Ένας «πανικόβλητος» αγώνας για βαρέλια κυριεύει την παγκόσμια αγορά πετρελαίου

Ενώ οι επενδυτές επικεντρώνονταν στην εύθραυστη εκεχειρία στο Ιράν την περασμένη εβδομάδα, μια απεγνωσμένη αναζήτηση φορτίων εκτυλισσόταν στην αγορά πετρελαίου, καθώς έμποροι και διυλιστήρια «σάρωναν» τον κόσμο για άμεσα διαθέσιμες προμήθειες.

Στη Βόρεια Θάλασσα, τη σημαντικότερη φυσική αγορά αργού πετρελαίου στον κόσμο, οι έμποροι υπέβαλαν 40 προσφορές αγοράς για φορτία την περασμένη εβδομάδα, από τις οποίες μόνο τέσσερις βρήκαν ανταπόκριση. Φορτία με παράδοση τις επόμενες εβδομάδες άλλαξαν χέρια σε πρωτοφανείς τιμές άνω των 140 δολαρίων το βαρέλι. Σε άλλες περιοχές, τα διυλιστήρια αναζητούσαν προμήθειες όλο και πιο μακριά, οδηγώντας σε μια σειρά ασυνήθιστων συναλλαγών και σε εκτίναξη των premium για κάθε πετρέλαιο που είναι διαθέσιμο προς άμεση αποστολή.

Οι έμποροι δήλωσαν ότι οι πανικόβλητες κινήσεις στις βασικές φυσικές αγορές πετρελαίου του κόσμου δείχνουν το μέγεθος της έλλειψης αργού που αναμένεται, καθώς η απώλεια προμηθειών από τη Μέση Ανατολή δημιουργεί ένα αυξανόμενο κενό.

Οι εκτοξευόμενες τιμές υποδηλώνουν ότι ορισμένα ευρωπαϊκά διυλιστήρια πιθανόν θα χρειαστεί να ακολουθήσουν εκείνα της Ασίας και να μειώσουν την παραγωγή τους — μια κίνηση που ίσως βοηθήσει στην εξισορρόπηση της αγοράς αργού, αλλά θα επιδεινώσει τις ελλείψεις σε βασικά προϊόντα όπως το ντίζελ και τα καύσιμα αεροσκαφών.

«Υπάρχει απλώς έλλειψη αργού», δήλωσε ο Neil Crosby, επικεφαλής έρευνας στη Sparta Commodities AS. «Το φυσικό Brent είναι σε χαοτική κατάσταση και έχει πλέον αυξηθεί υπερβολικά. Με αυτόν τον ρυθμό ακόμη και τα ευρωπαϊκά διυλιστήρια θα πρέπει να μειώσουν τη χρήση τους, ίσως ήδη από τον επόμενο μήνα.»

Η ένταση στο φυσικό εμπόριο πετρελαίου έρχεται σε αντίθεση με την αγορά παραγώγων, όπου το πετρέλαιο για παράδοση τον Ιούνιο υποχώρησε κατά 13% την περασμένη εβδομάδα, κλείνοντας περίπου στα 95 δολάρια το βαρέλι, εν μέσω αισιοδοξίας για την εκεχειρία.

Υπήρξαν κάποια πρώιμα σημάδια αυξημένης δραστηριότητας στα Στενά του Ορμούζ το Σαββατοκύριακο, με δύο κινεζικά υπερδεξαμενόπλοια και ένα ελληνικό να κινούνται μέσω του περάσματος, αλλά η κυκλοφορία παραμένει πολύ χαμηλότερη από τα προπολεμικά επίπεδα. Χρειάζονται εβδομάδες για να φτάσει το αργό από τον Κόλπο στα διυλιστήρια της Ασίας και της Ευρώπης.

Επιπλέον, οι ειρηνευτικές συνομιλίες μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν αυτό το Σαββατοκύριακο δεν κατέληξαν σε συμφωνία, ενισχύοντας τις αμφιβολίες για τις προσπάθειες τερματισμού του πολέμου και επανέναρξης των ενεργειακών ροών.

«Τα τελευταία φορτία που διέσχισαν τα Στενά του Ορμούζ πριν από τη σύγκρουση φτάνουν τώρα στους προορισμούς τους. Εδώ είναι που οι αγορές “στα χαρτιά” συναντούν τη φυσική πραγματικότητα και το κενό 40 ημερών στις παγκόσμιες ενεργειακές ροές αποκαλύπτεται πλήρως», δήλωσε ο Sultan al Jaber, διευθύνων σύμβουλος της Abu Dhabi National Oil Co., σε ανάρτησή του στο LinkedIn την Πέμπτη.

Αυτό το κενό φαίνεται και από το premium που είναι διατεθειμένα να πληρώσουν τα διυλιστήρια για να εξασφαλίσουν φορτία αργού διαθέσιμα στο άμεσο μέλλον. Έμποροι σε ορισμένα ασιατικά διυλιστήρια, μιλώντας υπό καθεστώς ανωνυμίας, δήλωσαν ότι δεν επικεντρώνονται πλέον στην τιμή, αλλά απλώς προσπαθούν να εξασφαλίσουν βαρέλια από όπου μπορούν, ώστε να διασφαλίσουν την ενεργειακή ασφάλεια.

Το Dated Brent — το σημαντικότερο σημείο αναφοράς στη φυσική αγορά πετρελαίου — έφτασε σε ιστορικό υψηλό τα 144 δολάρια το βαρέλι πριν από την εκεχειρία, ξεπερνώντας τα επίπεδα του 2008, ακόμη κι αν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης παραμένουν πολύ χαμηλότερα από τα ιστορικά τους υψηλά.

Μέχρι την Παρασκευή είχε υποχωρήσει στα 126 δολάρια το βαρέλι, παραμένοντας ωστόσο πάνω από 30 δολάρια υψηλότερα από τα συμβόλαια Brent για παράδοση τον Ιούνιο, ενώ έμποροι όπως η Trafigura Group και η Gunvor Group προσέφεραν πάνω από 22 δολάρια το βαρέλι πάνω από το Dated Brent για φορτία στη Βόρεια Θάλασσα με παράδοση στα τέλη Απριλίου και αρχές Μαΐου. Φορτία από τη Νιγηρία για φόρτωση τον επόμενο μήνα προσφέρονταν έως και 25 δολάρια το βαρέλι πάνω από το σημείο αναφοράς, έναντι λιγότερων από 3 δολάρια πριν από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν.

Ο πόλεμος με το Ιράν «σφίγγει» τη φυσική αγορά πετρελαίου

Οι ασιατικές χώρες, που εξαρτώνται περισσότερο από τα Στενά του Ορμούζ για τις προμήθειες αργού, έχουν ξεπεράσει τις παραδοσιακές τους πηγές και αναζητούν βαρέλια σε όλο τον κόσμο.
Τα ιαπωνικά διυλιστήρια ηγήθηκαν της προσπάθειας αγοράς πετρελαίου από τις ΗΠΑ, οι οποίες εξάγουν σε επίπεδα ρεκόρ. Ένα κύμα αγορών από κινεζικά διυλιστήρια έχει ανεβάσει τις αποστολές πετρελαίου από το Βανκούβερ του Καναδά σε ιστορικό υψηλό αυτόν τον μήνα. Και τα ινδικά διυλιστήρια αυξάνουν τις αγορές από τη Βενεζουέλα. Την πρώτη εβδομάδα του Απριλίου, δεξαμενόπλοια φόρτωσαν σχεδόν 6 εκατομμύρια βαρέλια για τη Νότια Ασία, ποσότητα διπλάσια από εκείνη της αντίστοιχης περιόδου του Μαρτίου.

Η έμφαση δίνεται στα φορτία που είναι διαθέσιμα το συντομότερο δυνατό — και τα διυλιστήρια είναι διατεθειμένα να πληρώσουν για αυτή την αμεσότητα. Τα ιαπωνικά διυλιστήρια έχουν κλείσει μικρότερα από τα συνηθισμένα πλοία για τις αγορές τους από τις ΗΠΑ, ώστε να μπορούν να περάσουν από τη Διώρυγα του Παναμά και να φτάσουν πιο γρήγορα στην Ιαπωνία.

Το Σάββατο, ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ ανάρτησε στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης για τον «τεράστιο αριθμό» δεξαμενόπλοιων που κατευθύνονται στις ΗΠΑ για να φορτώσουν πετρέλαιο. Το Midland WTI στο Χιούστον (MEH) έχει αυξηθεί σε premium σχεδόν 4 δολάρια το βαρέλι σε σχέση με το αμερικανικό σημείο αναφοράς, περίπου τετραπλάσιο από πριν τον πόλεμο. Οι έμποροι ανέφεραν ότι το premium αυτό αντανακλά την αξία του χρόνου για τη μεταφορά περίπου πέντε ημερών μέχρι το Χιούστον.

Το μεγάλο χάσμα μεταξύ φυσικού αργού και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αντανακλά εν μέρει την ίδια δυναμική, με τα φορτία να έχουν τεράστιο premium όσο πιο σύντομα μπορούν να παραδοθούν — μια κατάσταση της αγοράς γνωστή ως backwardation.

Το εξαιρετικά υψηλό επίπεδο premium για άμεσα διαθέσιμο αργό ασκεί τεράστια πίεση στην αγορά, σύμφωνα με εμπόρους και αναλυτές. Τα μικρότερα διυλιστήρια δυσκολεύονται με τις αυξημένες ανάγκες χρηματοδότησης λόγω των υψηλότερων τιμών, καθώς και με την πρόκληση της αντιστάθμισης κινδύνου σε μια αγορά όπου το φυσικό αργό που αγοράζουν είναι πολύ ακριβότερο από τα πιο ρευστά παράγωγα που συνδέονται με αυτό.

«Είναι ένας τεράστιος πονοκέφαλος διαχείρισης κινδύνου τιμών — στα χαρτιά τα περιθώρια είναι εξαιρετικά, αλλά οι πραγματικές ταμειακές ροές από την αγορά ενός φορτίου και την απόφαση διύλισής του μπορεί να είναι πολύ διαφορετικές», δήλωσε ο Roberto Ulivieri, σύμβουλος στη Midhurst Downstream και πρώην οικονομολόγος διύλισης της Saudi Aramco.

Ως αποτέλεσμα, ορισμένα διυλιστήρια αρχίζουν να αποσύρονται από την αγορά — και αυτό θα οδηγήσει σε μείωση της παραγωγής τους, περιορίζοντας περαιτέρω την προσφορά προϊόντων πετρελαίου.

Ήδη, οι τιμές των καυσίμων αεροσκαφών και του ντίζελ έχουν εκτοξευθεί σε ιστορικά ή σχεδόν ιστορικά υψηλά πάνω από τα 200 δολάρια το βαρέλι. Στην πολιτικά κρίσιμη αγορά βενζίνης των ΗΠΑ, τα αποθέματα έχουν μειωθεί στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν 16 ετών, σύμφωνα με την Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας.

Και καθώς οι αγοραστές πετρελαίου στρέφονται στις ΗΠΑ, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η έλλειψη στην αγορά θα γίνει αισθητή και εκεί στη συνέχεια.

«Οι φυσικές αγορές δεν καθοδηγούνται από τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης. Αντίθετα, ενισχύονται αδιάκοπα καθώς οι διαταραχές εξαπλώνονται από την Ασία στη λεκάνη του Ατλαντικού», δήλωσε η Amrita Sen, συνιδρύτρια της εταιρείας Energy Aspects. «Αν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν ευθυγραμμιστούν με τη φυσική πραγματικότητα, οι εξαγωγές των ΗΠΑ θα μπορούσαν εύκολα να παραμείνουν αυξημένες — εφόσον υπάρχει διαθεσιμότητα πλοίων — σε σημείο που να μην απομένει αρκετό αργό για τα αμερικανικά διυλιστήρια.»

Διαβάστε επίσης

Πετρελαιοφόρα κάνουν αναστροφή στο Ορμούζ καθώς καταρρέουν οι συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν

Σαουδική Αραβία: Ο αγωγός ανατολής-δύσης είναι και πάλι “σε κατάσταση λειτουργίας” έπειτα από επιθέσεις

Tesla: Ανοίγει η αυλαία για την αυτόνομη οδήγηση στην ΕΕ