Αμετάβλητη, στα 66 ευρώ, και με σύσταση «overweight» διατηρεί την τιμή στόχο για τη μετοχή της Metlen Energy & Metals η Morgan Stanley σε επικαιροποιημένο report που εξέδωσε ενόψει των αποτελεσμάτων του α’ εξαμήνου 2025.

Οι αναλυτές της Morgan Stanley αναθεωρούν την πρόβλεψή τους για τα EBITDA του 2025 κατά 3%, λόγω των αναθεωρήσεων του β’ εξαμήνου, κυρίως λόγω του υψηλότερου κόστους ενέργειας που επηρεάζει τα μέταλλα και του χαμηλότερου υποτιθέμενου περιθωρίου κέρδους του τομέα Customer Solutions (σ.σ. Protergia, προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας, φυσικού αερίου και λοιπών υπηρεσιών), δεδομένης της εστίασης στην αύξηση του μεριδίου αγοράς στην προμήθεια ενέργειας.

1

Οι προβλέψεις των αναλυτών της Morgan Stanley για τα EBITDA της Metlen τα επόμενα χρόνια παραμένουν αμετάβλητες. Ως εκ τούτου, μπορεί οι προβλέψεις τους να βρίσκονται 2% κάτω από το concensus το 2025, αλλά είναι 7%/12% υψηλότερα για το 2026/2027.

Προεπισκόπηση 1ου εξαμήνου του 2025: Η εταιρεία ανακοινώνει αποτελέσματα α’ εξαμήνου την Τρίτη, 9 Σεπτεμβρίου. Η πρόβλεψη των αναλυτών για τα κέρδη EBITDA του α’ εξαμήνου είναι ότι θα διαμορφωθούν στα 495 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 2% σε ετήσια βάση. Σε επίπεδο κλάδων, προβλέπουν ότι τα EBITDA για τον κλάδο της Ενέργειας θα διαμορφωθούν στα 337 εκατ. ευρώ, για τον κλάδο των Μετάλλων στα 132 εκατ. ευρώ και για τις Υποδομές και Παραχωρήσεις στα 30 εκατ. ευρώ.

Η πρόβλεψή τους για το καθαρό χρέος είναι ότι θα διαμορφωθεί στα 3,0 δισ. ευρώ έναντι εκτίμησης της αγοράς για 2,8 δισ. ευρώ, παρουσιάζονται αύξηση από τα 2,6 δισ. ευρώ του 2024.

Πέρα από τα αποτελέσματα, οι αναλυτές αναμένουν ενημερώσεις σχετικά με τους νέους πυλώνες ανάπτυξης και βλέπουν ευνοϊκά την πρόοδο που έχει σημειωθεί στις πρωτοβουλίες στον τομέα της Άμυνας.

Πρόοδος στις πρωτοβουλίες ανάπτυξης: Η Metlen ανακοίνωσε την τελική επενδυτική της απόφαση (FID) για την κατασκευή της 4ης μονάδας της στον Βόλο. Η νέα μονάδα θα καλύπτει συνολική έκταση άνω των 10.000 τ.μ. και θα είναι εξοπλισμένh με πέντε βαριά εργαλεία κατεργασίας και άλλο εξειδικευμένο εξοπλισμό, με παραγωγική ικανότητα για άρματα μάχης Leopard 2A8. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ανέρχονται σε 50 εκατομμύρια ευρώ και η έναρξη λειτουργίας προβλέπεται εντός του πρώτου εξαμήνου του 2027. Η νέα επένδυση εμπίπτει στο πλαίσιο των στρατηγικών συνεργασιών της Metlen με διεθνείς αμυντικές εταιρείες. Όπως αναφέρουν, οι αναλυτές της Morgan Stanley έχουν ήδη ενσωματώσει το έργο στο βασικό τους case και επαναλαμβάνουν την ισχυρή πρόταση αξίας για πρωτοβουλίες που σχετίζονται με την Άμυνα με ποσοστό απόδοσης απασχολούμενων κεφαλαίων (ROCE) μετά φόρων έως και 70%.

Morgan Stanley για Metlen