Γεράσιμος Καλογηράτος: Προσφέρουμε μερισματική πολιτική 60-70% των καθαρών κερδών

«Το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο συμβασιοποιημένων εσόδων, της εταιρείας Capital Maritime Finance ανέρχεται σε 3,9 δισ. δολάρια, με συμβάσεις που εκτείνονται έως το 2038, και μπορεί να φτάσει τα 4,9 δισ. δολάρια εφόσον οι ναυλωτές ασκήσουν πλήρως τα δικαιώματα παράτασης. Η μέση υπολειπόμενη διάρκεια των σταθερών συμβάσεων διαμορφώνεται στα 9,4 χρόνια», τόνισε ο Γεράσιμος Καλογηράτος, κατά την παρουσίαση των βασικών στοιχείων της εταιρείας χθες το βράδυ σε παραλιακό κέντρο.

Στη συνέχεια, ο Γεράσιμος Καλογηράτος, ανέφερε ότι ο στόλος της εταιρείας, σε πλήρη εξέλιξη, θα φτάσει τα 36 πλοία και το κυριότερο είναι ότι το σύνολο των 36 πλοίων καλύπτεται από μακροχρόνιες συμβάσεις, με το 100% των διαθέσιμων ημερών απασχόλησης εξασφαλισμένο έως και το 2034.

Αποκάλυψε δε ότι οι βασικοί ναυλωτές είναι η γαλλική CMA CGM, με συμφωνίες για 30 πλοία και συμβασιοποιημένα έσοδα 2,9 δισ. δολαρίων, και η Unifeeder, θυγατρική της DP World, με έξι πλοία και έσοδα περίπου 1 δισ. δολαρίων.

Τόνισε επίσης ότι η δημόσια προσφορά προβλέπει άντληση 250 εκατ. ευρώ μέσω έκδοσης νέων μετοχών, με ανώτατη τιμή διάθεσης 7,84 ευρώ ανά μετοχή.

Από το συνολικό ποσό, 70 εκατ. ευρώ προβλέπεται να προέλθουν από βασικούς επενδυτές. Οι εναπομείνασες επενδυτικές υποχρεώσεις ανέρχονται σε 1,825 δισ. δολάρια, με συμφωνημένη δανειακή χρηματοδότηση 1,6 δισ. δολαρίων και το υπόλοιπο να καλύπτεται από τη δημόσια προσφορά.

Η σχεδιαζόμενη μερισματική πολιτική προβλέπει στόχο διανομής 60% έως 70% των προσαρμοσμένων καθαρών κερδών μέσω τριμηνιαίων μερισμάτων.

Η εισαγωγή της Capital Maritime Finance στο Χρηματιστήριο Αθηνών αποτελεί παράλληλα μια δοκιμασία για τη δυνατότητα της ελληνικής κεφαλαιαγοράς να προσελκύσει μεγαλύτερο μέρος της επενδυτικής δραστηριότητας της ελληνόκτητης ναυτιλίας, επισήμανε ο Γεράσιμος Καλογηράτος.

Αναλυτικά η ομιλία του Γεράσιμου Καλογηράτου:

“Έχω περάσει ένα μεγάλο μέρος της επαγγελματικής μου διαδρομής να παρουσιάζω τις εταιρείες του ομίλου και κατ’ επέκταση την ελληνική ναυτιλία σε επενδυτές του εξωτερικού – στην Νέα Υόρκη, στο Λονδίνο, στο Όσλο.

Είναι λοιπόν μεγάλη μου χαρά που είμαι εδώ απόψε για να παρουσιάσουμε την δημόσια προσφορά της Capital Maritime Finance Corp. εδώ στον τόπο μας, στην Αθήνα και το Euronext Athens.

Ξεκινώ με μια παρατήρηση. Οι Έλληνες πλοιοκτήτες ελέγχουν τον μεγαλύτερο εμπορικό στόλο στον κόσμο. Κι όμως, ο Έλληνας αποταμιευτής ή ο Έλληνας θεσμικός επενδυτής, που ήθελε να επενδύσει την ελληνική ναυτιλία έπρεπε να αναζητήσει μια μετοχή στα αλλοδαπά χρηματιστήρια.
Τρία πράγματα όμως θεωρώ ότι έχουν αλλάξει.

Το πρώτο είναι η ίδια η αγορά. Από φέτος την άνοιξη το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι το Euronext Athens, μέλος ενός ευρωπαϊκού ομίλου με περίπου 1.800 εισηγμένες εταιρείες. Τον Σεπτέμβριο η Ελλάδα επέστρεψε στις ανεπτυγμένες αγορές και επιστρέφει στους αντίστοιχους παγκόσμιους δείκτες. Μια εταιρεία που εισάγεται σήμερα εδώ είναι ορατή σε πολύ ευρύτερο κύκλο επενδυτών απ’ ό,τι πριν από μερικά χρόνια.

Το δεύτερο είναι η δική μας εμπειρία. Η Capital Clean Energy Carriers έχει εκδώσει από το 2021 τρία ομολογιακά δάνεια σε αυτή την αγορά, συνολικού ύψους 500 εκατομμυρίων ευρώ με μεγάλη επιτυχία. Και η οικογένεια Μαρινάκη εισήγαγε εδώ, το 2025, την Alter Ego Media. Κάθε φορά βρήκαμε επενδυτές απαιτητικούς και ενημερωμένους, θεσμικούς και ιδιώτες, που μας εμπιστεύθηκαν.

Το τρίτο αν θέλετε είναι κατά κάποιο τρόπο η συνάφεια. Οι επενδυτές εδώγνωρίζουν τη ναυτιλία και εκτιμούν εταιρείες που προσφέρουν σταθερότητα με προβλέψιμη μερισματική πολιτική. Η εταιρεία μας σχεδιάστηκε γύρω από αυτά τα δύο. Και κάτι ακόμη. Για την Capital Maritime Finance η Αθήνα δεν είναι δεύτερη, παράλληλη εισαγωγή. Είναι η μοναδική. Εδώ θα αποτιμάται η εταιρεία, και εδώ θα συναλλάσσονται οι επενδυτές μας, είτε από την Ελλάδα ή το εξωτερικό.

Μερικά λόγια τώρα για την CMF. Η δραστηριότητά της περιγράφεται απλά. Έχουμε πλοία μεταφοράς containers και τα ναυλώνουμε για μεγάλα χρονικά διαστήματα, με προκαθορισμένο ημερήσιο ναύλο, στις εταιρείες που λειτουργούν τα παγκόσμια δίκτυα τακτικών γραμμών containers.

Αν διάλεγα τέσσερα στοιχεία για την εταιρεία, θα υπογράμμιζα τα εξής:

Πρώτα ο στόλoς μας: Τριάντα έξι πλοία. Δεκατρία είναι σήμερα σε λειτουργία, μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2027 θα έχουν φτάσει τα 32 και 36 το 2028. Τα είκοσι έξι είναι πλοία feeder και δέκα είναι μεγαλύτερα πλοία, διπλού καυσίμου, με δυνατότητα καύσης LNG.

Μέσος όρος ηλικίας, αν ήταν όλα τα πλοία σήμερα στον νερό θα ήταν κάτω από ένα χρόνο. Πραγματικά υπερσύγχρονος στόλος αν σκεφτεί κανείς ότι ο μέσος όρος στον ευρύτερο κλάδο είναι 13 χρόνια.

Και το σημαντικότερο: και τα τριάντα έξι πλοία, ακόμη και όσα δεν έχουν ακόμα παραδοθεί, έχουν ήδη εξασφαλισμένη ναύλωσή για περίπου 9,4 έτη, με 3,9 δισεκατομμύρια δολάρια ελάχιστα συμβασιοποιημένα έσοδα, τα οποία φτάνουν τα 5 δις μαζί με τα options των ναυλωτών μας.

Πιστεύουμε ότι η ναυλαγορά των κοντέινερ έχει θετικές προοπτικές ζήτησης, δεδομένων των τάσεων που επικρατούν στον παγκόσμιο χάρτη του εμπορίου. Αλλά και η προσφορά πλοίων container στα μεγέθη που δραστηριοποιούμαστε είναι περιορισμένη, ειδικά αν λάβει κανείς υπόψη την ηλικία του στόλου που στα feeders φτάνει τα 16 χρόνια.

Στην πραγματικότητα όμως έχει λίγη σημασία. Η CMF έχει μηδενική έκθεση στην ναυλαγορά των κοντέινερς μέχρι ουσιαστικά το 2036 και οι επενδυτές μας μπορούν να υπολογίσουν τα έσοδα του κάθε πλοίου με μεγάλη ακρίβεια.

Οι ναυλωτές μας είναι δύο. H CMA CGM, η τρίτη μεγαλύτερη εταιρεία τακτικών γραμμών στον κόσμο, και η Unifeeder, που ανήκει στην DP World, και οι δύο εταιρείες υψηλής πιστοληπτικής ικανότητάς.

Η ναυτιλία έχει τη φήμη της μεταβλητότητας και της κυκλικότητας και δικαίως. Η εταιρεία αυτή δομήθηκε ώστε να περιορίζει αυτή την μεταβλητότητα. Ο ναύλος είναι προκαθορισμένος. Ο ναυλωτής πληρώνει για κάθε ημέρα που το πλοίο είναι διαθέσιμο, ό,τι κι αν συμβαίνει στη ναυλαγορά, και επιβαρύνεται ο ίδιος με τα καύσιμα και τα λοιπά έξοδα ταξιδίου. Υπάρχει και η άλλη όψη: αν η αγορά ανέβει, εμείς δεν συμμετέχουμε στην άνοδο όσο διαρκεί η ναύλωση, όπως δεν συμμετέχουμε και στην κάθοδο.

Επιλέξαμε την ορατότητα και την σταθερότητα. Την ίδια επιλογή κάνει και όποιος επενδύει στην εταιρεία.

Τώρα όσον αφορά την χρηματοδότηση. Το υπόλοιπο κόστος των είκοσι τριών πλοίων ανέρχεται σε περίπου 1,8 δισεκατομμύρια δολάρια. Έναντι αυτού έχουμε υπογράψει συμβάσεις χρηματοδότησης έως περίπου 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια και μαζί με τα έσοδα της δημόσιας προσφοράς μας δίνουν τα απαραίτητα κεφάλαια για την ολοκλήρωση της ανάπτυξης του στολου στα 36 πλοία.

Σημαντικό να τονίσω εδώ οτι δανεισμός αποπληρώνεται βάσει προγράμματος, κάθε τρίμηνο. Το μέρισμα έρχεται μετά την αποπληρωμή του δανεισμού.

Όσον αφορά την μερισματική μας πολιτική, θα την περιέγραφα ως μετοχοκεντρική. Στόχος μας είναι η διανομή του 60% έως 70% των Προσαρμοσμένων Καθαρών Κερδών κάθε χρήσης, με καταβολή ανά τρίμηνο, ουσιαστικά μετατρέποντας τις μακροχρόνιες ναυλώσεις σε τακτικές, προβλέψιμες διανομές στους επενδυτές μας, μειώνοντας ταυτόχρονα τον δανεισμό της εταιρείας.

Με τα εναπομείναντα κεφάλαια από την δημόσια προφορά, αλλά και από τα κεφάλαια που δεν θα διανέμονται σε μερίσματα, προσβλέπουμε σε περαιτέρω ανάπτυξη του στόλου με σύγχρονα πλοία, με ορατότητα στις χρηματοροές τους, που θα μας δώσει την δυνατότητα να αυξήσουμε και το μέρισμα προς τους μετόχους.

Δυο λόγια για την ίδια τη Δημόσια Προσφορά.

Η εταιρεία εκδίδει έως 42 εκατομμύρια νέες μετοχές, με στόχο την άντληση περίπου 250 εκατομμυρίων ευρώ.

Πρόκειται αποκλειστικά για νέες μετοχές και τα κεφάλαια προορίζονται κυρίως για τη χρηματοδότηση των υπό ναυπήγηση πλοίων. Έξι cornerstone επενδυτές,  έχουν ήδη δεσμευθεί να συμμετάσχουν με 70 εκατομμύρια ευρώ συνολικά. Άρα η δημόσια προσφορά είναι για 180 εκ. Από τις υπόλοιπες νέες μετοχές, τουλάχιστον το 30% θα διατεθεί σε ιδιώτες επενδυτές.

Κλείνω από εκεί που ξεκίνησα. Τα τελευταία είκοσι χρόνια, όταν κάποιος mεδώ ρωτούσε πώς μπορεί να επενδύσει στην ελληνική ναυτιλία, η απάντηση ήταν συνήθως το σύμβολο μιας μετοχής στη Νέα Υόρκη. Εμείς προτείνουμε μια διαφορετική απάντηση: έναν σύγχρονο στόλο, ναυλωμένο για σχεδόν μία δεκαετία, με διατυπωμένο μερισματικό στόχο, εισηγμένο στην Αθήνα και μόνο στην Αθήνα.

Το Ενημερωτικό Δελτίο, που ενέκρινε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, είναι στην διάθεση σας στις ιστοσελίδες της Ε]εταιρείας και της Euronext Athens.

Σας ευχαριστώ πολύ”.

Διαβάστε επίσης:

Diana Shipping (Σεμίραμις Παληού): Εξασφάλισε έσοδα 13,34 εκατ. δολαρίων από τη ναύλωση του m/v GP Zafirakis

Μαρινάκης: Ψήφος εμπιστοσύνης στην Ελλάδα η εισαγωγή της Capital Maritime Finance στο ΧΑ

Αντώνιος Βροντίσης (United Overseas Group-Hellas): Κόπηκε ο χάλυβας για τα δύο πρώτα υπό ναυπήγηση πλοία VLCC