Η UBS και ο Stephan Potgieter διατηρούν τη σύσταση «αγορά» για την Τράπεζα Πειραιώς με νέα τιμή στόχο τα €6,70 από €6,30.

Η τιμή στόχος αυξήθηκε κατά 6%, στα €6,70 ανά μετοχή (από €6,30), καθώς ο οίκος ανεβάζει την εκτίμηση για τον δείκτη ROTE στο 16% (από 15%), με δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας CET1 στο 13% και κόστος ιδίων κεφαλαίων αμετάβλητο στο 15%.

1

Η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/E 6,0 φορές για το 2025, επίπεδο που θεωρείται ελκυστικό συγκριτικά με τις ευρωπαϊκές τράπεζες.

«Με ένα καθαρό και ισχυρό ξεκίνημα για το πρώτο τρίμηνο του 2025, η τράπεζα επιβεβαιώνει την πορεία της προς την υλοποίηση του επιχειρηματικού της σχεδίου, ενισχύοντας τις προσδοκίες για τα ετήσια αποτελέσματα και οδηγώντας σε ελαφρά αναβάθμιση των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Τα καθαρά κέρδη του πρώτου τριμήνου ανήλθαν σε €271 εκατ., ευθυγραμμισμένα με τη μέση εκτίμηση της αγοράς. Ωστόσο, τα έσοδα από προμήθειες αυξήθηκαν κατά 10% σε ετήσια βάση, υπερβαίνοντας τις προσδοκίες, καθώς τα υπό διαχείριση κεφάλαια (AUM) έπιασαν ήδη τον στόχο για το σύνολο του έτους. Η διοίκηση αναβάθμισε την καθοδήγηση για τα συνολικά καθαρά έσοδα προμηθειών σε περίπου €650 εκατ., από €600 εκατ. προηγουμένως», εξηγεί ο Potgieter.

Η αύξηση των χορηγήσεων προς επιχειρήσεις έφτασε το 4,5% σε τριμηνιαία βάση (21,7% σε ετήσια), με σημαντικό μέρος να προέρχεται από λίγες μεγάλες συμφωνίες, αλλά με ευρεία διασπορά ανά κλάδο. Ο αναλυτής προβλέπει αύξηση των ενήμερων δανείων κατά 9% στο σύνολο του 2025, υπερβαίνοντας τον επίσημο στόχο της διοίκησης. Το κόστος κινδύνου (COR) διαμορφώθηκε στο ιδιαίτερα χαμηλό 0,35% (35 μονάδες βάσης), χαμηλότερο, τόσο της πρόβλεψης του οίκου (40 μ.β.), όσο και της επίσημης καθοδήγησης για το έτος (0,50%).

Ο δείκτης CET1 ανήλθε στο 14,2% μετά από λογιστικοποίηση μερίσματος, απομείωση του αναβαλλόμενου φόρου και επίδραση της Βασιλείας IV. Σε προσαρμοσμένη βάση, ο δείκτης φτάνει το 14,4%. Η καθοδήγηση για το έτος είναι 14,5%-15%, χωρίς να περιλαμβάνει την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, η οποία αναμένεται να μειώσει το CET1 κατά 150-160 μ.β., ενδεχομένως λιγότερο αν εφαρμοστεί η ρύθμιση Danish Compromise. Η εξαγορά εκτιμάται πως θα ενισχύσει τα EPS κατά 5% περίπου και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) κατά περίπου 1%.

Διαβάστε επίσης:

Επίσκεψη αντιπροσωπείας της BENS στα Ναυπηγεία του Ομίλου ONEX στην Ελευσίνα

Επίδειξη δύναμης ισχύος από Πούτιν και Σι Τζινπίνγκ στην Κόκκινη Πλατεία: Η αλήθεια και το δίκαιο είναι με το μέρος μας, δήλωσε ο Ρώσος Πρόεδρος

Οι νέες και ανανεώσιμες πηγές ενέργειας στο επίκεντρο της συνάντησης του Δ. Κοπελούζου με τον Αιγύπτιο Πρόεδρο, Σίσι