Την αισιοδοξία της για τις προοπτικές της Alpha Bank επαναλαμβάνει η Jefferies και ο Alex Demetriou, διατηρώντας σύσταση αγοράς (Buy) και αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 4,85 ευρώ από 4,15 ευρώ, καθώς θεωρεί ότι η τράπεζα εξακολουθεί να προσφέρει έναν από τους πιο ελκυστικούς συνδυασμούς ανάπτυξης και αποδόσεων για τους μετόχους στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο. To περιθώριο ανόδου από το χθεσινό κλείσιμο προσεγγίζει το 50%.

Ο αναλυτής Alex Demetriou (6/3) σημειώνει ότι ακόμη και αν το 2026 αποτελεί μεταβατικό έτος για την τράπεζα, το επενδυτικό story παραμένει ιδιαίτερα ελκυστικό, τόσο λόγω της ισχυρής αύξησης της κερδοφορίας όσο και λόγω των υψηλών αποδόσεων προς τους μετόχους.

1

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Jefferies, τα κέρδη ανά μετοχή της Alpha Bank αναμένεται να αυξηθούν με μέσο ετήσιο ρυθμό περίπου 15% έως το 2028, σημαντικά υψηλότερο από τον μέσο όρο περίπου 10% των ευρωπαϊκών τραπεζών. Παράλληλα, οι επενδυτές αναμένεται να απολαμβάνουν συνολικές αποδόσεις προς τους μετόχους περίπου 8% ετησίως, ενώ η ενσώματη καθαρή θέση εκτιμάται ότι θα αυξάνεται με ρυθμό περίπου 10% στο ίδιο διάστημα.

Παρά τις θετικές αυτές προοπτικές, η μετοχή της τράπεζας εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με discount σε σχέση με τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο. Όπως επισημαίνει η Jefferies, η Alpha Bank διαπραγματεύεται περίπου στις 7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027, έναντι περίπου 8,5 φορές για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, ενώ η αποτίμηση αντιστοιχεί περίπου σε 0,9 φορές την ενσώματη λογιστική αξία για το 2027, παρά το γεγονός ότι ο δείκτης ROTE εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί περίπου στο 13,5% έως το 2028.

Για το 2026, η διοίκηση της τράπεζας καθοδηγεί την αγορά για κανονικοποιημένα κέρδη ανά μετοχή περίπου 0,40 ευρώ, που αντιστοιχούν σε αύξηση περίπου 11% σε ετήσια βάση, επίπεδο που βρίσκεται κοντά στις εκτιμήσεις της Jefferies. Η τράπεζα αναμένει καθαρά έσοδα από τόκους άνω των 1,7 δισ. ευρώ, με υπόθεση επιτοκίου Euribor τριμήνου περίπου 190 μονάδες βάσης για το 2026.

Η πιστωτική επέκταση εκτιμάται ότι θα κινηθεί σε υψηλό μονοψήφιο ρυθμό, ενώ τα περιθώρια δανείων αναμένεται να δεχθούν ήπια πίεση περίπου 10 μονάδων βάσης. Παράλληλα, τα έσοδα από προμήθειες συνεχίζουν να ενισχύονται, με την Jefferies να επισημαίνει ότι στο τέταρτο τρίμηνο του 2025 οι προμήθειες διαμορφώθηκαν περίπου 10% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς και αυξήθηκαν 19% σε ετήσια βάση, αντανακλώντας την ισχυρή δραστηριότητα δανεισμού και τη δυναμική στη διαχείριση περιουσίας.

Τέλος, σημαντική ώθηση στα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να δώσει και η επέκταση της τράπεζας στην Κύπρο. Μετά την εξαγορά της AstroBank, η Alpha Bank ενισχύει περαιτέρω την παρουσία της μέσω της εξαγοράς της Altius, η οποία συγχωνεύεται με την Universal Life, δημιουργώντας την τρίτη μεγαλύτερη ασφαλιστική πλατφόρμα στην κυπριακή αγορά. Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το τέλος του 2026.

Διαβάστε επίσης:

Χρηματιστήριο: Ελατήριο ανόδου με την Πειραιώς +7%, πάνω από 4% τα κέρδη για Alpha, ETE, ΕΥΡΩΒ, δεύτερη μέρα ανόδου η Metlen

Πτώση 15% για το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο μετά τις δηλώσεις Τραμπ για το τέλος του πολέμου

UBS για Τράπεζα Πειραιώς: Ανεβάζει τον στόχο στα €10,80 με προοπτική ανόδου άνω του 50% με οδηγό την κερδοφορία