Για να μας βλέπεις πιο συχνά στα αποτελέσματα αναζήτησης: Add mononews.gr on Google

Ισχυρές επιδόσεις στο τρίτο τρίμηνο του 2026 αναμένει για την Εθνική Τράπεζα η Goldman Sachs, προβλέποντας αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους, διψήφιο ρυθμό ανάπτυξης των προμηθειών και διατήρηση της υψηλής λειτουργικής αποδοτικότητας.

Στην έκθεση, με ημερομηνία 20 Οκτωβρίου 2026 και τίτλο «National Bank of Greece: Q3’26 Preview», η αμερικανική επενδυτική τράπεζα διατηρεί αμετάβλητη την τιμή στόχο στα 18,75 ευρώ και τη σύσταση Neutral, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 15,9% από τα 16,18 ευρώ της 19ης Οκτωβρίου. Την ανάλυση υπογράφουν οι Benjamin Caven-Roberts, Chris Hallam, Sofie Peterzens και η υπόλοιπη ομάδα τραπεζικών αναλυτών της Goldman Sachs, ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου στις 5 Νοεμβρίου.

1

Κέρδη 310 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο

Η Goldman Sachs προβλέπει καθαρά κέρδη 310 εκατ. ευρώ για το τρίτο τρίμηνο, έναντι 295 εκατ. ευρώ το προηγούμενο τρίμηνο και 274 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται ότι θα αυξηθούν στα 584 εκατ. ευρώ, από 555 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο, καταγράφοντας αύξηση περίπου 5%. Η ενίσχυση αποδίδεται στην πιστωτική επέκταση, στην άνοδο του Euribor τριμήνου και στη γρήγορη αναπροσαρμογή των επιτοκίων των δανείων. Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι το Euribor τριμήνου κινείται κοντά στο 2,6%, έναντι περίπου 2% στις αρχές του έτους, δημιουργώντας ευνοϊκό περιβάλλον για τα επιτοκιακά έσοδα.

Παράλληλα, οι προμήθειες αναμένεται να φτάσουν τα 127 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση περίπου 10% σε ετήσια βάση. Συνολικά, τα λειτουργικά έσοδα προβλέπονται στα 737 εκατ. ευρώ, υψηλότερα κατά 2% από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς.

Έσοδα από τόκους 2,28 δισ. ευρώ το 2026

Για το σύνολο του 2026, η Goldman Sachs προβλέπει καθαρά έσοδα από τόκους 2,28 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 7% σε σχέση με το 2025.

Η πρόβλεψη υπερβαίνει την καθοδήγηση της διοίκησης για μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό ανάπτυξης, αντανακλώντας την ισχυρή δυναμική των χορηγήσεων. Σημειώνεται ότι η επιχειρηματική πίστη στην Ελλάδα αναπτυσσόταν με ρυθμό άνω του 9% τον Αύγουστο, αντισταθμίζοντας τις πιέσεις στα περιθώρια δανεισμού των επιχειρήσεων.

Τα συνολικά έσοδα εκτιμώνται στα 2,93 δισ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη προβλέπονται στα 1,20 δισ. ευρώ το 2026, 1,41 δισ. ευρώ το 2027 και 1,52 δισ. ευρώ το 2028.

Μέρισμα 220 εκατ. ευρώ και ισχυρά κεφάλαια

Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται στις διανομές προς τους μετόχους. Η Goldman Sachs αναμένει ότι η Εθνική θα ανακοινώσει ενδιάμεσο μέρισμα περίπου 220 εκατ. ευρώ, το οποίο θα καταβληθεί το τέταρτο τρίμηνο, έναντι περίπου 200 εκατ. ευρώ πέρυσι. Παράλληλα, προβλέπει ότι το ποσοστό διανομής κερδών θα διαμορφωθεί στο 65% για το σύνολο του 2026.

Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 αναμένεται να αυξηθεί οριακά στο 17,4% στο τρίτο τρίμηνο, παρά τις διανομές και την αύξηση των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού. Η Goldman Sachs χαρακτηρίζει την Εθνική ως την καλύτερα κεφαλαιοποιημένη μεταξύ των ελληνικών τραπεζών.

Κόστος και αποδοτικότητα

Οι λειτουργικές δαπάνες προβλέπεται να αυξηθούν κατά 8% σε ετήσια βάση, με τον δείκτη κόστους προς έσοδα να διαμορφώνεται στο 34%. Η Goldman Sachs αναμένει επιβράδυνση της αύξησης των δαπανών από το 2027, χάρη και στην εφαρμογή του νέου κεντρικού τραπεζικού συστήματος. Στις προβλέψεις ενσωματώνεται επίσης δαπάνη 25 εκατ. ευρώ για το πρόγραμμα ανακαίνισης σχολείων «Μαριέττα Γιαννάκου». Το οργανικό πιστωτικό κόστος εκτιμάται στις 36 μονάδες βάσης για το τρίτο τρίμηνο, με προοπτική υποχώρησης στις 30 μονάδες βάσης το 2028.

Παρά την ισχυρή κερδοφορία και την υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια, η Goldman Sachs διατηρεί ουδέτερη στάση για τη μετοχή, θεωρώντας ότι η περαιτέρω αξιοποίηση των πλεοναζόντων κεφαλαίων, η πιστωτική επέκταση και ενδεχόμενες στρατηγικές εξαγορές θα καθορίσουν τη μελλοντική πορεία της Εθνικής.

Διαβάστε επίσης:

Χρηματιστήριο: Πάει να βγάλει αντίδραση με τις τράπεζες, πιο ψηλά η ΙΝΤΚΑ, αντίδραση στον Φουρλή, κοιτάζει τα €54 η ΕΕΕ

VesselsValue: Πώς διαμορφώθηκαν οι τιμές στις αγοραπωλησίες πλοίων – Οι κινήσεις της εβδομάδας

Buy, Hold or Sell: Άμεση Ανάλυση για Aktor, ΔΑΑ, ΕΤΕ, ΙΝΤΚΑ