Οι Sarah Simon, David J. Roux, Rashad Kawan και Tilly Eno από τη Morgan Stanley τοποθετούν τη Coca-Cola HBC (CCH) ανάμεσα στις πιο ανθεκτικές επιλογές στον ευρωπαϊκό κλάδο ποτών, σε ένα περιβάλλον που παραμένει απαιτητικό για την κατανάλωση και τα volumes, παρότι την αφαιρούν από κορυφαία επιλογή για το 2026.

Στη μεγάλη θεματική έκθεση “2026 Themes and Stock Ideas”, η Morgan Stanley διατηρεί σύσταση Overweight για τη CCH, με τιμή στόχο τις 4.400 πένες (50,1 ευρώ), επιβεβαιώνοντας τη θετική της στάση για το μεσοπρόθεσμο επενδυτικό αφήγημα της εταιρείας, παρά την επιβράδυνση που καταγράφεται σε επιμέρους αγορές.

1

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Morgan Stanley, η Coca-Cola HBC αναμένεται να επιτύχει οργανική αύξηση πωλήσεων (OSG) 6,1% το 2026, επίδοση που την τοποθετεί πάνω από τον μέσο όρο του ευρωπαϊκού κλάδου ποτών. Η ανάπτυξη αυτή προκύπτει από αύξηση όγκων 2,5% και τιμολογιακή συνεισφορά 3,5%, σε ένα περιβάλλον όπου η τιμολόγηση παραμένει κρίσιμο εργαλείο αντιστάθμισης του πληθωρισμού κόστους.

Οι αναλυτές σημειώνουν ότι, παρά τη σταδιακή κόπωση της κατανάλωσης σε ώριμες αγορές, η γεωγραφική διασπορά της CCH, με σημαντική παρουσία σε αναδυόμενες αγορές, λειτουργεί εξισορροπητικά για τα μεγέθη του ομίλου.

Ανθεκτικότητα σε δύσκολες συνθήκες αγοράς

Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι το 2025 υπήρξε ένα απαιτητικό έτος για τον ευρωπαϊκό κλάδο καταναλωτικών αγαθών, με τις πιέσεις στο διαθέσιμο εισόδημα να περιορίζουν τα volumes. Ωστόσο, η Coca-Cola HBC καταγράφεται ως μία από τις εταιρείες που διαχειρίστηκαν αποτελεσματικά το μείγμα τιμής και όγκου, διατηρώντας θετικό οργανικό ρυθμό ανάπτυξης.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στη σταθερότητα της ζήτησης για τα μη αλκοολούχα ποτά και στην καλύτερη σχετική τοποθέτηση των εμφιαλωτών έναντι των εταιρειών spirits, όπου η Morgan Stanley εντοπίζει εντονότερες δομικές πιέσεις.

Αποτίμηση και επενδυτικό προφίλ

Σε επίπεδο αποτίμησης, η CCH διαπραγματεύεται, σύμφωνα με τα στοιχεία της Morgan Stanley, σε P/E 15,9 φορές για το 2025, το οποίο υποχωρεί σε 14,6 φορές το 2026 και 13,3 φορές το 2027, αντανακλώντας την προσδοκία για συνεχιζόμενη αύξηση κερδών. Η μερισματική απόδοση εκτιμάται στο 2,8% το 2026, ενισχύοντας το συνολικό προφίλ απόδοσης για τους μετόχους.

Παράλληλα, η Morgan Stanley αναγνωρίζει ότι οι φόροι ζάχαρης σε αγορές όπως η Ιταλία και η Πολωνία αποτελούν παράγοντα βραχυπρόθεσμης αβεβαιότητας, ωστόσο επισημαίνει ότι ιστορικά οι όγκοι της CCH τείνουν να ανακάμπτουν εντός τριετίας μετά την επιβολή τέτοιων φόρων.

Για τη Morgan Stanley, η Coca-Cola HBC παραμένει ένα ποιοτικό στοίχημα στον κλάδο των ποτών, με ισχυρή γεωγραφική διασπορά, ανθεκτικό επιχειρηματικό μοντέλο και προβλέψιμη κερδοφορία. Παρά τις μακροοικονομικές προκλήσεις και τη συγκρατημένη κατανάλωση στην Ευρώπη, οι αναλυτές εκτιμούν ότι η CCH διαθέτει τα εργαλεία για να συνεχίσει να υπεραποδίδει σε σχέση με τον κλάδο το 2026.

 

Διαβάστε επίσης 

ΤτΕ: Αύξηση 8,9% στις τουριστικές εισπράξεις τον Οκτώβριο του 2025 – Πάνω από €22 δισ. τα έσοδα

Uni Systems: Αναλαμβάνει την Ενιαία Πλατφόρμα Κυβερνοασφάλειας της Ε.Ε. για 11 εκατ. ευρώ

Lamda: Διέθεσε δωρεάν 281.880 ίδιες μετοχές αξίας €2 εκατ. σε 25 στελέχη