Piraeus Securities για BriQ Properties: Στα 3,75 ευρώ η τιμή στόχος

Στα 3,75 ευρώ από 3,28 ευρώ προηγουμένως ανεβάζει την τιμή στόχο για τη BriQ Properties η Piraeus Securities, διατηρώντας τη σύσταση Outperform (υπεραπόδοση) και βλέποντας συνολική δυνητική απόδοση περίπου 25% μαζί με το αναμενόμενο μέρισμα.

Στην έκθεση «BriQ by BriQ – H1’26 Results Review & Update», με ημερομηνία 9 Σεπτεμβρίου 2026 και αναλυτή τον Γιώργο Βρέκο, η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η κερδοφορία του πρώτου εξαμήνου ξεχώρισε παρά την ελαφρώς χαμηλότερη πορεία των εσόδων από μισθώματα.

Τα έσοδα από μισθώματα διαμορφώθηκαν στα 10,7 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 2% σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω των πωλήσεων ακινήτων που ολοκληρώθηκαν το 2025. Η λειτουργική κερδοφορία, ωστόσο, βελτιώθηκε αισθητά. Τα προσαρμοσμένα EBITDA ανήλθαν στα 9,1 εκατ. ευρώ, με το περιθώριο να διευρύνεται στο 85% από 83% το πρώτο εξάμηνο του 2025 και 81% στο σύνολο του περασμένου έτους.

Η εικόνα αυτή ενισχύει την εκτίμηση της χρηματιστηριακής ότι η συμπίεση των περιθωρίων το 2025 ήταν προσωρινή. Για το 2026 προβλέπεται περιθώριο EBITDA περίπου 84%, επίπεδο που αναμένεται να διατηρηθεί σε γενικές γραμμές έως το 2030.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι τα επαναλαμβανόμενα κέρδη ανά μετοχή θα αυξηθούν κατά 13,3% το 2026, ενώ για την περίοδο 2025-2030 προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 5,4%. Παράλληλα, σημαντική στήριξη παρέχει το χαμηλό κόστος δανεισμού, περίπου 3,4%, με το 97% του χρέους να είναι σταθερού επιτοκίου, περιορίζοντας την ευαισθησία της εταιρείας στις μεταβολές των επιτοκίων.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στην επενδυτική δραστηριότητα. Μετά τις πωλήσεις ακινήτων του 2025, η BriQ έχει επικεντρωθεί στην υλοποίηση του υπολοίπου επενδυτικού της προγράμματος. Σε αυτό περιλαμβάνονται το νέο κτίριο AENORA στην Αττική, η επέκταση ξενοδοχειακής μονάδας στην Πάρο, η ανάπτυξη του KAD 3 στον Ασπρόπυργο, το Saroco Hotel στην Κέρκυρα και νέο βιομηχανικό ακίνητο στις Αχαρνές. Το συνολικό επενδυτικό πρόγραμμα για την περίοδο 2026-2028 προβλέπεται σε περίπου 22,4 εκατ. ευρώ.

Η Πειραιώς προβλέπει ότι τα έσοδα από μισθώματα θα αυξηθούν με μέσο ετήσιο ρυθμό περίπου 2,5% έως το 2030, παρά την επίδραση από τις πωλήσεις ακινήτων και τη συμβατική μείωση των μισθωμάτων της Alpha Bank από τον Σεπτέμβριο του 2027. Τα νέα ακίνητα και η τιμαριθμική αναπροσαρμογή των συμβολαίων αναμένεται να αντισταθμίσουν σταδιακά αυτές τις πιέσεις.

Σημαντικός καταλύτης θεωρείται και η μερισματική πολιτική. Η BriQ ανακοίνωσε ενδιάμεσο μέρισμα 0,10 ευρώ ανά μετοχή, έναντι 0,08 ευρώ πέρυσι, ενώ η χρηματιστηριακή εκτιμά συνολική διανομή 0,22 ευρώ για το 2026, που αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση περίπου 6,9%. Το μέρισμα προβλέπεται να αυξηθεί σταδιακά έως τα 0,275 ευρώ ανά μετοχή το 2030.

Η αποτίμηση των 3,75 ευρώ βασίζεται σε δείκτη τιμής προς καθαρή αξία ενεργητικού 0,85 φορές επί των εκτιμήσεων του 2027. Στο θετικό σενάριο, εάν ο δείκτης κινηθεί στις 0,90 φορές, η εύλογη αξία ανεβαίνει περίπου στα 4 ευρώ, με συνολική απόδοση άνω του 31%.

Η BriQ εμφανίζει παράλληλα, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, μία από τις ισχυρότερες λειτουργικές επιδόσεις μεταξύ των εισηγμένων ΑΕΕΑΠ, με υψηλά περιθώρια κερδοφορίας, συντηρητική μόχλευση και ισχυρό ιστορικό διανομών, στοιχεία που δικαιολογούν το premium αποτίμησης έναντι των εγχώριων ανταγωνιστών.

Διαβάστε επίσης:

BriQ Properties: Προσωρινό μέρισμα €0,1 ανά μετοχή – Αύξηση κεφαλαίου έως €3,18 εκατ. μέσω επανεπένδυσης

Δύσκολα τα πράγματα για τις ευρωπαϊκές μετοχές ειδών πολυτελείας – Το σήμα «Hold» σε LVMH και Burberry φέρνει νέες πιέσεις

Deutsche Bank: Η Eurobank στα top picks με στόχο τα 5,45 ευρώ