Για να μας βλέπεις πιο συχνά στα αποτελέσματα αναζήτησης Add mononews.gr on Google

Η Castlelake LP έχει κατηγορηθεί από την EasyJet Plc ότι προσπαθεί να αποκτήσει τη βρετανική αεροπορική εταιρεία σε ιδιαίτερα χαμηλή τιμή. Ωστόσο, τώρα η αμερικανική επενδυτική ίσως χρειαστεί να προσφέρει μια τιμή που είχε να βρεθεί η μετοχή της EasyJet εδώ και πάνω από τέσσερα χρόνια.

Αυτό συνέβη αφού η Apollo Global Management Inc. αιφνιδίασε την αγορά την περασμένη Παρασκευή με μια νέα προσφορά, η οποία προσέλκυσε το ενδιαφέρον της EasyJet. Την ώρα μάλιστα που η αεροπορική εταιρεία είχε δηλώσει ότι ήταν διατεθειμένη να επιτρέψει τελικά στην Castlelake να αποκτήσει πρόσβαση στα οικονομικά της στοιχεία, αφού είχε απορρίψει τις διαδοχικές προσφορές της που δεν ανταποκρίνονταν στις προσδοκίες του διοικητικού συμβουλίου.

1

Οι επιλογές της Castlelake

Τώρα, η Castlelake εξετάζει τις επιλογές της, οι οποίες, όπως αναφέρει το bloomberg, είναι δύο: είτε να αποσυρθεί από την διεκδίκηση, είτε να επιστρέψει με προσφορά υψηλότερη από τις 715 πένες ανά μετοχή που προσφέρει η Apollo, πριν από την προθεσμία της 3ης Αυγούστου. Η μετοχή της EasyJet είχε κλείσει για τελευταία φορά κοντά σε αυτό το επίπεδο στις αρχές του 2022.

Παρότι το ποσό αυτό είναι σημαντικά υψηλότερο από τη σημερινή προσφορά της Castlelake, που ανέρχεται στις 690 πένες ανά μετοχή, η ίδια και οι εταίροι της ενδέχεται να εξακολουθούν να θεωρούν ότι αξίζει να υποβάλουν και έκτη προσφορά, καθώς τα επιμέρους περιουσιακά στοιχεία της EasyJet αποτιμώνται υψηλότερα ξεχωριστά απ’ ό,τι ως ενιαία επιχείρηση.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις των αναλυτών της Bernstein, η συνολική αξία των επιμέρους περιουσιακών στοιχείων της EasyJet, δηλαδή του στόλου αεροσκαφών, του βιβλίου παραγγελιών, της δραστηριότητας οργανωμένων διακοπών, των δικαιωμάτων απογείωσης και προσγείωσης (slots) και των υπόλοιπων στοιχείων ενεργητικού, ανέρχεται σε περίπου 7,8 δισ. στερλίνες (10,5 δισ. δολάρια).

Το ποσό αυτό υπερβαίνει κατά πολύ τόσο την προσφορά της Apollo, ύψους 5,7 δισ. στερλινών, όσο και την τελευταία πρόταση της Castlelake, ύψους 5,5 δισ. στερλινών, σε πλήρως απομειωμένη βάση.

«Πρόκειται ίσως για ένα επιχειρηματικό μοντέλο πιο ανθεκτικό από πολλά άλλα, ιδιαίτερα λόγω της διαφοροποίησης των δραστηριοτήτων του», δήλωσε ο Neil Fraser, ανώτερος διευθυντής αεροπορίας στη συμβουλευτική εταιρεία IBA. «Ωστόσο, υπάρχει η πρόκληση ότι η ευρωπαϊκή αγορά είναι πλέον ιδιαίτερα ώριμη, και αυτό είναι κάτι που οι επενδυτές θα λάβουν σοβαρά υπόψη.»

Καμία από τις δύο επενδυτικές εταιρείες δεν έχει δηλώσει ότι σκοπεύει να διασπάσει την EasyJet.

Το ενδεχόμενο διάσπασης

Ειδικότερα, η Apollo έχει υιοθετήσει ιδιαίτερα θετική στάση απέναντι στη διοίκηση και το προσωπικό της εταιρείας, επιδιώκοντας να κερδίσει την υποστήριξή τους. Παρ’ όλα αυτά, ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν ότι η Castlelake είναι πιθανότερο να οδηγηθεί τελικά σε διάσπαση της EasyJet, δεδομένου του ιστορικού της στις αγοραπωλησίες συμμετοχών σε αεροπορικές εταιρείες.

Οι αναλυτές της Bernstein, με επικεφαλής τον Alex Irving, ανέφεραν σε σημείωμά τους την περασμένη εβδομάδα ότι οι πιθανότητες να συνεχιστεί το αναπτυξιακό σχέδιο της EasyJet είναι μεγαλύτερες εάν εξαγοραστεί από την Apollo.

Αντίθετα, ο αναλυτής της Davy, Stephen Furlong, προβλέπει ότι η Castlelake θα διατηρήσει αρχικά τη λειτουργία της εταιρείας και στη συνέχεια, μέσα στην επόμενη δεκαετία, θα αποχωρήσει είτε μέσω πώλησης είτε μέσω επανεισαγωγής της στο χρηματιστήριο.

Τα πολύτιμα περιουσιακά στοιχεία της EasyJet

Αεροσκάφη και παραγγελίες

Η EasyJet, που ιδρύθηκε το 1995 και είναι γνωστή για τα χαρακτηριστικά πορτοκαλί αεροσκάφη της, διαθέτει στόλο άνω των 360 αεροσκαφών της οικογένειας Airbus A320, τα περισσότερα από τα οποία της ανήκουν πλήρως.

Η τελευταία μεγάλη παραγγελία της πραγματοποιήθηκε το 2023, όταν οι μέτοχοι ενέκριναν την αγορά αεροσκαφών Airbus A320neo συνολικής αξίας 20 δισ. δολαρίων. Πρόκειται για νεότερη και πιο αποδοτική ως προς την κατανάλωση καυσίμου έκδοση του μοντέλου. Σύμφωνα με στοιχεία της IBA, η αξία παράδοσης των 277 αεροσκαφών που βρίσκονται ακόμη σε παραγγελία ανέρχεται περίπου στα 18,3 δισ. δολάρια.

Με τις Airbus και Boeing να έχουν ήδη τεράστιο ανεκτέλεστο όγκο παραγγελιών και τους χρόνους παράδοσης να εκτείνονται έως και τη δεκαετία του 2030, τα αεροσκάφη στενής ατράκτου αποτελούν ιδιαίτερα περιζήτητο περιουσιακό στοιχείο.

«Το να ελέγχεις το δικό σου χαρτοφυλάκιο παραγγελιών και τη δική σου αναπτυξιακή πορεία είναι εξαιρετικά σημαντικό», δήλωσε ο Fraser.

Τόσο η Apollo όσο και η Castlelake δραστηριοποιούνται στον τομέα της χρηματοδότησης και μίσθωσης αεροσκαφών. Η Castlelake είχε συμμετάσχει ως συνεπενδυτής στην εξαγορά της σκανδιναβικής SAS από την Air France-KLM, ενώ η Apollo έχει επενδύσει στις Sun Country Airlines, Aeromexico και Atlas Air Worldwide Holdings.

Σύμφωνα με την IBA, σημαντική αξία έχουν επίσης τα πληρώματα, οι επιχειρησιακές βάσεις, οι εγκαταστάσεις συντήρησης, οι άδειες λειτουργίας και το ισχυρό εμπορικό σήμα της εταιρείας.

Διακοπές

Η EasyJet Holidays, ο ταχέως αναπτυσσόμενος κλάδος οργανωμένων διακοπών της εταιρείας, προσφέρει πακέτα διακοπών με προορισμούς όπως η Ισπανία, η Τουρκία και η Γαλλία. Η εταιρεία σχεδιάζει να λανσάρει πρόγραμμα επιβράβευσης πελατών μέσα στο οικονομικό έτος 2027.

Η δραστηριότητα αυτή αντιπροσωπεύει περίπου το ένα πέμπτο των συνολικών εσόδων της EasyJet, σύμφωνα με την IBA. Βασικοί ανταγωνιστές της είναι οι Jet2 Holidays και British Airways Holidays.

Κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, τα κέρδη προ φόρων της EasyJet Holidays ανήλθαν σε 61 εκατ. στερλίνες, ενώ ο αριθμός των πελατών αυξήθηκε κατά 22% σε σύγκριση με το αντίστοιχο διάστημα του προηγούμενου έτους, όπως ανακοίνωσε η EasyJet τον Μάιο.

Πολλές αεροπορικές εταιρείες αναγνωρίζουν πλέον την αξία της δραστηριότητας παροχής πακέτων διακοπών.

Η Wizz Air εγκαινίασε πρόσφατα τη δική της αντίστοιχη υπηρεσία, ενώ τον προηγούμενο μήνα η Norwegian Air Shuttle συμφώνησε να εξαγοράσει τη Nordic Leisure Travel Group έναντι περίπου 7,94 δισ. σουηδικών κορωνών (824 εκατ. δολάρια).

Δικαιώματα απογείωσης και προσγείωσης (slots)

Τα δικαιώματα απογείωσης και προσγείωσης στα ευρωπαϊκά αεροδρόμια είναι περιορισμένα και, κατά συνέπεια, ιδιαίτερα πολύτιμα.

Η EasyJet διαθέτει σημαντικό στρατηγικό πλεονέκτημα, καθώς κατέχει πολύτιμα slots σε μεγάλα και κορεσμένα αεροδρόμια, όπως το London Gatwick, η Γενεύη και το Παρίσι. Διαθέτει επίσης σημαντική παρουσία στο αεροδρόμιο London Luton, όπου βρίσκονται και τα κεντρικά της γραφεία.

Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Kenton Jarvis, έχει δηλώσει ότι η EasyJet θα εξέταζε το ενδεχόμενο να ξεκινήσει δρομολόγια από το αεροδρόμιο Heathrow του Λονδίνου, εφόσον προχωρήσει το σχέδιο κατασκευής τρίτου διαδρόμου.

Από την πλευρά του, ο διευθύνων σύμβουλος της Air France-KLM, Ben Smith, δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι η EasyJet διαθέτει ιδιαίτερα ελκυστικά δικαιώματα προσγείωσης σε πόλεις όπου ο όμιλός του επιθυμεί να ενισχύσει την παρουσία του.

Διαβάστε επίσης:

TSMC: Άλμα 77% στα κέρδη δεύτερου τριμήνου από την ισχυρή ζήτηση για τσιπ ΑΙ

United Airlines: Αυξημένο κατά σχεδόν 6 δισ. δολάρια το κόστος καυσίμων το 2026 λόγω της ανόδου του πετρελαίου

ΕΖΑ: Ποντάρει στην εκρηκτική ανάπτυξη της μπίρας χωρίς αλκοόλ και μπαίνει στα αποστάγματα