«Σεισμός» στις ΗΠΑ μετά την έρευνα σε βάρος του Πάουελ – Φόβοι για αναζωπύρωση του «sell America»

Τα αμερικανικά assets δέχθηκαν ευρεία πίεση τη Δευτέρα, μετά τη δήλωση του προέδρου της Federal Reserve, Τζερόμ Πάουελ, ότι τελεί υπό ομοσπονδιακή ποινική έρευνα, γεγονός που πυροδότησε φόβους για αναζωπύρωση του λεγόμενου «sell America» trade, καθώς οι επενδυτές επανεκτίμησαν τους κινδύνους για την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας.

Σε ηχογραφημένη δήλωσή του, ο Πάουελ ανέφερε ότι η έρευνα αφορά την ανακαίνιση ύψους 2,5 δισ. δολαρίων της έδρας της Federal Reserve, καθώς και την κατάθεσή του στο Κογκρέσο σχετικά με το έργο. Χαρακτήρισε τόσο την έρευνα όσο και την εστίαση στο κόστος της ανακαίνισης ως «προσχήματα», υποστηρίζοντας ότι η απειλή ποινικών διώξεων πηγάζει από την άρνηση της Fed να ευθυγραμμίσει τη νομισματική πολιτική με τις πολιτικές προτιμήσεις του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.

«Το ζήτημα είναι αν η Fed θα μπορέσει να συνεχίσει να καθορίζει τα επιτόκια με βάση τα δεδομένα και τις οικονομικές συνθήκες — ή αν, αντίθετα, η νομισματική πολιτική θα υπαγορεύεται από πολιτικές πιέσεις ή εκφοβισμό», δήλωσε ο Πάουελ.

Οι δηλώσεις αυτές σηματοδότησαν την πρώτη φορά που ο πρόεδρος της Fed απάντησε δημόσια στις αυξανόμενες πιέσεις, παρουσιάζοντας την υπόθεση ως άμεση πρόκληση για την ανεξαρτησία του θεσμού.

Οι αγορές αντέδρασαν άμεσα. Πριν το άνοιγμα της Wall Street τα futures κινήθηκαν πτωτικά, τάση που διατηρήθηκε στην έναρξη της συνεδρίασης με τον S&P 500 να ανοίγει με απώλειες 0,4%, τον Nasdaq με απώλειες 0,2% και τον Dow Jones να καταγράφει τις υψηλότερες απώλειες με 0,8%, λόγω των πιέσεων από τις τραπεζικές μετοχές, μετά την πρόταση του Ντόναλντ Τραμπ για πλαφόν 10% στα επιτόκια των πιστωτικών καρτών. Στις αγορές πολύτιμων μετάλλων, η κατάσταση ήταν αντιστρόφως ανάλογη, καθώς οι επενδυτές αναζητούν ασφαλή καταφύγια, εν εν μέσω αυξημένης πολιτικής αβεβαιότητας, με νέα ρεκόρ για χρυσό και ασήμι.

Αναλυτές, μεταξύ αυτών και η JP Morgan προειδοποίησαν ότι η κλιμάκωση θα μπορούσε να οδηγήσει σε ταυτόχρονες απώλειες σε αμερικανικές μετοχές, δολάριο και ομόλογα, ένα μοτίβο που έχει παρατηρηθεί και σε προηγούμενες περιόδους κατά τις οποίες κλονίστηκε η εμπιστοσύνη στην αμερικανική χάραξη πολιτικής.

Ο Κρίσνα Γκούχα, επικεφαλής παγκόσμιας πολιτικής και στρατηγικής κεντρικών τραπεζών στην Evercore ISI, χαρακτήρισε την εξέλιξη ιδιαίτερα ανησυχητική.

«Είμαστε συγκλονισμένοι από αυτή τη βαθιά ανησυχητική εξέλιξη, που προέκυψε αιφνιδιαστικά, μετά από μια περίοδο κατά την οποία οι εντάσεις μεταξύ Τραμπ και Fed φαινόταν να έχουν περιοριστεί», έγραψε σε σύντομο σημείωμά του.

Ο Γκούχα σημείωσε ότι οι αγορές είχαν πλέον συνηθίσει την εχθρική ρητορική απέναντι στη Fed και δύσκολα θα αντιδρούσαν χωρίς έναν σαφή καταλύτη. Οι κλητεύσεις και η σθεναρή απάντηση του Πάουελ, πρόσθεσε, ενδέχεται να αποτελούν αυτό το κρίσιμο σημείο καμπής.

Κατά την άποψή του, το επεισόδιο είναι «ξεκάθαρα risk-off». Πρόσθεσε ότι το «sell America trade» βρίσκεται πλέον και πάλι σε εξέλιξη, «παρόμοιο με εκείνο του Απριλίου του περασμένου έτους, στο αποκορύφωμα του σοκ από τους δασμούς και των προηγούμενων απειλών κατά της θέσης του Πάουελ ως προέδρου της Fed, με τους διεθνείς επενδυτές να εφαρμόζουν υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία».

Ο Τόμπιν Μάρκους, επικεφαλής πολιτικής και πολιτικών εξελίξεων των ΗΠΑ στη Wolfe Research, δήλωσε ότι είναι «ανήσυχος» από τις εξελίξεις, αν και δεν θεωρεί ότι «αυτό από μόνο του αρκεί για να προκαλέσει μια μεγάλη βουτιά στις αγορές».

«Υποψιαζόμαστε ότι ο βασικός περιορισμός για τον Τραμπ θα είναι η έλλειψη εργαλείων για τον πλήρη έλεγχο της πολιτικής της Fed, παρά η πειθαρχία που θα επέβαλλε μια ισχυρή αντίδραση των αγορών», ανέφερε.

Ο χρονισμός εντείνει περαιτέρω την αβεβαιότητα. Η κλιμάκωση έρχεται λίγο πριν από τη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) τον Ιανουάριο, όπου η Fed αναμένεται ευρέως να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια για πρώτη φορά από τον Σεπτέμβριο.

Παράλληλα, προηγείται της αναμενόμενης ανακοίνωσης από τον πρόεδρο Τραμπ του υποψηφίου διαδόχου του Πάουελ, η οποία θα μπορούσε να γίνει πριν από το τέλος του μήνα.

Ο Γκούχα πρόσθεσε ότι αναμένει πως η πλειονότητα των στελεχών της Fed θα συσπειρωθεί γύρω από τον Πάουελ για το υπόλοιπο της θητείας του, με πιθανή εξαίρεση τους διορισμένους από τον Τραμπ διοικητές Στίβεν Μίραν και Μισέλ Μπόουμαν.

Για τους επενδυτές, το επεισόδιο επαναφέρει ένα ερώτημα που οι αγορές είχαν σε μεγάλο βαθμό αφήσει στο περιθώριο: κατά πόσο οι πολιτικές πιέσεις θα μπορούσαν να αρχίσουν να διαμορφώνουν τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ — και τι θα σήμαινε αυτό για την εμπιστοσύνη στα αμερικανικά assets.