ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
NBG Securities: Κέρδη 1,33 δισ. ευρώ για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες – Ποιοι ξεχώρισαν και πού βλέπει πιέσεις
Περιθώρια ανόδου έως 41% για τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές βλέπουν οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι μετά τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου, με την Πειραιώς, την Εθνική Τράπεζα και την Τράπεζα Κύπρου να βρίσκονται στις κορυφαίες επιλογές της KBW.
Η Jefferies διατηρεί σύσταση αγοράς για Eurobank, Πειραιώς, Optima Bank και CrediaBank, ενώ η NBG Securities επισημαίνει ότι οι τέσσερις συστημικές τράπεζες πέτυχαν συνολικά προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 1,33 δισ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο του 2026.
Οι εκθέσεις που δημοσιεύθηκαν μεταξύ 11 και 13 Νοεμβρίου δείχνουν ότι η πιστωτική επέκταση, η αύξηση των επιτοκιακών εσόδων και η ενίσχυση των προμηθειών συνεχίζουν να στηρίζουν την κερδοφορία του κλάδου.
Η KBW αναθεωρεί ανοδικά κατά 2%-5% τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη, επισημαίνοντας ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με έκπτωση περίπου 17% έναντι των αντίστοιχων ισπανικών. Τα καθαρά έσοδα από τόκους των τεσσάρων συστημικών τραπεζών αυξήθηκαν κατά 6,2% σε τριμηνιαία βάση, στα 2,32 δισ. ευρώ, σύμφωνα με την NBG Securities.
Πειραιώς – Στα 14,10 ευρώ η KBW, κέρδη 1,6 δισ. το 2028
Η Πειραιώς εμφανίζει το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου μεταξύ των τραπεζών που εξετάζει η KBW, η οποία αυξάνει την τιμή στόχο στα 14,10 ευρώ από 13,60 ευρώ, διατηρώντας σύσταση υπεραπόδοσης. Το περιθώριο ανόδου φτάνει το 41%.
Η Jefferies ανεβάζει επίσης την τιμή στόχο στα 12,75 ευρώ από 11,75 ευρώ, με σύσταση αγοράς και περιθώριο ανόδου 26%.
Ο οίκος προβλέπει καθαρά κέρδη 1,195 δισ. ευρώ το 2026, 1,501 δισ. ευρώ το 2027 και 1,607 δισ. ευρώ το 2028. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να αυξηθούν στα 2,5 δισ. ευρώ το 2028.
Η πιστωτική επέκταση έφτασε τα 2,2 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, ενώ η διοίκηση αναμένει περισσότερα από 3 δισ. ευρώ για το σύνολο του έτους. Πρόσθετη στήριξη αναμένεται από την Εθνική Ασφαλιστική, η οποία εμφάνισε λειτουργικά κέρδη προ φόρων 80 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο, έναντι προϋπολογισμού 49 εκατ. ευρώ.
Η Jefferies προβλέπει μέρισμα ανά μετοχή 0,55 ευρώ το 2026, 0,73 ευρώ το 2027 και 0,82 ευρώ το 2028. Στο αισιόδοξο σενάριο, η τιμή στόχος φτάνει τα 14,95 ευρώ, με άνοδο 48%, ενώ στο δυσμενές υποχωρεί στα 7,40 ευρώ.
Η NBG Securities επισημαίνει ότι τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη τρίτου τριμήνου διαμορφώθηκαν στα 281 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 17,5% σε τριμηνιαία βάση, κυρίως λόγω χαμηλότερων μη επιτοκιακών εσόδων.
Eurobank – Στα 5,85 ευρώ η Jefferies και κέρδη άνω των 2 δισ.
Η Jefferies αυξάνει την τιμή στόχο για τη Eurobank στα 5,85 ευρώ από 5,35 ευρώ, διατηρώντας σύσταση αγοράς και περιθώριο ανόδου 20%. Η KBW ανεβάζει αντίστοιχα την τιμή στόχο στα 5,70 ευρώ από 5,50 ευρώ, με ουδέτερη σύσταση.
Η Jefferies προβλέπει προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 1,66 δισ. ευρώ το 2026, 1,91 δισ. ευρώ το 2027 και 2,06 δισ. ευρώ το 2028, αυξάνοντας κατά 3%-4% τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να φτάσουν τα 3,28 δισ. ευρώ το 2028, ενώ οι προμήθειες εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν το 1 δισ. ευρώ από το 2027.
Η Eurobank ξεχωρίζει για τη γεωγραφική διαφοροποίησή της, καθώς περίπου το 50% των κερδών προέρχεται από δραστηριότητες εκτός Ελλάδας.
Η οργανική πιστωτική επέκταση έφτασε τα 3,8 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, με στόχο τουλάχιστον 4,5 δισ. ευρώ για το 2026. Η ενσωμάτωση της Eurolife αναμένεται να ενισχύσει τις προμήθειες.
Ο δείκτης CET1 διαμορφώνεται στο 14,3% μετά την ενσωμάτωση της ασφαλιστικής, ενώ η Jefferies προβλέπει μέση συνολική απόδοση από διανομές κοντά στο 9%. Στο αισιόδοξο σενάριο η μετοχή αποτιμάται στα 6,90 ευρώ και στο δυσμενές στα 3,65 ευρώ.
Εθνική Τράπεζα – Στα 21,90 ευρώ η KBW
Η KBW διατηρεί σύσταση υπεραπόδοσης για την Εθνική και αυξάνει την τιμή στόχο στα 21,90 ευρώ από 21,80 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 26%.
Η πιστωτική επέκταση συνεχίζεται με ετήσιο ρυθμό άνω του 10%, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 5,9% σε τριμηνιαία βάση, στα 587 εκατ. ευρώ.
Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 335 εκατ. ευρώ, με απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 15,8%.
Ο δείκτης CET1 παραμένει στο 17,5%, με κεφαλαιακό πλεόνασμα περίπου 450 μονάδων βάσης. Η τράπεζα ανακοίνωσε ενδιάμεση διανομή 230 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 18% σε ετήσια βάση.
Η KBW εκτιμά ότι η Εθνική διαθέτει περιθώρια υπέρβασης των στόχων κερδοφορίας και αποδοτικότητας, αναμένοντας την επικαιροποίηση του επιχειρηματικού σχεδίου τον Φεβρουάριο του 2027.
Alpha Bank – Αναβάθμιση σύστασης και διανομές 4 δισ. ευρώ
Η KBW αναβαθμίζει την Alpha Bank σε ουδέτερη σύσταση από υποαπόδοση, αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 5,40 ευρώ από 5,30 ευρώ.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 8,2% σε τριμηνιαία βάση, στα 472 εκατ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη έφτασαν τα 283 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας κατά 16,9% τις εκτιμήσεις της NBG Securities.
Το νέο επιχειρηματικό σχέδιο προβλέπει ετήσια αύξηση κερδών ανά μετοχή περίπου 16% έως το 2028 και απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 16% το 2030.
Η διοίκηση στοχεύει σε καθαρά έσοδα από τόκους 2,3 δισ. ευρώ, προμήθειες 850 εκατ. ευρώ και σωρευτικές διανομές άνω των 4 δισ. ευρώ την περίοδο 2027-2030.
Παρά τη βελτίωση, η KBW θεωρεί ότι η Alpha εξακολουθεί να υπολείπεται της Πειραιώς και της Eurobank ως προς την απόδοση κεφαλαίων.
Optima Bank – Κέρδη αυξημένα 44% και απόδοση κεφαλαίων 29,8%
Η Jefferies διατηρεί σύσταση αγοράς και τιμή στόχο 15,70 ευρώ για την Optima Bank, με περιθώριο ανόδου περίπου 6%.
Τα καθαρά κέρδη τρίτου τριμήνου διαμορφώθηκαν στα 61 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 44% σε ετήσια βάση, υπερβαίνοντας κατά 5% τις προβλέψεις του οίκου.
Η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων έφτασε το 29,8%, ενώ τα δάνεια αυξήθηκαν κατά 38% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας τα 6,1 δισ. ευρώ.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους ενισχύθηκαν κατά 42%, στα 74 εκατ. ευρώ, και οι προμήθειες κατά 42%, στα 21 εκατ. ευρώ.
Ο δείκτης κόστους προς έσοδα παρέμεινε στο 20%, ενώ ο CET1 διαμορφώθηκε στο 12%. Η διοίκηση διατηρεί στόχο καθαρών κερδών άνω των 210 εκατ. ευρώ το 2026, έχοντας ήδη πετύχει 165 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο.
CrediaBank – Περιθώριο ανόδου 38% και ισχυρή πιστωτική επέκταση
Η Jefferies διατηρεί σύσταση αγοράς και τιμή στόχο 1,30 ευρώ για την CrediaBank, με περιθώριο ανόδου 38%.
Η καθαρή πιστωτική επέκταση έφτασε περίπου τα 1,5 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, υπερβαίνοντας τον ετήσιο στόχο, ενώ τα ακαθάριστα δάνεια αυξήθηκαν κατά 45% σε ετήσια βάση, στα 6 δισ. ευρώ.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους ενισχύθηκαν κατά 43% σε ετήσια βάση, στα 60 εκατ. ευρώ, με την υψηλότερη τριμηνιαία αύξηση μεταξύ των ελληνικών τραπεζών.
Τα επαναλαμβανόμενα λειτουργικά κέρδη προ προβλέψεων αυξήθηκαν κατά 76%, στα 34 εκατ. ευρώ, ενώ τα επαναλαμβανόμενα καθαρά κέρδη έφτασαν τα 18 εκατ. ευρώ.
Ο δείκτης κόστους προς έσοδα υποχώρησε στο 54%, ενώ οι καταθέσεις αυξήθηκαν στα 8,77 δισ. ευρώ.
Η Jefferies εκτιμά ότι οι εξαγορές της Ευρώπη Holdings και της Παντελάκης Χρηματιστηριακής θα ενισχύσουν τις προμήθειες. Παράλληλα, η HSBC Malta εμφάνισε επαναλαμβανόμενα κέρδη προ φόρων 80 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο.
Σε συνδυασμένη βάση, τα επαναλαμβανόμενα κέρδη προ φόρων CrediaBank και HSBC Malta θα ανέρχονταν σε 144 εκατ. ευρώ.
Ο προσαρμοσμένος δείκτης CET1, μετά την ενσωμάτωση της Ευρώπη Holdings, διαμορφώνεται στο 15,5%, ενώ ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων παραμένει στο 2,4%.
Τράπεζα Κύπρου – Μερισματική απόδοση 10,7% το 2027
Η KBW αυξάνει την τιμή στόχο για την Τράπεζα Κύπρου στα 13,20 ευρώ από 13 ευρώ, διατηρώντας σύσταση υπεραπόδοσης και περιθώριο ανόδου 23%.
Ο δείκτης CET1 διαμορφώνεται στο 20,3%, ενώ η διοίκηση αναβάθμισε τις προβλέψεις για τα καθαρά έσοδα από τόκους και αναμένει απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων σε υψηλά επίπεδα μεταξύ 15% και 20% το 2026.
Η KBW προβλέπει μερισματική απόδοση 9% για το 2026 και 10,7% για το 2027, διατηρώντας την τράπεζα μεταξύ των κορυφαίων επιλογών της.
Συνολικά, οι διεθνείς οίκοι εκτιμούν ότι η αύξηση των χορηγήσεων, η ενίσχυση των προμηθειών και οι υψηλότερες διανομές θα συνεχίσουν να στηρίζουν την κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών και τις αποτιμήσεις τους το 2027.
Διαβάστε επίσης
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
- Το σχέδιο Βαρδινογιάννη – Μαρινάκη – Κυριακού, γιατί χαίρεται ο Αλαφούζος, γιατί πήγε ο Μπρατάκος στη Βραδυνή, εκκαθαρίσεις στο Protagon και οι 500 influencers
- Τράπεζα Χανίων: Πάνω από 30 επενδυτές στο data room – Στο παιχνίδι και η ABB του Τέλη Μυστακίδη
- ΟΑΚΑ με… δύο «αιωνίους» ταυτόχρονα; Το σενάριο που φέρνουν Βοτανικός και Καραϊσκάκη
- Δήμαρχοι προς Μητσοτάκη: «Πάρε πίσω το τσιμέντο από τα βόρεια προάστια»
Μοιραστείτε την άποψή σας
ΣχόλιαΓια να σχολιάσετε χρησιμοποιήστε ένα ψευδώνυμο. Παρακαλούμε σχολιάζετε με σεβασμό. Χρησιμοποιείτε κατανοητή γλώσσα και αποφύγετε διατυπώσεις που θα μπορούσαν να παρερμηνευτούν ή να θεωρηθούν προσβλητικές. Με την ανάρτηση σχολίου, συμφωνείτε να τηρείτε τους Όρους του ιστότοπου contact Δημιουργήστε το account σας εδώ, για να κάνετε like, dislike ή report ακατάλληλα/προσβλητικά σχόλια.