Ντράγκι: Δύσκολη μια παρέμβαση της ΕΚΤ για τη στήριξη της Γαλλίας – Η σύγκριση με την Ελλάδα

Απομακρυσμένο θεωρεί το ενδεχόμενο άμεσης παρέμβασης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για τη στήριξη της Γαλλίας ο Μάριο Ντράγκι, εκτιμώντας ότι οι σημερινές συνθήκες διαφέρουν σημαντικά από εκείνες της κρίσης χρέους της Ευρωζώνης.

Μιλώντας την Πέμπτη στον αρχισυντάκτη του Bloomberg, John Micklethwait, στο New Economy Forum στο Νέο Δελχί, ο Ντράγκι υπογράμμισε ότι οι προϋποθέσεις για την ενεργοποίηση των μηχανισμών παρέμβασης της ΕΚΤ παραμένουν ιδιαίτερα αυστηρές, με τον υψηλό και αυξανόμενο πληθωρισμό να αποτελεί βασικό εμπόδιο.

«Ο πήχης είναι υψηλός», δήλωσε, υπενθυμίζοντας ότι κατά την προηγούμενη κρίση η Ευρωζώνη αντιμετώπιζε συνθήκες αποπληθωρισμού ή πληθωρισμό λίγο πάνω από το μηδέν. Αντίθετα, σήμερα οι πληθωριστικές πιέσεις ενισχύονται, καθιστώντας πρωταρχική προτεραιότητα της ΕΚΤ τη διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών, όπως προβλέπει η εντολή της.

Στο μικροσκόπιο των αγορών τα γαλλικά ελλείμματα

Η Γαλλία βρίσκεται τις τελευταίες εβδομάδες στο επίκεντρο της προσοχής των επενδυτών, καθώς η άνοδος των διεθνών τιμών ενέργειας και οι ανησυχίες για τα υψηλά δημοσιονομικά της ελλείμματα έχουν εντείνει τις πιέσεις στις αγορές.

Παρότι η ΕΚΤ διαθέτει πλέον πιο εξελιγμένα εργαλεία για την αντιμετώπιση χρηματοπιστωτικών αναταράξεων, ο πρώην επικεφαλής της εκτιμά ότι οι συνθήκες στη Γαλλία καθιστούν πιθανότερη την αποχή της Φρανκφούρτης από οποιαδήποτε παρέμβαση.

Ένας από τους παράγοντες που περιπλέκουν την κατάσταση είναι η υπαγωγή της χώρας στη Διαδικασία Υπερβολικού Ελλείμματος της Ευρωπαϊκής Ένωσης, λόγω των δημοσιονομικών της αποκλίσεων.

Ο Ντράγκι διευκρίνισε ότι δεν υπάρχει ρητή απαγόρευση χρήσης των εργαλείων της ΕΚΤ για χώρες που βρίσκονται υπό το συγκεκριμένο καθεστώς εποπτείας. Ωστόσο, όπως σημείωσε, σε αυτές τις περιπτώσεις οι προϋποθέσεις ενεργοποίησής τους γίνονται ακόμη αυστηρότερες.

Η πολιτική αντιπαράθεση δυσκολεύει την παρέμβαση

Πρόσθετο εμπόδιο αποτελεί, σύμφωνα με τον Ντράγκι, το γεγονός ότι το ενδεχόμενο στήριξης από την ΕΚΤ έχει ήδη ενταχθεί στην εσωτερική πολιτική αντιπαράθεση στη Γαλλία.

Όπως εξήγησε, η συζήτηση για το εάν η κεντρική τράπεζα θα παρέμβει ή όχι καθιστά μια τέτοια απόφαση ακόμη πιο δύσκολη, καθώς η ΕΚΤ δεν επιθυμεί να εμπλακεί στις πολιτικές συγκρούσεις οποιουδήποτε κράτους-μέλους.

Ο πρώην πρόεδρος της ΕΚΤ εκτίμησε, πάντως, ότι η Ευρωζώνη απέχει πολύ από μια επανάληψη της κρίσης κρατικού χρέους που ξέσπασε την προηγούμενη δεκαετία.

Οι διαφορές με την κρίση χρέους και η αναφορά στην Ελλάδα

Ο Ντράγκι, ο οποίος ανέλαβε την προεδρία της ΕΚΤ στα τέλη του 2011, αναφέρθηκε στην κρίσιμη περίοδο του Ιουλίου 2012, όταν δεσμεύτηκε ότι η κεντρική τράπεζα θα έκανε «ό,τι χρειαστεί» για να διαφυλάξει το ευρώ, συμβάλλοντας καθοριστικά στην αποκλιμάκωση της κρίσης.

Όπως επισήμανε, οι συνθήκες εκείνης της περιόδου ήταν διαφορετικές, καθώς υπήρχαν έντονες αμφιβολίες για την αξιοπιστία των δημοσιονομικών στοιχείων της Ελλάδας.

Σύμφωνα με τον ίδιο, οι αγορές υποψιάζονταν ότι τα ελληνικά στοιχεία είχαν παραποιηθεί προκειμένου η χώρα να ανταποκριθεί στις προϋποθέσεις ένταξης στο ευρώ.

Οι αμφιβολίες αυτές, σε συνδυασμό με περιπτώσεις δημοσιονομικής χαλαρότητας, πυροδότησαν κερδοσκοπικές πιέσεις στις αγορές, τις οποίες η Ευρωζώνη δεν διέθετε τότε τους μηχανισμούς για να αντιμετωπίσει.

«Δεν είχαμε προηγούμενη εμπειρία, δεν είχαμε εργαλεία, ούτε συμφωνίες μεταξύ των χωρών για το τι έπρεπε να γίνει», ανέφερε χαρακτηριστικά.

Κατά τον Ντράγκι, η σημερινή Ευρωζώνη διαθέτει πλέον διαφορετικό θεσμικό και επιχειρησιακό πλαίσιο, ωστόσο ο υψηλός πληθωρισμός, η δημοσιονομική εποπτεία της Γαλλίας και η πολιτικοποίηση της συζήτησης για πιθανή στήριξη καθιστούν μια άμεση παρέμβαση της ΕΚΤ ιδιαίτερα δύσκολη.

 

Διαβάστε επίσης

ΔΝΤ: Ο πόλεμος βυθίζει τις οικονομίες της Μέσης Ανατολής – Βαθιά ύφεση το 2026

Allwyn: Το Valea Foundation αγόρασε μετοχές ύψους 3,5 εκατ. ευρώ

Capital Maritime Finance: Κλείνει σήμερα η δημόσια προσφορά για άντληση έως 300 εκατ. ευρώ – Ποιοι ισχυροί παίκτες βάζουν εκατομμύρια