Coca-Cola HBC: Οι ξένοι οίκοι είναι αγοραστές με τιμές στόχους έως 65 ευρώ

Με αυξημένες προσδοκίες για ένα ακόμη ισχυρό τρίμηνο και πιθανή αναβάθμιση των στόχων της διοίκησης ενόψει των αποτελεσμάτων της 6ης Αυγούστου υποδέχονται τη Coca-Cola HBC τρεις από τους μεγαλύτερους διεθνείς επενδυτικούς οίκους. Η Deutsche Bank, η Citi αλλά και η Jefferies εκτιμούν ότι ο όμιλος θα παρουσιάσει επιδόσεις καλύτερες των προσδοκιών της αγοράς, επιβεβαιώνοντας ότι παραμένει μία από τις πιο ποιοτικές ιστορίες ανάπτυξης στον ευρωπαϊκό κλάδο των καταναλωτικών προϊόντων.

Παρότι οι Deutsche Bank και Jefferies διαφωνούν με τη Citi ως προς την επενδυτική σύσταση για τη μετοχή, συγκλίνουν σχεδόν απόλυτα στις επιχειρησιακές προοπτικές. Oι οίκοι βλέπουν ισχυρή αύξηση πωλήσεων και κερδοφορίας στο δεύτερο τρίμηνο, ενώ θεωρούν ότι οι ευνοϊκές καιρικές συνθήκες, η αυξημένη κατανάλωση κατά τον Ιούνιο και η μετάθεση της εφαρμογής του συστήματος επιστροφής εγγύησης συσκευασιών (DRS) στην Ελλάδα από το δεύτερο στο τέταρτο τρίμηνο δημιουργούν πρόσθετη ώθηση στα αποτελέσματα.

Η Deutsche Bank διατηρεί σύσταση Buy (αγορά) και αυξάνει την τιμή στόχο της μετοχής στα 65 ευρώ περίπου (από περίπου 53 ευρώ), χαρακτηρίζοντας την Coca-Cola HBC ως την κορυφαία επιλογή της στον ευρωπαϊκό κλάδο αναψυκτικών. Η Jefferies, επίσης, δίνει σύσταση «αγορά και θέτει την τιμή στόχο στα 63,8 ευρώ. Από την πλευρά της, η Citi αυξάνει επίσης την αποτίμησή της, στα 59 ευρώ περίπου (από περίπου 53 ευρώ), διατηρώντας όμως ουδέτερη σύσταση (Neutral), καθώς θεωρεί ότι η σημερινή αποτίμηση της μετοχής αντανακλά ήδη μεγάλο μέρος των θετικών προοπτικών του ομίλου.

Προβλέψεις πάνω από τις εκτιμήσεις της αγοράς

Η Citi εκτιμά ότι το πρώτο εξάμηνο θα κλείσει με οργανική αύξηση των λειτουργικών κερδών (EBIT) κατά 13,4%, σημαντικά υψηλότερα από το 11,3% που προβλέπει η αγορά. Παράλληλα, αναθεωρεί ανοδικά τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 1%-2% για το 2026 και το 2027, θεωρώντας ότι οι συνθήκες ευνοούν νέα αναβάθμιση των προβλέψεων της διοίκησης.

Σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο, η Coca-Cola HBC είναι πιθανό να αυξήσει τον στόχο οργανικής αύξησης των λειτουργικών κερδών για το 2026 στο 9%-11%, από 7%-10% σήμερα, ενώ εκτιμά ότι οι οργανικές πωλήσεις θα κινηθούν στο 6%-7% για το σύνολο της χρονιάς.

Η Deutsche Bank εμφανίζεται επίσης αισιόδοξη για τις προοπτικές του ομίλου, επισημαίνοντας ότι η ισχυρή πορεία των πωλήσεων, η αποτελεσματική τιμολογιακή πολιτική και η συνεχιζόμενη βελτίωση του μείγματος προϊόντος στηρίζουν τη διατηρήσιμη ανάπτυξη της κερδοφορίας.

Η Jefferies χαρακτηρίζει την Coca-Cola HBC ως τον αδιαμφισβήτητο «πυλώνα» του συστήματος της Coca-Cola στην Αφρική, καθώς μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς θα ελέγχει περίπου τα δύο τρίτα των συνολικών όγκων πωλήσεων της εταιρείας στην ήπειρο. Η απόκτηση του 75% της CCBA προσθέτει 14 νέες αγορές, περισσότερα από 800.000 σημεία πώλησης και πάνω από 40 εμπορικά σήματα, μετατρέποντας τον όμιλο στον δεύτερο μεγαλύτερο εμφιαλωτή της Coca-Cola.

Η CCBA αλλάζει την επόμενη ημέρα

Κοινή θέση των οίκων είναι ότι η ολοκλήρωση της εξαγοράς της Coca–Cola Beverages Africa (CCBA) αποτελεί τον σημαντικότερο αναπτυξιακό καταλύτη για τα επόμενα χρόνια.

Η Deutsche Bank θεωρεί ότι η συναλλαγή ενισχύει σημαντικά το μακροπρόθεσμο επενδυτικό αφήγημα της Coca-Cola HBC, διευρύνοντας την έκθεσή της σε αγορές με υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και δημιουργώντας σημαντικές συνέργειες. Η Citi, από την πλευρά της, εκτιμά ότι η ενσωμάτωση της CCBA θα προσθέσει περαιτέρω ώθηση στα κέρδη ανά μετοχή από το δεύτερο εξάμηνο του 2026 και μετά.

Την εκτίμηση ότι η εξαγορά της Coca-Cola Beverages Africa (CCBA) αλλάζει ουσιαστικά το αναπτυξιακό προφίλ της Coca-Cola HBC διατυπώνει και η Jefferies. Σύμφωνα με την επενδυτική τράπεζα, η μεγαλύτερη αξία της εξαγοράς δεν βρίσκεται μόνο στο μέγεθος, αλλά κυρίως στις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης. Οι νέες αγορές χαρακτηρίζονται από ιδιαίτερα νεανικό πληθυσμό, ταχεία αστικοποίηση και υψηλότερους ρυθμούς οικονομικής ανάπτυξης σε σχέση με τις ώριμες αγορές.

Η μέση κατά κεφαλήν κατανάλωση ανθρακούχων αναψυκτικών στις αγορές της CCBA παραμένει σημαντικά χαμηλότερη από εκείνη των αναπτυγμένων χωρών, γεγονός που αφήνει σημαντικά περιθώρια αύξησης της ζήτησης τα επόμενα χρόνια. Παράλληλα, η Jefferies εκτιμά ότι η συνολική αγορά μη αλκοολούχων ποτών στην Αφρική θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με ιδιαίτερα υψηλούς ρυθμούς έως το τέλος της δεκαετίας.

Παρότι τα περιθώρια κέρδους αναμένεται να πιεστούν προσωρινά λόγω της χαμηλότερης κερδοφορίας της CCBA, η Jefferies θεωρεί ότι οι συνέργειες, η καλύτερη τιμολογιακή πολιτική, η αναβάθμιση της εφοδιαστικής αλυσίδας και η αύξηση της παραγωγικότητας θα αποκαταστήσουν σταδιακά την κερδοφορία.

Διαβάστε επίσης:

Coca-Cola HBC: Αναβάθμιση στόχων μετά το ισχυρό εξάμηνο – Deutsche Bank και Citi ανεβάζουν τον πήχη

Pantelakis Securities για AKTOR: Η ΑΜΚ «ξεκλειδώνει» αξία ως τα 38 ευρώ ή 180% πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής

UBS, Morgan Stanley και Eurobank Equities ποντάρουν στις ελληνικές τράπεζες για το β’ εξάμηνο