CrediaBank: Το επενδυτικό τρόπαιο των Εξάρχου-Μπάκου- Καϋμενάκη που έχει προσφέρει υπεραξίες πάνω από μισό δισ. ευρώ

Ο εμβληματικός γκουρού των αγορών Γουόρεν Μπάφετ το έχει με τον γνώριμο γλαφυρό του τρόπο: «Κάθεσαι σήμερα στη σκιά επειδή κάποιος πριν από καιρό αποφάσισε να φυτέψει ένα δέντρο».

Στην ελληνική επιχειρηματική πραγματικότητα, το δέντρο με την πλούσια σκιά δεν είναι άλλο από την… CrediaBank. Πιστοποιώντας με τον πλέον χαρακτηριστικό τρόπο ότι κάθε μεγάλη επενδυτική απόδοση ξεκινά από μια σωστή απόφαση.

Πριν από περίπου τριάμισι χρόνια ο ρηξικέλευθος Αλέξανδρος Εξάρχου και η ικανότατη τραπεζίτισσα Ελένη Βρεττού ήταν οι …σπορείς της ιδέας για τη δημιουργία του 5ου τραπεζικού πυλώνα στη χώρα. Με κεντρικό πυρήνα την εξόχως προβληματική Attica Bank και την προσθήκη της κεφαλαιακά λιπόσαρκης Παγκρήτιας τράπεζας.

Τόλμημα δύσκολο, αλλά οι ευκαιρίες κρύβονται συχνά εκεί όπου οι άλλοι βλέπουν μόνο την αποτρεπτική εικόνα της αβεβαιότητας.

Σαν έτοιμη από καιρό η επιχειρηματική τριπλέτα της Thrivest, με βασικό κρίκο τον διορατικό Αλέξανδρο Εξάρχου και με τη στιβαρή συμμετοχή των… Διόσκουρων εφοπλιστών, Δημήτρη Μπάκου και Γιάννη Καϋμενάκη, φρόντισε εξ αρχής να επωμιστεί και το μερίδιό της στο απαιτούμενο γενναίο χρηματοδοτικό κόστος. Με συνέπεια να καρπωθεί και τη μερίδα του λέοντος στην επιτυχία, μεταφραζόμενη σε υπεραξίες άνω του μισού δις ευρώ…

Από τη δική της πλευρά η Ελένη Βρεττού , πρώτη και μοναδική έως τώρα γυναίκα CEO του εγχώριου τραπεζικού τομέα, η οποία μιλάει πέντε γλώσσες, ξεκίνησε τις καριέρα της από τις τράπεζες στην Αμερική και θήτευσε εν συνεχεία στην HSBC και την Πειραιώς, αποτέλεσε την ιδανική λύση για να φέρει εις πέρας το φιλόδοξο εγχείρημα. Έχοντας πλήρη εξοικείωση με τις δύσκολες αποστολές.

Σε ρόλο σημαντικότατου κεφαλαιακού αρωγού το (τότε) Τ.Χ.Σ και σημερινό Υπερταμείο, αναδείχθηκε επίσης ένας καθοριστικής σημασίας παράγοντας. Στο πλαίσιο της ευθυγράμμισης με τα συμφέροντα του Δημοσίου.

Παράλληλα όμως κομβικού χαρακτήρα ήταν και οι πυκνές παρεμβάσεις από τον κεντρικό Έλληνα τραπεζίτη Γιάννη Στουρνάρα. Προκειμένου να ξεπεραστούν τα εμπόδια και να αποφευχθεί ο κίνδυνος… ατυχήματος.

Δεν υπήρχε άλλωστε, παρά μόνο ένα και μοναδικό, ιδιωτικό επενδυτικό σχήμα, που ήταν καθ’ όλα έτοιμο να αναλάβει το «στοίχημα» της διπλής τραπεζικής διάσωσης.

Το εντυπωσιακό turnaround story

Πλέον, η Credia Bank, όπως είναι από πέρσι το καλοκαίρι το νέο όνομα του 5ου τραπεζικού πυλώνα, έχει καταφέρει να πετύχει μια εντυπωσιακή ιστορία ανατροπής (turnaround story). Αφού εκμηδένισε το βαρύ φορτίο των «κόκκινων» δανείων (μέσω του κρατικού σχεδίου Ηρακλής) έχει αποκαταστήσει πλήρως την κεφαλαιακή της ευστάθεια, έχει μπει στο ενάρετο κύκλο της βιώσιμης ανάπτυξης της κερδοφορίας, έχει ανακτήσει την εμπιστοσύνη των πελάτων και στέκεται πλέον με ιδιαίτερες αξιώσεις στην τραπεζική αγορά.

Από τον Ιούλιο του 2024 όταν κυρώθηκε από τη βουλή η συγχώνευση Attica Bank- Παγκρήτιας, η νέα και αναμορφωμένη τραπεζική οντότητα έχει υλοποιήσει δύο αυξήσεις κεφαλαίου συνολικού ύψους 1,035 δις ευρώ.

Το deal εξαγοράς του πλειοψηφικού ποσοστού (70% αρχικά) της HSBC Μάλτας, η οποία θα ενοποιηθεί λειτουργικά τον Απρίλιο του 2027, ήρθε να σηματοδοτήσει τη διεθνή επέκτασή της. Και συνάμα την αντιμετώπιση της CrediaBank ως συστημικής τράπεζας από πλευράς εποπτείας.

Παράλληλα και στο πλαίσιο της πολυδιάστατης ανάπτυξης και των διαφοροποιημένων πηγών εσόδων, η τράπεζα προχώρησε στην εξαγορά της χρηματιστηριακής εταιρείας Παντελάκης, ενώ οδεύει προς απορρόφηση της Ευρώπη Holdings με ανταλλαγή μετοχών.

Οι μεσοπρόθεσμες βλέψεις είναι για άνοδο των καθαρών δανείων στα 11 δις και μετέπειτα στα 14 δις για κέρδη 260 εκατ. ευρώ από το 2028 και 325 εκατ. ευρώ μεταγενέστερα, καθώς και για ενσώματα ίδια κεφάλαια που υπολογίζονται μεσοπρόθεσμα σε πάνω από 1,2 δις ευρώ.

Πόσα κεφάλαια έχει εισφέρει το σχήμα της Thrivest

Όλα αυτά έρχονται να αποτυπωθούν κατά κάποιο τρόπο και στο ευδιάκριτο άλμα της αποτιμησιακής αξίας της τράπεζας. Η οποία και μετα βεβαιότητας έχει καταστεί ένα λαμπρό επενδυτικό τρόπαιο για την Thrivest των Εξάρχου-Μπάκου-Καϋμενάκη.

Υπολογίζεται ότι το επιχειρηματικό σχήμα διέθεσε περί τα 135 εκατ. ευρώ για τη θέση της στην Παγκρήτια, όπου τοποθετήθηκε τον Οκτώβριο του 2022, αλλά και τη συμμετοχή στην αύξηση κεφαλαίου της Attica Bank , που έγινε τον Απρίλιο του 2023.

Στην μεγάλη ΑΜΚ του Νοεμβρίου του 2024 εισέφεραν 165,6 εκατ. ευρώ ανεβάζοντας το κοντέρ των κεφαλαιακών τοποθετήσεων στα επίπεδα των 300 εκατ. ευρώ.

Μετά από την ολοκλήρωση εκείνης της αύξησης κεφαλαίου το ποσοστό της Thrivest έφτασε στο 57,46 %, αλλά ευθύς αμέσως υποχώρησε στο 54,558%. Και τούτο γιατί η επιχειρηματική τριπλέτα επέστρεψε άνευ ανταλλάγματος στο Τ.Χ.Σ περίπου 47 εκατ. μετοχές. Το κόστος κτήσης των οποίων είχε καταβληθεί από την Thrivest.

Κατ’ ουσίαν η πριμοδότηση του Ταμείου είχε ανταποδοτικό χαρακτήρα, αφού εκείνο στη διαδικασία της ΑΜΚ διέθεσε αχρεωστήτως ένα σημαντικό κομμάτι από τίτλους κτήσης (Warrants). Προκειμένου να τους εξασκήσει η Thrivest και να αποκτήσει τον πλειοψηφικό έλεγχο της τράπεζας.

Η πρώτη πώληση και έσοδα από το μεγάλο placement

Τον Ιανουάριο του 2026 η Thrivest προχώρησε σε εξωχρηματιστηριακή μεταβίβαση περίπου 71 εκατ. μετοχών και ώς τούτου η συμμετοχή της έπεσε στο 50,172% μεταφραζόμενη σε 811.789.871 μετοχές. Κατά τη μεταβίβαση η χρηματιστηριακή αξία των μετοχών ξεπερνούσε τα 115 εκατ. ευρώ, πλήν όμως το τίμημα δεν έγινε γνωστό. Εικάζεται ότι οι μετοχές αυτές αποκτήθηκαν από φίλια επενδυτική δύναμη των πωλητών και με σημαντικό discount.

Την περασμένη Τρίτη 14 του μηνός η επιχειρηματική τριάδα, στο σχήμα της οποίας ο Αλέξανδρος Εξάρχου έχει το 20% ενώ το υπόλοιπο 80% μοιράζονται οι Δημήτρης Μπάκος και Γιάννης Καϋμενάκης, προχώρησαν σε placement 333.333.333 μετοχών. Από τις οποίες και εισπράχθηκαν 300 εκατ. ευρώ, καθώς η διάθεση έγινε στα 0,90 ευρώ ανά μετοχή. Με discount 17,4% καθώς εκείνη την ημέρα η μετοχή είχε κλείσει στα 1,09 ευρώ.

Η συγκεκριμένη συναλλαγή ήταν ίσης αξίας με την αύξηση κεφαλαίου του περασμένου Απριλίου, που είχε γίνει στην τιμή των 0,80 ευρώ ανά μετοχή. Η ταχύτατη απορρόφηση του 16,7% της τράπεζας κατέδειξε το θερμό ενδιαφέρον από πλευράς των διεθνών funds για τις προοπτικές της Credia Bank.

Mε την επενδυτική υπερδύναμη BlackRock να αποκτά το 2,5% της τράπεζας, τοποθετώντας 50 εκατ. ευρώ.

Οι υπεραξίες και οι μετοχικές ανακατατάξεις

Για την Thrivest τα έσοδα από την πώληση των μετοχών ήρθαν να σβήσουν όλο το κόστος κτήσης. Τώρα κατέχει 478.456.538 μετοχές, που αντιπροσωπεύουν ποσοστό 23,975%, ενώ μετά από την τελευταία ΑΜΚ στην οποία δεν είχε λάβει μέρος προκειμένου να τονωθεί η ελεύθερη διασπορά της τράπεζας, κατείχε το 40,678%.

Καθώς τώρα η μετοχή της Credia Bank βρίσκεται στα 0,931 ευρώ, η αγοραία αξία της συμμετοχής της Thrivest ανέρχεται σε 445,4 εκατ. ευρώ. Όλα υπεραξίες. Στις οποίες αν προστεθούν και τα έσοδα από τις πωλήσεις που έγιναν τον περασμένο Ιανουάριο, ξεπερνούν το μισό δις ευρώ.

Το Υπερταμείο, που κι εκείνο δεν έλαβε μέρος στην τελευταία ΑΜΚ, είναι τώρα ο μεγαλύτερος μέτοχος στην τράπεζα με ποσοστό 29,36%, που αντιπροσωπεύει αγοραία αξία 544,7 εκατ. ευρώ. Με υπεραξίες περίπου 70 εκατ. ευρώ σε σχέση με τα κεφάλαια που τοποθέτησε στην αύξηση κεφαλαίου του 2024. Αλλά και με βάσιμες προσδοκίες, όπως και όλοι οι άλλοι μέτοχοι, για τον πολλαπλασιασμό τους στη συνέχεια.

Όταν εκδοθούν οι νέες μετοχές στο πλαίσιο της συμφωνίας απορρόφησης της Ευρώπη Holdings, το ποσοστό της Thrivest θα υποχωρήσει στο 21,67%, ενώ αυτό του Υπερταμείου θα διαμορφωθεί στο 26,5%. Σε μια αποτιμησιακά βέβαια, μεγαλύτερη οντότητα. Αλλά και με ακόμα πιο διευρυμένη την ελεύθερη διασπορά.

Διαβάστε επίσης 

Μotor Oil: Το παρασκήνιο και οι πωλήσεις μετοχών αξίας 86,5 εκατ. ευρώ από τα δύο παιδιά του Θόδωρου Βαρδινογιάννη

ΑΒΑΞ: Το άλμα στην κερδοφορία και η αύξηση κατά 66,7% στο bonus των εκτελεστικών μελών

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ – Οριστικό: Αντλεί 659,3 εκατ. ευρώ, στα 42,5 ευρώ ανά μετοχή – Τεράστια η ζήτηση