Οι ραγδαίες εξελίξεις στο γεωπολιτικό μέτωπο τις τελευταίες εβδομάδες επηρεάζουν την αγορά του ξηρού φορτίου, επισημαίνει ο Θάνος Σοφιός, διευθύνων σύμβουλος της Novisea, partner της Breakwave Advisors.  Ενώ τα futures στα ναύλα αντιδρούν στη γεωπολιτική αβεβαιότητα, η spot αγορά παραμένει σταθερή.

Όπως επισημάναμε και στην προηγούμενη έκθεσή μας, η είσοδος των ναύλων, σαν κατηγορία επένδυσης (asset class), σε ένα νέο πλαίσιο με τη συμμετοχή όλο και περισσότερων θεσμικών επενδυτών έχει καταστήσει την αγορά των παραγώγων (futures) ιδιαίτερα ευάλωτη σε ευρύτερες αναπροσαρμογές των τιμών τους λόγω μακροοικονομικών κινδύνων, εξηγεί.

1

Ως αποτέλεσμα, η καμπύλη των futures έχει ήδη υποστεί μια αξιοσημείωτη διόρθωση. Ωστόσο, η spot αγορά έχει μέχρι στιγμής επιδείξει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα, χωρίς να καταγράφει σημαντικές αρνητικές αντιδράσεις.

Παραμένουμε ανήσυχοι ως προς τις ευρύτερες οικονομικές επιπτώσεις που ενδέχεται να έχει η υψηλή τιμή πετρελαίου, καθώς η ναυτιλία δεν θα παραμείνει ανεπηρέαστη από ένα τέτοιο σοκ.

Είναι ακόμη νωρίς για να αποτυπωθούν πλήρως οι επιπτώσεις του αυξημένου κόστους καυσίμων ωστόσο αναμένουμε σημαντική επιβράδυνση στην καταναλωτική δαπάνη, ιδιαίτερα στην Ασία, η οποία με τη σειρά της θα επηρεάσει αρνητικά τη συνολική οικονομική δραστηριότητα.

Σε ένα τέτοιο σενάριο, το dry bulk shipping θα επηρεαστεί αρνητικά.

Ως εκ τούτου, για το δεύτερο εξάμηνο του έτους εκτιμούμε ότι οι κίνδυνοι είναι πλέον αυξημένοι και δεν αποτυπώνονται πλήρως στα τρέχοντα επίπεδα των futures.

Βεβαίως, η ροή των ειδήσεων παραμένει εξαιρετικά απρόβλεπτη και δύναται να μεταβάλει δραστικά τις προοπτικές ανά πάσα στιγμή. Παρ’ όλα αυτά, η τιμή του πετρελαίου ενδέχεται να διατηρηθεί σε υψηλά επίπεδα ή ακόμη και να ενισχυθεί περαιτέρω, δεδομένων των ήδη σημαντικών διαταραχών στην εφοδιαστική αλυσίδα ενέργειας.

Ορισμένες επιπρόσθετες αρνητικές εξελίξεις είναι πιθανό να ενισχύσουν αυτό το επιφυλακτικό σενάριο, όπως τα ιστορικά υψηλά αποθέματα σιδηρομεταλλεύματος στην Κίνα και οι συζητήσεις περί περιορισμών στις εξαγωγές βωξίτη από τη Γουινέα.

Συνολικά, το μακροοικονομικό περιβάλλον έρχεται σε αντίθεση με την αισιόδοξη καμπύλη των futures, αν και αξίζει να σημειωθεί ότι αυτό ισχύει για αρκετό διάστημα ήδη.

Οι Breakwave Advisors προσφέρουν υπηρεσίες Διαχείρισης Επενδύσεων (Asset Management) στους τομείς του Shipping και των Commodities. Έχουν την έδρα τους στη Νέα Υόρκη και είναι οι δημιουργοί του Breakwave Dry Bulk Shipping ETF (NYSE: BDRY) και του Breakwave Tanker Shipping ETF (NYSE: BWET).

Διαβάστε επίσης:

Η Νιόβη Ιασεμίδη στο δυναμικό της Capital Tankers Corp.

Παραιτήθηκε ο διευθύνων σύμβουλος της Stena Bulk

Τραγικός απολογισμός από τις επιθέσεις σε πλοία στα Στενά του Ορμούζ – Πάνω από 180 χτυπήθηκαν, 9 βυθίστηκαν, δεκάδες νεκροί (πίνακας)