H ρωσική περιπέτεια που βούλιαξε τη μετοχή της Coca Cola HBC

Στη δίνη των αναταράξεων που προκάλεσε η νέα κίνηση της Μόσχας απέναντι σε δυτικές πολυεθνικές βρέθηκε χθες η Coca-Cola HBC, με τη μετοχή της να δέχεται ισχυρές πιέσεις και τον όγκο συναλλαγών να εκτοξεύεται σε πολλαπλάσια επίπεδα από τα συνήθη.

Η μετοχή υποχώρησε κατά 5,77%, στα 50,6 ευρώ, με περισσότερες από 301.000 μετοχές να αλλάζουν χέρια και την αξία των συναλλαγών να φτάνει τα 15,5 εκατ. ευρώ, όταν σε μια συνηθισμένη συνεδρίαση ο όγκος κινείται περίπου στις 30.000-40.000 μετοχές.

Αφορμή για το ισχυρό κύμα πωλήσεων αποτέλεσε το διάταγμα του Βλαντιμίρ Πούτιν, με το οποίο οι ρωσικές δραστηριότητες της Nestlé τέθηκαν υπό καθεστώς προσωρινής εξωτερικής διαχείρισης. Η απόφαση λειτούργησε σαν καμπανάκι για τους επενδυτές της Coca-Cola HBC, καθώς ο όμιλος, παρά τις μεγάλες αλλαγές που ακολούθησαν τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία, εξακολουθεί να έχει σημαντική επιχειρηματική παρουσία στη χώρα.

Η έκθεση στη ρωσική αγορά και οι ισχυρές επιδόσεις

Και τα μεγέθη εξηγούν την αντίδραση της αγοράς. Το 2025 η ρωσική αγορά απέφερε στον όμιλο έσοδα 1,61 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά σχεδόν 19% από 1,36 δισ. ευρώ το 2024, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 14% του συνολικού τζίρου των 11,6 δισ. ευρώ. Οι πωλήσεις στη χώρα ανήλθαν σε 413,7 εκατ. unit cases, αυξημένες κατά 2,6%, ενώ η ανάπτυξη συνεχίστηκε και στο πρώτο εξάμηνο του 2026, με τους όγκους πωλήσεων να αυξάνονται με μεσαίο μονοψήφιο ρυθμό.

Την ίδια στιγμή, στις αρχές Ιουλίου 2026 τα μετρητά και τα ταμειακά ισοδύναμα που διακρατούσαν οι δραστηριότητες του ομίλου στη Ρωσία, συμπεριλαμβανομένης της Multon, είχαν ξεπεράσει το 1 δισ. ευρώ, φθάνοντας τα 1,04 δισ. ευρώ, από 850,2 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025. Μάλιστα, η ίδια η εταιρεία, με επικεφαλής τον Ζόραν Μπογκντάνοβιτς, αναγνωρίζει ότι οι κυρώσεις και άλλοι κανονιστικοί περιορισμοί επηρεάζουν τη δυνατότητα επαναπατρισμού κερδών από τη Ρωσία και την Ουκρανία, αν και εκτιμά ότι δεν δημιουργείται ουσιώδες πρόβλημα για τη συνολική ρευστότητα του ομίλου.

Το προηγούμενο της Nestlé

Η αφορμή για τις χθεσινές εξελίξεις  ήρθε από τη Nestlé, η οποία ανακοίνωσε ότι έλαβε γνώση του προεδρικού διατάγματος που θέτει τη Nestlé Russia υπό προσωρινή εξωτερική διαχείριση και ότι αξιολογεί την κατάσταση και τις επιλογές της. Παράλληλα, ξεκαθάρισε ότι θα λάβει όλα τα αναγκαία μέτρα για την προστασία των δικαιωμάτων της και τη συνέχιση της λειτουργίας της επιχείρησης. Με το ίδιο διάταγμα τέθηκαν υπό προσωρινή διαχείριση και οι ρωσικές δραστηριότητες της γαλλικής Auchan, με τη διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων των δύο ομίλων να περνά στη ρωσική L.E.V. Management.

Πρόκειται για έναν μηχανισμό που η Μόσχα έχει ενεργοποιήσει από το 2023 για περιουσιακά στοιχεία εταιρειών από χώρες τις οποίες χαρακτηρίζει «μη φιλικές». Σε αυτή τη φάση δεν μεταβιβάζεται τυπικά η ιδιοκτησία, ωστόσο ο έλεγχος των περιουσιακών στοιχείων περνά στον διαχειριστή που ορίζεται από τις ρωσικές αρχές. Το ίδιο καθεστώς έχει εφαρμοστεί στο παρελθόν σε δυτικούς ομίλους, μεταξύ των οποίων η γαλλική Danone, η δανέζικη Carlsberg και η φινλανδική Fortum. Στις περιπτώσεις της Danone και της Carlsberg ακολούθησε τελικά η πώληση των ρωσικών δραστηριοτήτων τους σε Ρώσους αγοραστές. Το Κρεμλίνο συνέδεσε τη νέα απόφαση και με το γεγονός ότι οι συγκεκριμένες επιχειρήσεις προέρχονται από χώρες που η Ρωσία χαρακτηρίζει «μη φιλικές». Ο εκπρόσωπος του Κρεμλίνου Ντμίτρι Πεσκόφ ανέφερε ότι αυτό αποτέλεσε έναν από τους παράγοντες που ελήφθησαν υπόψη για την απόφαση.

Όταν η Ρωσία έγινε μεγάλη αγορά

Για την Coca-Cola HBC, τον όμιλο με τις ελληνικές ρίζες που έχτισαν επί δεκαετίες οι οικογένειες Δαυίδ και Λεβέντη και στον οποίο σήμερα πρόεδρος είναι ο Αναστάσης Δαυίδ, το νέο αυτό επεισόδιο επανέφερε στο προσκήνιο ένα ρίσκο που αφορά μία από τις σημαντικότερες αγορές του. Η παρουσία στη Ρωσία άλλωστε είναι ένα μεγάλο στοίχημα που χτίστηκε συστηματικά επί περισσότερες από δύο δεκαετίες. Η παρουσία στη Ρωσία ξεκίνησε το 2001, με την απόκτηση των εμφιαλωτικών δραστηριοτήτων της The Coca-Cola Company, ενώ το 2005 ακολούθησε η εξαγορά της Multon.  Μέσα στα επόμενα χρόνια η χώρα εξελίχθηκε σε μία από τις μεγαλύτερες αγορές του ομίλου, μέχρι που η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία το 2022 άλλαξε δραματικά τα δεδομένα.

Εκείνη τη χρονιά οι όγκοι πωλήσεων της Coca-Cola HBC στη Ρωσία υποχώρησαν κατά 41,4%, ενώ στην Ουκρανία η πτώση έφτασε το 26,3%. Ο όμιλος κατέγραψε παράλληλα έκτακτες επιβαρύνσεις 127,4 εκατ. ευρώ που συνδέονταν με τον πόλεμο, κυρίως από απομειώσεις στη Ρωσία. Στην Ουκρανία, οι όγκοι από 137,3 εκατ. unit cases το 2021 περιορίστηκαν στα 101,2 εκατ. το 2022 και, παρά την ανάκαμψη στα 123,2 εκατ. το 2025, παρέμεναν περίπου 10% χαμηλότερα από τα προπολεμικά επίπεδα. Στη Ρωσία, αντίθετα, η δραστηριότητα συνεχίστηκε. Μετά την απόφαση της The Coca-Cola Company να αποσύρει τα διεθνή σήματά της, τα αποθέματα Coca-Cola εξαντλήθηκαν έως τα τέλη Ιουλίου του 2022 και η HBC συνέχισε με τοπικά brands και αυτοδύναμη λειτουργία.

Διαβάστε επίσης

Sephora: Σπριντ στην ελληνική αγορά με τζίρο πάνω από 115 εκατ. ευρώ

Σουρωτή: Το νέο στοίχημα του Ιβάν Σαββίδη πέρα από το νερό

Παρά την ανάπτυξη τρίτη διαδοχική χρονιά με ζημιές για την Pet City