδα του macro strategy υπό τον Marco Valli. Η ιταλική τράπεζα προβλέπει ότι η οικονομία θα κινηθεί με +0,6% μόλις (έναντι 0,7% που περίμενε προηγουμένως ο οίκος) και η επιτάχυνση του 2024 θα είναι αναιμική με +1,5%.

Οι προβλέψεις της UniCredit διαμορφώνονται αρκετά χαμηλότερα από το consensus, αλλά και τους επίσημους οίκους, καθώς ενδεικτικά το ΔΝΤ εκτιμά 1% το 2023 και 1,9% το 2024, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή 1% το 2023 και 2% το 2024 και ο ΟΟΣΑ 2,5% το 2023.

Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό, οι αναλυτές του οίκου εκτιμούν ότι οριακά θα κλείσει χαμηλότερα από το 10% στο 9,9% φέτος, αλλά θα σημειώσει ήπια αποκλιμάκωση το 2023 σε 6,2% και θα κινηθεί περαιτέρω πτωτικά το 2024 στο 2,3%. Η ΕΕ εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί από το 10% φέτος στο 6% το 2023 και το ΔΝΤ βλέπει τον πληθωρισμό στο 9,2%, αλλά στο 3,2% το 2023.

Η UniCredit εκτιμά ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα θα διαμορφωθεί φέτος στο 4,2% ως ποσοστό του ΑΕΠ το 2022, στο 2,5% το 2023 και στο 1,9% το 2024. Αναφορικά με το χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ, η ιταλική τράπεζα εκτιμά ραγδαία μείωσή του το 2023, συνεπώς εκτιμά ότι το χρέος θα μειωθεί στο 162,5% το 2023 και ακόμα χαμηλότερα στο 159,1% το 2024.

Οι εκτιμήσεις για τις οικονομίες και τις αγορές

«Προβλέπουμε μια ήπια τεχνική ύφεση τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρωζώνη, ακολουθούμενη από μια ανάκαμψη κάτω από την τάση. Ο πληθωρισμός θα επιβραδυνθεί σημαντικά το 2023. Η Fed και η ΕΚΤ είναι πιθανό να ολοκληρώσουν τον κύκλο σύσφιγξης μέχρι τις αρχές του επόμενου έτους και έπειτα θα αρχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια το 2024.

Για τα περιουσιακά στοιχεία εκτιμά:

Μετοχές: Μετά από μια ασταθή πλάγια κίνηση στις αρχές του έτους, οι μετοχές έχουν τη δυνατότητα να αυξηθούν κατά περίπου 10% το 2023, υποστηριζόμενες κυρίως από την επέκταση της αποτίμησης. Η αύξηση των κερδών αναμένεται να είναι μηδενική και είναι απίθανο να επιταχυνθεί πριν από το 2024. Οι στόχοι της UniCredit για τους δείκτες στο τέλος του 2023 είναι για τον δείκτη Euro STOXX 50 4.200 μονάδες, για τον γερμανικό δείκτη DAX 15.500 μονάδες και τέλος για τον δείκτη S&P 500 στις 4.300 μονάδες.

Ομόλογα: Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων είναι πιθανό να βρίσκονται κοντά στις κορυφές τους. Τα πειστικά μηνύματα ότι ο πληθωρισμός χαλαρώνει θα δώσουν στις κεντρικές τράπεζες το πράσινο φως για να περιορίσουν μέρος της πρόσφατης σύσφιξης, οδηγώντας σε αναζωπύρωση της ανοδικής αγοράς και απότομη κλίση της καμπύλης.

Νομίσματα: Το δολάριο θα χαλαρώσει λίγο την άνοδό του, αλλά η δύναμή του είναι απίθανο να ανατραπεί πλήρως. Μέχρι το τέλος του ορίζοντα των προβλέψεων, αναμένει ότι το ευρώ/δολάριο θα αναρριχηθεί στο 1,10-1,12. Η τράπεζα παραμένει πτωτική για τα νομίσματα της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, τη τουρκική λίρα και το ρούβλι.

Διαβάστε επίσης

Goldman Sachs: Όλες οι νέες εκτιμήσεις για το 2023 για οικονομία, επιτόκια και αγορές