Volkswagen: Εκτός Euro Stoxx 50 μετά από 15 χρόνια – Φόβοι για νέες πιέσεις στη μετοχή

Η Volkswagen βγαίνει από τον Euro Stoxx 50 για πρώτη φορά εδώ και περίπου 15 χρόνια. Η απομάκρυνσή της από τον βασικό χρηματιστηριακό δείκτη της Ευρωζώνης ενδέχεται, σύμφωνα με traders, να ασκήσει πρόσθετες πιέσεις στη μετοχή της γερμανικής αυτοκινητοβιομηχανίας.

Η μετοχή του ομίλου με έδρα το Βόλφσμπουργκ έχει χάσει περισσότερο από το 75% της αξίας της σε σχέση με τα υψηλά του χρηματιστηριακού ράλι του 2021 και βρίσκεται κοντά σε χαμηλό 16 ετών. Η έξοδός της αποφασίστηκε στο πλαίσιο της αναθεώρησης του δείκτη από τη Stoxx.

Πρόκειται για μία ακόμη ηχηρή αποχώρηση αυτοκινητοβιομηχανίας, μετά τη Stellantis πέρυσι. Η εξέλιξη αναδεικνύει τις πιέσεις που δέχεται ο ευρωπαϊκός κλάδος από τους κινεζικούς ανταγωνιστές χαμηλότερου κόστους, αλλά και την επιφυλακτικότητα των επενδυτών απέναντι στο σχέδιο αναδιάρθρωσης της Volkswagen, το οποίο προβλέπει την περικοπή 100.000 θέσεων εργασίας.

«Ολόκληρος ο κλάδος βρίσκεται σε ύφεση, δεδομένων των φαινομενικά υπαρξιακών κινδύνων που αντιμετωπίζει», δήλωσε ο Μάικλ Τίνταλ, ανώτερος αναλυτής αυτοκινητοβιομηχανίας της HSBC. Κατά τον ίδιο, η χαμηλή αποτίμηση της Volkswagen αντανακλά και τις ανησυχίες για το κόστος της αναδιάρθρωσής της.

Πιθανές πωλήσεις από ETFs

Αναλυτές εκτιμούν ότι η έξοδος από τον δείκτη μπορεί να εντείνει την πίεση στη μετοχή, καθώς τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που αναπαράγουν τον Euro Stoxx 50 θα χρειαστεί να πουλήσουν τις συμμετοχές τους στη Volkswagen. Σύμφωνα με τη Stoxx, τον δείκτη παρακολουθούν 30 ETFs συνολικής αξίας 59 δισ. ευρώ. Με αυτόν συνδέονται επίσης περισσότερα από 110.000 ενεργά δομημένα προϊόντα, με όγκο πωλήσεων άνω των 68 δισ. ευρώ.

Η Volkswagen υποστήριξε ότι η παρουσία σε έναν δείκτη δεν μεταβάλλει τη θεμελιώδη ισχύ μιας εταιρείας. Παρά τον «σημαντικότερο μετασχηματισμό» στην ιστορία της, ο όμιλος δήλωσε ότι παραμένει ελκυστική επιλογή για τους επενδυτές.

Η Stellantis, που είχε αφαιρεθεί από τον δείκτη πέρυσι, έχει δει έκτοτε τη μετοχή της να χάνει σχεδόν τη μισή της αξία. Στο ίδιο διάστημα, ωστόσο, άλλαξε ηγεσία και αντιμετώπισε δυσκολίες στη βελτίωση των περιθωρίων κέρδους της στις ΗΠΑ και την Ευρώπη.

Μαζί με τη Volkswagen αποχωρεί από τον Euro Stoxx 50 και ο ολλανδικός όμιλος υπηρεσιών πληροφόρησης Wolters Kluwer. Τις θέσεις τους καταλαμβάνουν η Nokia, η οποία έχει στραφεί από την κινητή τηλεφωνία στις δικτυακές υποδομές για κέντρα δεδομένων με τη στήριξη της Nvidia, και η γαλλική εταιρεία ενέργειας Engie.

Η Volkswagen είχε ενταχθεί για πρώτη φορά στον δείκτη το 2000, δύο χρόνια μετά τη δημιουργία του. Το 2008 είχε γίνει για σύντομο διάστημα η εταιρεία με τη μεγαλύτερη χρηματιστηριακή αξία στον κόσμο, εν μέσω ενός ισχυρού *short squeeze*. Η προηγούμενη έξοδός της από τον Euro Stoxx 50 είχε σημειωθεί την περίοδο 2010–2011, μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.

Η αναδιάρθρωση και η επιφυλακτικότητα των επενδυτών

Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η Volkswagen ανακοίνωσε συμφωνία με τα συνδικάτα για τη συρρίκνωση του ομίλου, αιφνιδιάζοντας την αγορά και οδηγώντας τη μετοχή σε άνοδο άνω του 9%. Η εταιρεία βρίσκεται αντιμέτωπη με μεγάλη πτώση των πωλήσεων στην Κίνα και υψηλότερους δασμούς στις ΗΠΑ.

Την Παρασκευή, ωστόσο, η μετοχή υποχώρησε κατά 8,3% μετά την προειδοποίηση της εταιρείας για την κερδοφορία της. Η Volkswagen επικαλέστηκε απομείωση 6 δισ. ευρώ στην αξία της συμμετοχής της στην Porsche, τη συνεχιζόμενη κάμψη στην Κίνα και την αύξηση του κόστους αναδιάρθρωσης.

Ο γερμανικός όμιλος, στον οποίο ανήκει επίσης η κατασκευάστρια φορτηγών Traton, παραμένει μία από τις χαμηλότερα αποτιμημένες αυτοκινητοβιομηχανίες παγκοσμίως. Οι επενδυτές ανησυχούν ότι η σύνθετη δομή διακυβέρνησής του θα δυσκολέψει τις αλλαγές που απαιτούνται για να ανταγωνιστεί την ταχεία άνοδο των κινεζικών εταιρειών.

Παρά την ανάκαμψη της μετοχής μέσα στον μήνα, η χρηματιστηριακή αξία της Volkswagen, στα 38 δισ. ευρώ, παραμένει μικρό μόνο μέρος των ετήσιων πωλήσεών της, που ανέρχονται σε 322 δισ. ευρώ.

«Αυτή η χρηματιστηριακή αποτίμηση στέλνει ένα πολύ σαφές μήνυμα για το πόσο επιφυλακτικοί είναι οι επενδυτές απέναντι στη Volkswagen», δήλωσε στους *Financial Times* ο Σίμον Γιάγκερ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Flossbach von Storch.

Από την πλευρά της, η Volkswagen εκτιμά ότι η αναδιάρθρωση θα βελτιώσει τις οικονομικές της επιδόσεις και θα επηρεάσει θετικά τη μετοχή της. Στόχος της, όπως ανέφερε, είναι να επιστρέψει στον Euro Stoxx 50 μεσοπρόθεσμα.

Μετά την αποχώρησή της, η Ferrari, η BMW και η Mercedes-Benz είναι οι μόνες αυτοκινητοβιομηχανίες που παραμένουν στον δείκτη.

Διαβάστε επίσης 

SoftBank: Σχεδιάζει έκδοση ομολόγων άνω των 11 δισ. δολαρίων για επενδύσεις στην ΤΝ

H HD Hyundai επενδύει 4 δισ. δολάρια σε ναυπηγείο στην Ινδία

e-ΕΦΚΑ: Τέλος στην ετήσια εκκαθάριση εισφορών από το 2027 για 350.000 ασφαλισμένους