Η ανάκαμψη, την Παρασκευή, η Wall Street έβαλε τέλος σε ένα 24ωρο που ο τρόμος να επαναληφθεί μία αντίστοιχη ιστορία με τη Lehmann Brothers κυριάρχησε στις αγορές.

Την προηγούμενη Πέμπτη εξαλείφθηκαν 100 δισ. δολάρια από τις μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες, καθώς δύο περιφερειακές τράπεζες ανακοίνωσαν ζημιές από δάνεια, οι οποίες αν και αφορούσαν κάποια δεκάδες εκατομμύρια, τρομοκράτησαν τις αγορές.

1

Το μεγαλύτερο πλήγμα όμως αφορούσε τις μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών με την Deutsche Bank, την Barclays, την Unicredit και την BNP Paribas να καταγράφουν απώλειες από 3,3% έως και 6,5%.

Πώς ξεκίνησαν όλα

Τα ισχυρά αποτελέσματα των τραπεζών, καθώς η Wall Street μπαίνει σε περίοδο ανακοινώσεων των εταιρικών κερδών δεν ήταν αρκετά για να καθησυχάσουν τους επενδυτές, οι οποίοι έκλεισαν την προηγούμενη εβδομάδα με ένα σκληρό sell-off, λόγω ανησυχιών για εμπορικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, ενώ παράλληλα υποβόσκει ο φόβος για φούσκα στην Τεχνητή Νοημοσύνη.

Οι περιφερειακές τράπεζες Zions και Western Alliance ανέφεραν ότι βρίσκονται εν μέσω δικαστικής διαμάχης για να ανακτήσουν δάνεια στα ίδια επενδυτικά κεφάλαια, ύψους δεκάδων εκατομμυρίων. Αυτό ήταν αρκετό για να πυροδοτήσουν φόβους, για μία πιστωτική κρίση στις περιφερειακές τράπεζες. Δεν έχει περάσει άλλωστε πολύς καιρός από μία αντίστοιχη πιστωτική κρίση το 2023, όταν τέσσερις αμερικανικές τράπεζες κατέρρευσαν, ενώ προέκυψε και η εξαγορά της Credit Suisse από την UBS.

«Όταν ήδη ανησυχείς για τη φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης και την επανέναρξη του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, δεν μπορείς να αντέξεις τέτοιου είδους ειδήσεις», δήλωσε ο Arun Sai, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στην Pictet Asset Management.

Αν και Dow Jones έκλεισε με μικρές απώλειες το βράδυ της Πέμπτης, με τις περισσότερες ζημιές να αφορούν τις τράπεζες, το πρωί της Παρασκευής οι ευρωαγορές κατέρρευσαν υπό το βάρος των ανησυχιών, με ένα μαζικό sell-off με επίκεντρο τις τραπεζικές μετοχές.

Νωρίτερα, ο «χρησμός» του διάσημου για τις παρεμβάσεις του στην οικονομία, Διευθύνοντα Συμβούλου της JP Morgan Τζέιμι Ντίμον «όταν βλέπεις μια κατσαρίδα, πιθανότατα υπάρχουν κι άλλες», ενίσχυσε το κλίμα ανησυχίας μεταξύ των επενδυτών.

Τι ανέτρεψε το κλίμα στις αγορές

Για κάποιους αναλυτές πάντως, η ηρεμία στις αγορές επήλθε χάρη στον πρόεδρο των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ. Ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, δήλωσε την Παρασκευή ότι οι προτεινόμενοι από τον ίδιο δασμοί 100% στα αγαθά που εισάγονται στη χώρα του από την Κίνα δεν θα είναι βιώσιμοι, προσθέτοντας ότι θα συναντηθεί με τον Κινέζο πρόεδρο Σι Τζινπίνγκ σε δύο εβδομάδες. Οι δηλώσεις αυτές καθησύχασαν τους ισχυρούς φόβους των επενδυτών για έναν νέο γύρο εμπορικών εντάσεων με την Κίνα.

Ωστόσο, η Zions Bancorp ανέκαμψε 4% την Παρασκευή, μετά την αναβάθμιση της από την εταιρεία επενδύσεων Baird, η οποία δήλωσε ότι η πτώση της χρηματιστηριακής αξίας της περιφερειακής τράπεζας ήταν δυσανάλογη, λαμβάνοντας υπόψη το μέγεθος των ενδεχόμενων ζημιών από δάνεια που αντιμετώπιζε.

Η επενδυτική τράπεζα Jefferies, που βρέθηκε στο επίκεντρο της καταιγίδας λόγω της έκθεσής της στην πτωχευμένη εταιρεία λιανικής πώλησης ανταλλακτικών αυτοκινήτων First Brands, ανέκαμψε κι αυτή με τη σειρά της κατά 4%, μετά την αναβάθμιση της αξιολόγησής της από την Oppenheimer, η οποία εκτίμησε ότι η μετοχή θα υπεραποδώσει. Η Jefferies είχε υποχωρήσει 11% την Πέμπτη.

Βαριές απώλειες στις ευρωπαϊκές μετοχές

Παρά την αλλαγή κλίματος το απόγευμα της Παρασκευής, με τον Dow Jones να ανοίγει σε θετικό έδαφος, η ζημιά στην Ευρώπη δεν κατάφερε να αντιστραφεί. Ενδεικτικά η Deutsche Bank κατέγραψε απώλειες 6,1%, ενώ ο Europe Stoxx 600 έκλεισε το -1%.

Το κύμα ρευστοποιήσεων που έπληξε την Ευρώπη είναι πιθανόν να οφείλεται και σε έναν βαθμό στο γεγονός ότι η Ιταλία ψήφιζε την Παρασκευή τον προϋπολογισμό του 2026, στο οποίο περιλαμβάνεται έκτακτο φόρο στις τράπεζες και στις ασφαλιστικές εταιρείες ύψους 4,4 δισ. δολαρίων.

Οι ευρωαγορές φαίνεται να έχουν χάσει το momentum για μία ισχυρή εναλλακτική έναντι των ακριβώς αμερικανικών μετοχών, σύμφωνα με κάποιους αναλυτές.

Σε σημειώματά τους, αναλυτές των Citigroup και Société Générale εκτίμησαν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές δύσκολα θα σημειώσουν νέα κέρδη φέτος, καθώς κίνδυνοι όπως οι εντάσεις στις εμπορικές σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας επιβαρύνουν το επενδυτικό κλίμα.

Σύμφωνα με τα αποτελέσματα έρευνας του Bloomberg σε 18 στρατηγικούς αναλυτές, ο δείκτης Stoxx Europe 600 θα διαπραγματεύεται κατά μέσο όρο στις 560 μονάδες έως το τέλος του έτους. Αυτή η εκτίμηση δεν έχει αλλάξει σε σχέση με την περασμένη μηνιαία έρευνα και υποδηλώνει πτώση περίπου 1% από το κλείσιμο της Τετάρτης. Η Société Générale προβλέπει ότι ο δείκτης μπορεί να πέσει στις 530 μονάδες, ενώ η Citi κάνει εκτιμήσεις για 570 μονάδες.

Η περιορισμένη έκθεση της Ευρώπης στην τεχνητή νοημοσύνη σημαίνει ότι η περιοχή έχει χάσει σε μεγάλο βαθμό το παγκόσμιο ράλι που τροφοδοτήθηκε από τις τεχνολογικές μετοχές. Αν και ο Stoxx 600 κατέγραψε ιστορικό υψηλό αυτόν τον μήνα, μετά βίας διατηρεί την απόδοση του S&P 500 σε τοπικό νόμισμα.

Το κλίμα πάντως φαίνεται να έχει αποκατασταθεί στις αγορές, με τους αναλυτές να καθησυχάζουν.

«Δεν πιστεύουμε ότι υπάρχουν συστημικά πιστωτικά προβλήματα για τις τράπεζες – το μεγαλύτερο μέρος αυτού που βλέπουμε μέχρι στιγμής είναι αποτέλεσμα μερικών συγκεκριμένων καταστάσεων (οι πτωχεύσεις των First Brands και TriColor), ενώ η πιστωτική ποιότητα, σε γενικές γραμμές, αν μη τι άλλο, είναι καλύτερη από το αναμενόμενο», έγραψε ο Adam Crisafulli της Vital Knowledge σε σημείωμά του.