Η Goldman Sachs ανέφερε ότι τα πολυ-επενδυτικά χαρτοφυλάκια παραμένουν ευάλωτα σε ένα σοκ στασιμοπληθωρισμού βραχυπρόθεσμα, καθώς οι παγκόσμιες μετοχές συνέχισαν την πτώση τους την περασμένη εβδομάδα, εν μέσω ανόδου των τιμών πετρελαίου και της συνεχιζόμενης σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.

Η τράπεζα σημείωσε ότι οι ροές πετρελαίου μέσω των Στενών του Ορμούζ παραμένουν περιορισμένες, με ελάχιστες εναλλακτικές μέσω αγωγών, παρά τις ελπίδες για διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν. Τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια παγκοσμίως έχουν σταθεροποιηθεί κάπως, παρά τις συνεχιζόμενες ανοδικές πιέσεις στις τιμές του πετρελαίου.

1

Η Goldman Sachs παρατήρησε ότι οι μέσες συσχετίσεις μεταξύ των επιμέρους κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, βάσει ενδοημερήσιων αποδόσεων, αυξήθηκαν απότομα κατά τη διάρκεια του ενεργειακού σοκ, περιορίζοντας τις δυνατότητες διαφοροποίησης. Η πτώση του δείκτη RAI (Risk Appetite Indicator) PC2, που μετρά την αισιοδοξία για τη νομισματική πολιτική, ήταν από τις μεγαλύτερες από το 2000 έως και την περασμένη Παρασκευή.

Η τράπεζα επισήμανε ότι οι αγορές έχουν σε μεγάλο βαθμό προεξοφλήσει ένα σοκ επιτοκίων, αλλά μόνο περιορισμένους κινδύνους για την ανάπτυξη μέχρι και την περασμένη Παρασκευή. Πολλά παραδοσιακά «ασφαλή καταφύγια» που συνδέονται με τα επιτόκια έχουν υποχωρήσει από την έναρξη του πολέμου στη Μέση Ανατολή, αν και ορισμένα περιουσιακά στοιχεία άρχισαν να σταθεροποιούνται την περασμένη εβδομάδα, όπως οι μετοχές υποδομών, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και οι εταιρείες με σταθερά μερίσματα.

Η Goldman Sachs υιοθέτησε πιο αμυντική στάση στην κατανομή χαρτοφυλακίου λίγο μετά την κλιμάκωση της σύγκρουσης, αυξάνοντας τη θέση της σε μετρητά, διατηρώντας ουδέτερη στάση σε μετοχές, ομόλογα και εμπορεύματα, και υποβαθμίζοντας την έκθεσή της σε πιστωτικά προϊόντα για διάστημα τριών μηνών.

Η ομάδα πιστώσεων της τράπεζας αύξησε τις προβλέψεις για τα spreads έως το τέλος του έτους και προτιμά την αγορά σε δολάρια ΗΠΑ έναντι του ευρώ, τόσο σε επενδυτικής βαθμίδας όσο και σε υψηλού κινδύνου (high yield) τίτλους. Η Goldman Sachs συνεχίζει να συστήνει την προσθήκη αμερικανικών ομολόγων προστασίας από τον πληθωρισμό (TIPS) και μετοχών υποδομών στα χαρτοφυλάκια, ενώ πλέον ευνοεί και τον χρυσό μετά την πρόσφατη πτώση.

Τα βασικά οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ αυτή την εβδομάδα περιλαμβάνουν τις λιανικές πωλήσεις την Τετάρτη και τα στοιχεία απασχόλησης την Παρασκευή. Στην Ευρώπη θα ανακοινωθούν προκαταρκτικά στοιχεία για τον πληθωρισμό τη Δευτέρα και την Τρίτη, καθώς και δείκτες PMI μεταποίησης και στοιχεία απασχόλησης την Τετάρτη.

Το άρθρο δημιουργήθηκε με τη βοήθεια τεχνητής νοημοσύνης και ελέγχθηκε από συντάκτη. Για περισσότερες πληροφορίες δείτε τους όρους και προϋποθέσεις.

Διαβάστε επίσης 

Ράλι στα αμερικανικά ομόλογα καθώς οι επενδυτές ποντάρουν σε στροφή της Fed προς μειώσεις επιτοκίων

Η Celestyal ακυρώνει όλες τις κρουαζιέρες για τον Απρίλιο

Τζερόμ Πάουελ: Οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν υπό έλεγχο