Οι ελληνικές μετοχές αναβαθμίστηκαν σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς από την MSCI, σηματοδοτώντας ένα ορόσημο στην ανάκαμψη της χώρας από την κρίση χρέους που κάποτε αποτελούσε τη μεγαλύτερη απειλή για την οικονομία της Ευρωζώνης, αναφέρει το Bloomberg.

Η αναταξινόμηση θα πραγματοποιηθεί κατά την αναθεώρηση δεικτών τον Μάιο του 2027 και όχι σε εκείνη του Αυγούστου 2026, όπως ανακοίνωσε η MSCI. Η εταιρεία ξεκίνησε την διαβούλευση τον Ιανουάριο και ανέφερε ότι η πλειονότητα των διεθνών συμμετεχόντων τάχθηκε υπέρ της προτεινόμενης αναβάθμισης.

1

Η Ελλάδα θα επιστρέψει στην κατηγορία των ανεπτυγμένων χρηματιστηριακών αγορών πάνω από μια δεκαετία μετά την υποβάθμιση της -κάτι πρωτοφανές για ανεπτυγμένη χώρα – στο αποκορύφωμα της κρίσης χρέους το 2013.

Δύο χρόνια αργότερα, τα capital controls ανάγκασαν το Χρηματιστήριο Αθηνών να κλείσει για πέντε εβδομάδες, καθώς η χώρα βρισκόταν στο χείλος της εξόδου από την ευρωζώνη.

Η απόφαση της MSCI επισφραγίζει μια επιστροφή που συνοδεύτηκε από αντίστοιχες αναβαθμίσεις και από άλλους παρόχους δεικτών, μετά από πολλαπλά πακέτα διάσωσης, χρόνια δημοσιονομικής προσαρμογής και την επαναφορά της πιστοληπτικής ικανότητας σε επενδυτική βαθμίδα.

«Αυτό δείχνει ότι η ελληνική κρίση είναι πλέον πολύ πίσω μας και ότι η Ελλάδα, με τη βοήθεια της Ευρώπης, πέτυχε μια εντυπωσιακή ανάκαμψη», δήλωσε ο Rajeev De Mello, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Gama Asset Management. «Είναι θετικό, παρόλο που οι επενδυτές έχουν ήδη αποτιμήσει την Ελλάδα ως ανεπτυγμένη αγορά εδώ και καιρό».

Μετά την αναβάθμιση, η Ελλάδα θα ενταχθεί στο ενιαίο πλαίσιο δεικτών Developed Europe, που χρησιμοποιείται για τον καθορισμό των δεικτών MSCI Greece.

Η απόφαση ακολουθεί μετά από παρόμοιες αναβαθμίσεις από τους FTSE Russell και S&P Global Ratings πέρυσι και αναμένεται να αυξήσει το διαθέσιμο κεφάλαιο για τις ελληνικές εταιρείες. Οι δείκτες μετοχών MSCI παρακολουθούνται από κεφάλαια περίπου 18,3 τρισ. δολαρίων, και η ένταξη σε δείκτες ανεπτυγμένων αγορών θεωρείται συνήθως θετική μακροπρόθεσμα, ιδιαίτερα για μεγαλύτερες μετοχές με περισσότερη ρευστότητα.

Η επιστροφή της Ελλάδας σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς ενισχύει τις ενδείξεις μιας ευρύτερης οικονομικής ανάκαμψης. Η χώρα ανέκτησε την επενδυτική βαθμίδα για το κρατικό της χρέος το 2023, μετά από περισσότερο από μία δεκαετία στην κατηγορία «junk».

Η χρηματιστηριακή της αγορά έχει επίσης υπεραποδώσει έναντι πολλών ανεπτυγμένων αγορών: ο γενικός δείκτης έχει αυξηθεί περίπου κατά 320% από το χαμηλό της πανδημίας τον Μάρτιο του 2020, υπερδιπλάσια άνοδος σε σχέση με τον δείκτη ανεπτυγμένων αγορών της MSCI.

Greek Stocks Outperformed EM Peers Over Five Years
Οι ελληνικές μετοχές έχουν υπεραποδώσει σε σχέση με τις άλλες αντίστοιχες αγορές σε διάστημα πέντε ετών

Η περίπτωση της Ελλάδας αναδεικνύει τη σημασία των αποφάσεων για την κατάταξη στους δείκτες και ρίχνει φως στις διαφορετικές πορείες των χωρών που βρίσκονται στις λίστες παρακολούθησης των παρόχων δεικτών, όπως η Νότια Κορέα, η Ινδονησία και το Βιετνάμ.

Η Ινδονησία αντιμετωπίζει τον κίνδυνο υποβάθμισης από αναδυόμενη σε frontier αγορά, καθώς η MSCI έχει παγώσει τις αυξήσεις της στάθμισης στον δείκτη και έχει ορίσει προθεσμία έως τον Μάιο του 2026 για την επίτευξη προόδου όσον αφορά τις ανησυχίες σχετικά με το ελεύθερο float και τη διαφάνεια.

Το Βιετνάμ επιδιώκει αναβάθμιση σε αναδυόμενη αγορά της MSCI έως το 2030, αφού πέτυχε αντίστοιχη από την FTSE Russell πέρυσι.

Η Νότια Κορέα, μία από τις μεγαλύτερες αναδυόμενες αγορές παγκοσμίως, παραμένει η πιο σημαντική εκκρεμής απόφαση ταξινόμησης. Η Σεούλ στοχεύει να αποκτήσει το καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς από την MSCI έως το τέλος της θητείας του προέδρου Lee Jae Myung το 2030. Εντάχθηκε στη λίστα παρακολούθησης το 2008, αφαιρέθηκε το 2014 και η τελευταία προσπάθειά της απορρίφθηκε στην αναθεώρηση του Ιουνίου 2025.

Οι πιθανές κεφαλαιακές ροές που διακυβεύονται υπερβαίνουν κατά πολύ την περίπτωση της Ελλάδας. Στρατηγικοί αναλυτές της UBS Global Wealth είχαν εκτιμήσει ότι η ένταξη της Κορέας θα μπορούσε να φέρει εισροές περίπου 25 δισ. δολαρίων.

Η επιστροφή της Ελλάδας στην κατηγορία των ανεπτυγμένων χωρών λειτουργεί επίσης ως υπενθύμιση στις άλλες ευρωπαϊκές χώρες ότι η περιφερειακή στήριξη μπορεί να επιτρέψει την ανάκαμψη σε περιόδους κρίσεις. Οι κυβερνήσεις της ευρωζώνης και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο παρείχαν τρία πακέτα διάσωσης, το 2010, το 2012 και το 2015, συνολικού ύψους άνω των 300 δισεκατομμυρίων ευρώ.

Αυτό «αντικατοπτρίζει τόσο την πρόοδο που έχει επιτευχθεί από τις ελληνικές χρηματιστηριακές αρχές της αγοράς όσο και τη αλλαγή αντίληψης των παγκόσμιων θεσμικών επενδυτών ότι οι Αναπτυγμένες Αγορές της Ευρώπης λειτουργούν ως μια συνεκτική επενδυτική περιοχή», δήλωσε ο Raman Aylur Subramanian, επικεφαλής ταξινόμησης αγορών στην MSCI.

Διαβάστε επίσης:

Χρηματιστήριο: Ένας συν ένας λόγοι που ο MSCI έχει «αναβαθμίσει» ήδη τις ελληνικές μετοχές και η έξοδος της Jumbo

MSCΙ: Αναβαθμίζει σε ανεπτυγμένη αγορά την Ελλάδα από τον Μάιο του 2027

Χρηματιστήριο: Πάνω από 600 εκατ. ευρώ καθαρές εισροές, μετά την αναβάθμιση από MSCI, STOXX και FTSE Russell