JP Morgan για Εθνική Τράπεζα: Σημαντική ανάκαμψη στο β΄εξάμηνο

Ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της JP Morgan Cazenove τα κέρδη της Εθνικής Τράπεζας στο β΄τρίμηνο, χωρίς μεγάλες εκπλήξεις, με το outlook να καταδεικνύει σημαντική ανάκαμψη στο β΄εξάμηνο του 2020. 

Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, οι επιπτώσεις από την COVID – 19 είναι εμφανείς, ωστόσο εντός των εκτιμήσεων. 

Όσον αφορά το cost of risk, οι προβλέψεις έχουν επιστρέψει σε κανονικά επίπεδα, μετά τις προβλέψεις ύψους 416 εκατ. ευρώ που ενέγραψε η Εθνική Τράπεζα στο α΄τρίμηνο. 

Δεν προκάλεσε έκπληξη στους αναλυτές το γεγονός ότι η ποιότητα των κεφαλαίων δεν επιδεινώθηκε, ωστόσο τα δάνεια που βρίσκονται σε αναστολή πληρωμών (moratoria) ανέχρονται σε 3,5 δισ. ευρώ. 

Η JP Morgan Cazenove υπογραμμίζει το γεγονός ότι ο δείκτης κάλυψης ανέρχεται στο 57% και είναι μεταξύ των υψηλότερων στον τραπεζικό κλάδο. 

Σημειώνουν επίσης τον υψηλό δείκτη κάλυψης για τα στεγαστικά, στο 42%, έναντι 27% και 31% σε Alpha και Πειραιώς. 

Όσον αφορά το outlook, οι αναλυτές αναμένουν σημαντική ανάκαμψη στο β΄εξάμηνο.

Η Εθνική διαπραγματεύεται στο 0,2x 2021e P/TB και 5.4x P/E, με το RoE στο 5,6%. 

Η JP Morgan Cazenove δίνει σύσταση overweight για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας, με την τιμή στόχο στα 1,8 ευρώ.