Προειδοποίηση Barclays: Το ράλι της ΤΝ εισέρχεται σε ευάλωτη φάση

Σε μια πιο ευάλωτη φάση φαίνεται να εισέρχεται το ράλι των μετοχών που τροφοδοτείται από το επονομαζόμενο «καύσιμο» της Τεχνητής Νοημοσύνης, σύμφωνα με αναλυτές της Barclays σε σημείωμα της Τρίτης.

Η τράπεζα προειδοποίησε ότι αρχίζουν να συσσωρεύονται ενδείξεις επενδυτικής ευφορίας, συνωστισμένων τοποθετήσεων και αυξανόμενων κινδύνων από τα επιτόκια.

Ο αναλυτής της Barclays, Stefano Pascale, ανέφερε στους επενδυτές ότι η πρόσφατη άνοδος της αγοράς έχει τροφοδοτηθεί από έναν συνδυασμό «ισχυρών κερδών, αισιοδοξίας για την τεχνητή νοημοσύνη, κάλυψης θέσεων και ανοδικού κυνηγιού μέσω options».

Αν και ο Pascale παραμένει θετικός για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές, εκτιμά ότι αυξάνεται ο κίνδυνος μιας βραχυπρόθεσμης διόρθωσης.

«Οι τοποθετήσεις είναι πλέον υπερβολικά εκτεταμένες», σημείωσε, επισημαίνοντας τις ισχυρές εισροές και την εύθραυστη συστηματική έκθεση. Η τράπεζα ανέφερε επίσης ότι οι αγορές έχουν γίνει ολοένα και πιο ευαίσθητες στα επιτόκια, καθώς οι επενδυτές προσαρμόζονται σε ένα περιβάλλον «πιο επίμονου πληθωρισμού και υψηλότερου ουδέτερου επιτοκίου».

Την ίδια στιγμή, οι δείκτες επενδυτικού κλίματος υποδηλώνουν αυξανόμενη ευφορία. Η Barclays σημείωσε ότι «η ευφορία έχει ανακάμψει δυναμικά», ενώ η μεταβλητότητα έχει υποχωρήσει και η αποτίμηση στην αγορά options έχει καταστήσει πιο ελκυστική την προστασία έναντι πτώσης.

Παρά τις ανησυχίες αυτές, η τράπεζα αναγνώρισε ότι οι αγορές δεν διαθέτουν προς το παρόν έναν σαφή καταλύτη για διόρθωση. Αυτός ο συνδυασμός αυξανόμενων ευπαθειών και σταθερά ανοδικών τιμών στις μετοχές δημιουργεί, σύμφωνα με την Barclays, κίνδυνο «strike drift» για τις παραδοσιακές στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου (δηλαδή, η τρέχουσα τιμή μίας μετοχής έχει αυξηθεί τόσο πολύ, ώστε η «τιμή εξάσκησης» – «strike» –  ενός put option, το οποίο λειτουργεί ως ασφάλιση κινδύνου σε περίπτωση πτώσης, να έχει πλέον υπερβολικά μεγάλη απόσταση – «drift» – με αποτέλεσμα, πρακτικά, να θεωρείται πως δεν είναι πιθανό πλέον να ενεργοποιηθεί).

Ως αποτέλεσμα, η Barclays προτιμά τα lookback put options, τα οποία έχουν καθορίζουν την «τιμή εξάσκησης» με πιο δυναμικό τρόπο (με βάση την υψηλότερη τιμή που έφτασε η μετοχή σε ένα χρονικό διάστημα), υποστηρίζοντας ότι επιτρέπουν στους επενδυτές να «κλειδώνουν τα υψηλά επίπεδα και να μειώνουν τον κίνδυνο χρονισμού». Η τράπεζα ανέφερε ότι η ιστορική ανάλυση δείχνει πως τέτοιες δομές μπορούν να προσφέρουν καλύτερο προφίλ κινδύνου-απόδοσης σε σχέση με τα συμβατικά put options.

Η τράπεζα επισήμανε επίσης ευκαιρίες σε υβριδικές στρατηγικές αντιστάθμισης μεταξύ μετοχών και επιτοκίων, ιδιαίτερα σε στρατηγικές που έχουν σχεδιαστεί ώστε να επωφελούνται από ταυτόχρονη πτώση των μετοχών και άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων.

Διαβάστε επίσης 

Χουάνγκ (Nvidia): Η Marvell Technology θα είναι η επόμενη εταιρεία του ενός τρισεκατομμυρίου – Ράλι 25% για τη μετοχή

Victoria’s Secret: Άλμα 40% στη μετοχή μετά τα ισχυρά κέρδη και την αναβάθμιση των προβλέψεων

Σεμίραμις Παληού: Η Genco «έριξε πόρτα» και στην τρίτη αυξημένη προσφορά της Diana Shipping